China nutzt die „enorme“ Staatsverschuldung Amerikas aus und hat die Ambition, den US-Dollar mit Gold zu „besiegen“.

China verzichtet schrittweise auf in US-Dollar denominierte Vermögenswerte und investiert stattdessen in Gold – ein Schritt in Richtung einer globalen De-Dollarisierungskampagne unter der Führung Pekings.

Chinas wirtschaftliches Gewicht wächst, und seine Währung, der Renminbi (RMB), wird zum Konkurrenten des US-Dollars. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ist zudem ein einflussreiches Mitglied der BRICS+-Gruppe (zu der Brasilien, Russland, Indien und Südafrika gehören).

Internationale Politikexperten sind der Ansicht, dass das Wachstum der BRICS-Staaten eine Herausforderung für die Weltordnung darstellt. Die BRICS-Staaten gelten als „gewaltiger“ Rivalen der G7 und anderer internationaler Organisationen. Sie schaffen einen neuen wirtschaftlichen, sozialen und monetären Status quo und stellen damit alles auf den Kopf, was die Welt seit fast acht Jahrzehnten als normal akzeptiert hat.

Obwohl die US-Regierung den Begriff „Bedrohung“ nicht verwendet, betrachtet sie China mittlerweile als die „größte langfristige Herausforderung“ für die internationale Ordnung. Dies erklärt auch, warum Chinas strategisches Ziel darin besteht, die Dominanz des US-Dollars zu beenden, der als solide Grundlage der US-Macht gilt.

Der US-Dollar schneidet trotz seines abnehmenden Einflusses weiterhin besser ab als andere Währungen. (Quelle: Reuters)

Die Position des USD

Die Dominanz des US-Dollars trägt zur Festigung der Macht der USA in der gegenwärtigen internationalen Ordnung bei, wie der französische Ökonom Denis Durand in seinem Artikel „Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée?“ (Internationaler Währungskrieg: Die Hegemonie des Dollars in Frage gestellt?) erklärte.

„Zusätzlich zu der Tatsache, dass eine Reihe von Währungen durch eine feste Bindung oder eine Schwankungsbreite an den US-Dollar gebunden sind, wird die US-Währung auch in vielen Ländern und Regionen Osteuropas verwendet, wo sie ein viel höheres öffentliches Vertrauen genießt als die Landeswährung (...) Die USA sind derzeit die einzige Macht, die Auslandsschulden in ihrer eigenen Währung tragen kann“, analysierte der Ökonom Denis Durand.

Der große Einfluss des US-Dollars auf die Weltwirtschaft spiegelt sich in seinem übergroßen Anteil an den Devisenreserven vieler Zentralbanken weltweit wider. Trotz seines abnehmenden Einflusses übertrifft der US-Dollar andere Währungen immer noch.

Trotz eines Rückgangs um 12 Prozentpunkte zwischen 1999 und 2021 bleibt der Anteil des US-Dollars an den offiziellen Vermögenswerten der Zentralbanken der Welt mit etwa 58–59 % relativ stabil.

Die US-Währung genießt weltweit nach wie vor großes Vertrauen und festigt ihre Position als führende Reservewährung. Die US-Dollar-Reserven der Zentralbanken weltweit werden in US-Staatsanleihen an den US-Kapitalmärkten investiert, was dazu beiträgt, die Finanzierungskosten sowohl der Staatsverschuldung als auch der privaten Investitionen in den USA zu senken.

Allerdings könne die Macht, die die US-Wirtschaft durch die einzigartige Stellung des US-Dollars auf dem internationalen Markt erlangt habe, auch wie ein Kartenhaus zusammenbrechen, meint Experte Denis Durand. Ihm zufolge gebe es zwei Hauptgründe, warum das Vertrauen der Welt in den US-Dollar sinken könne.

Erstens: Wie US-Finanzministerin Janet Yellen in einem Interview im April 2023 zugab, nutzen die USA den Dollar als Instrument, um Rivalen zu „unterwerfen“ und Verbündete zu beeinflussen, was letztendlich die Position des Dollars schwächen könnte.

