Durch die Gewinnung neuer Kunden dürfte die Nachfrage nach Gewerbeparkimmobilien stark steigen.

SSI Research geht davon aus, dass die ausländischen Direktinvestitionsströme auch nach der Anwendung neuer US-Steuergesetze weiter zunehmen werden.

SSI Research geht davon aus, dass die ausländischen Direktinvestitionsströme auch nach der Anwendung neuer US-Steuergesetze weiter zunehmen werden.

Laut einem aktuellen Analysebericht der Analyseabteilung der SSI Securities Corporation (SSI Research) hat das Wachstum der ausländischen Direktinvestitionen in Vietnam in den letzten zehn Jahren dank der Produktionsverlagerung an Dynamik gewonnen. Länder wie Singapur, Taiwan und China tragen maßgeblich zu diesem Wachstum bei. Der Grund dafür ist, dass Vietnam aufgrund seiner günstigen Investitionspolitik, der niedrigen Arbeitskosten und der stabilen Wirtschaft einen Wettbewerbsvorteil genießt.

Nach Angaben des Ministeriums für Planung und Investitionen verzeichneten die Pachtaktivitäten für Industrieland in Vietnam zwischen 2019 und 2023 ein positives Wachstum. Der Bereich der Absichtserklärungen und neu unterzeichneten Verträge erreichte eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 35 %. Dieses Wachstum ist hauptsächlich auf große ausländische Direktinvestitionen von Unternehmen wie Samsung, LG, Hyundai, Lotte, Luxshare, Lego, Hyosung und Foxconn zurückzuführen, die ihre Produktion diversifizieren und Risiken in der globalen Lieferkette minimieren wollen. Auch die durchschnittlichen Mietpreise sind deutlich gestiegen. Die Industrieparks im Norden wuchsen um 35 %, während die Industrieparks im Süden zwischen 2020 und dem zweiten Quartal 2024 um 67 % zunahmen.

Unternehmen mit großen verfügbaren Mietflächen wie SIP, IDC, VGC, SZC, KBC, NTC

Im Jahr 2024 werden die ausländischen Direktinvestitionen nach Vietnam jedoch zurückgehen. In den ersten zehn Monaten des Jahres 2024 erreichten die gesamten registrierten ausländischen Direktinvestitionen 27,26 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von nur 1,9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Kurzfristig werden ausländische Direktinvestitionen möglicherweise die neue Zollpolitik von Präsident Trump abwarten, einschließlich der Steuergesetze für Importe aus Vietnam.

Während seines Präsidentschaftswahlkampfs 2024 betonte Trump handelspolitische Maßnahmen zum Schutz der amerikanischen Wirtschaft. Dazu gehörte ein 60-prozentiger Zoll auf chinesische Waren, um das Handelsdefizit zu verringern und die heimische Produktion zu fördern. Hinzu kamen die üblichen Zölle von 10 bis 20 Prozent auf andere Länder, um die amerikanische Industrie vor ausländischer Konkurrenz zu schützen.

Die Aussagen der Kampagne deuten auf eine protektionistischere Politik hin, die die Regelungen für Importprodukte unklar lässt. Kurzfristig könnten ausländische Direktinvestitionen auf konkretere Informationen zu Trumps neuer Zollpolitik warten, darunter auch zu Steuergesetzen für Importe aus Vietnam.

Experten von SSI erklärten den Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen in den vietnamesischen Industriepark-Immobiliensektor im Jahr 2024 mit Wechselkursschwankungen. Wechselkursschwankungen können die Projekteffizienz beeinträchtigen und dazu führen, dass ausländische Direktinvestitionen von Unternehmen zurückhaltender werden.

Zweitens betonte SSI Research auch die Notwendigkeit von Reformen in der FDI-Politik, um ausländisches Kapital in die Zielbranchen zu locken. Derzeit konkurriert Vietnam mit Nachbarländern wie Indonesien um ausländische Direktinvestitionen (Omnibus Law). Thailand verfügt ebenfalls über einen Fonds zur Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit und erhebt eine Körperschaftssteuer von 10 %.

Drittens ist die Infrastruktur Vietnams, insbesondere im Süden, unzureichend. Langsame Fortschritte beim Infrastrukturausbau und damit verbunden höhere Logistikkosten können Investitionen weniger attraktiv machen.

Und schließlich ist laut Experten von SSI die verbleibende verfügbare Mietfläche in den großen Industriegebieten gering. Dies erschwert Investoren die Standortwahl: Laut CBRE lag die durchschnittliche Vermietungsquote bis Ende Juni 2024 im Norden bei 81 % und im Süden bei 92 %.

In den großen Industrieparks sind nicht mehr viele Flächen zur Vermietung verfügbar.

SSI Research betonte jedoch auch, dass die Regierung Maßnahmen ergreift, um Engpässe bei der Anziehung ausländischer Direktinvestitionen zu beseitigen. Dazu gehören die Erforschung und Einrichtung von Unterstützungsmechanismen für Großunternehmen, die von globalen Mindeststeuern betroffen sind, sowie die Ausarbeitung eines Gesetzes für die Digitalindustrie mit Anreizen für Investitionen in Halbleiterhersteller. Die Regierung wird zudem einige Bestimmungen des aktuellen Investitionsgesetzes ändern, damit die Volkskomitees der Provinzen Investitionszertifikate für neue Industrieparks ausstellen können. Positiv wirkt sich auch die Verbesserung der Infrastruktur zur Anbindung von Industriezentren aus, beispielsweise der Nord-Süd-Schnellstraße und der Eisenbahnverbindung zwischen China und Vietnam. SSI Research erwartet daher, dass die ausländischen Direktinvestitionen auch nach Inkrafttreten der neuen US-Steuergesetze weiter steigen werden.

Logistics Performance Index 2023 in einigen Ländern

Die Einführung neuer Grundstückspreislisten in vielen Gemeinden ab Ende 2024 hat zu einem deutlichen Anstieg der Entschädigungskosten für die Rodung neuer Industrieparks geführt. Dies wird zu höheren Kosten führen und die Gewinnspanne neuer Industrieparkprojekte auf 30-35 % reduzieren, verglichen mit über 50 % bei bestehenden Industrieparkprojekten.

SSI Research geht davon aus, dass die ausländischen Direktinvestitionsströme auch nach der Anwendung neuer US-Steuergesetze weiter zunehmen werden.

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