Andererseits ist die Situation der US-Staatsverschuldung besorgniserregend. Insbesondere die untragbare Schuldenlast gefährdet die Attraktivität des US-Dollars als globale Reservewährung. Im Jahr 2023 erreichte die US-Staatsverschuldung mehr als 33,4 Billionen US-Dollar, das Neunfache des Betrags von 1990. Diese enorme Summe gibt weiterhin Anlass zur Sorge hinsichtlich ihrer Tragfähigkeit. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, hat darauf hingewiesen, dass die US-Verschuldung schneller wächst als die Wirtschaft und daher langfristig untragbar ist.

„Goldene Gelegenheit“ für China

Tatsächlich sind die US-Schulden für China eine „goldene Gelegenheit“, und die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt hat diese schnell genutzt. Peking hat einen massiven Ausverkauf seiner US-Anleihen durchgeführt. Von 2016 bis 2023 verkaufte China US-Anleihen im Wert von 600 Milliarden Dollar.

China setzt seinen Verkauf von US-Anleihen fort. Nach Angaben des US-Finanzministeriums wird China zwischen März 2023 und März 2024 US-Staatsanleihen im Wert von 100 Milliarden Dollar verkaufen, zusätzlich zu den 300 Milliarden Dollar, die es im letzten Jahrzehnt verkauft hat.

Im August 2017 überholte China Japan und wurde zum größten Gläubiger der USA. China hält zudem US-Staatsanleihen im Wert von über 1,146 Billionen Dollar, fast 20 Prozent aller ausländischen Staatsanleihen. Peking ist damit Washingtons zweitgrößter ausländischer Gläubiger.

Es ist sicherlich kein Zufall, dass Peking vor der Desinvestition aus US-Anleihen zunächst ein eigenes Goldpreissystem in Yuan einführte. Am 19. April 2016 gab die Shanghai Gold Exchange, Chinas Edelmetallaufsichtsbehörde, auf ihrer Website den ersten täglichen „festen“ Referenzpreis für Gold von 256,92 Yuan pro Gramm bekannt.

Diese Politik ist eindeutig Teil der Strategie Chinas, Gold zu einer greifbaren Deckung seiner Währung zu machen.

Gleichzeitig hat China rund ein Viertel seiner zehnjährigen US-Staatsanleihen durch Gold ersetzt. Das nordostasiatische Land ist nun auch der weltweit größte Goldproduzent und -konsument. Wie die chinesische Zentralbank kaufen auch viele andere Zentralbanken weiterhin Gold.

Als Alternative zum US-Dollar ermöglicht Gold China, Gewinne aus seinem großen Handelsüberschuss zu speichern.

Mit der Shanghai Gold Exchange, die auf Yuan lautende Goldkontrakte anbietet, möchte Peking die Verwendung seiner Währung im Ausland steigern, mit dem Ziel, den Yuan als Leitwährung für die Weltwirtschaft zu etablieren.

Druck durch Ex-Präsident Donald Trump

Allerdings steht die chinesische Währung auch aufgrund der Möglichkeit einer Rückkehr des republikanischen Kandidaten Donald Trump als US-Präsident unter Druck. Dies geschieht nicht nur durch Spekulanten, die die Währung leerverkaufen, sondern auch durch Exporteure vom chinesischen Festland, die Dollar horten.

Auch wenn sich der chinesische Aktienmarkt aufgrund des umfassenden Konjunkturpakets Pekings erholte, belasteten die drohende Düsternis eines Wahlsiegs Donald Trumps bei den Wahlen im November und die Gefahr weiterer Handelszölle den Yuan weiterhin.

Der Yuan hat in etwa drei aufeinanderfolgenden Wochen um etwa 1,5 Prozent nachgegeben, was seinen stärksten Rückgang seit über einem Jahr darstellt.

„In den nächsten 12 bis 18 Monaten, in denen China mit der Aussicht auf höhere Handelszölle aus allen Richtungen konfrontiert ist, könnte eine Währungsabwertung der einfachste politische Anpassungsmechanismus für die Wirtschaft sein“, sagte Rong Ren Goh, ein Portfoliomanager für festverzinsliche Wertpapiere bei Eastspring Investments.

Quelle: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html