Pilotierung des vietnamesischen Krypto-Asset-Marktes: „Hebelwirkung“ für bahnbrechendes Wirtschaftswachstum

Am 2. Oktober wurde im Rahmen des Nationalen Innovationstages das Forum „Digital Asset Market: From Trend to Breakthrough“ gemeinsam vom Finanzministerium , dem Ministerium für Wissenschaft und Technologie, der staatlichen Wertpapierkommission und der Vietnam Blockchain & Digital Asset Association (VBA) organisiert.

Daten von Chainalysis zeigen, dass der On-Chain-Transaktionswert im asiatisch -pazifischen Raum von 81 Milliarden US-Dollar monatlich im Juli 2022 auf 244 Milliarden US-Dollar bis Ende 2024 gestiegen ist, also eine Verdreifachung in nur 30 Monaten, was die Region zum am schnellsten wachsenden Markt der Welt macht.

Vietnam nimmt derzeit den dritten Platz in der Region ein, wobei die Kapitalzuflüsse von TSMH in den Markt 220 Milliarden USD übersteigen, was einem Anstieg von 55 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die große Nachfrage nach Geldtransfers, Sparanlagen und Anwendungen für digitale Dienste deutlich widerspiegelt.

In seiner Eröffnungsrede betonte Herr Vu Quoc Huy, Direktor des National Innovation Center, dass sich im globalen digitalen Wirtschaftskontext ein starker Wandel vollziehe, in dessen Rahmen Krypto-Assets (TSMH) mit einer beispiellosen Wachstumsrate auftauchen.

Herr Vu Quoc Huy, Direktor des National Innovation Center, hielt die Eröffnungsrede des Forums.

Die meisten Aktivitäten finden jedoch noch immer an internationalen Börsen statt, was zu Steuerverlusten führt und die Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) sowie die hochtechnologische Kriminalprävention beeinträchtigt. Dies erfordert den Aufbau eines transparenten, kontrollierten Binnenmarkts und den Schutz der Interessen der Beteiligten.

„Filter“ entfernt potenziell riskante Modelle

In seinem Bericht über die globale TSMH-Situation bestätigte Herr Phan Duc Trung, Vorsitzender der VBA, dass RWA zu einem unvermeidlichen und unumkehrbaren Trend geworden sei.

„Wir befinden uns im Zeitalter der Tokenisierung. Dies ist ein Durchbruch in der Finanzinnovation, vergleichbar mit der Entstehung von Investmentfonds in den 1970er Jahren und börsengehandelten Fonds (ETFs) in den 1990er Jahren. Mit entsprechenden rechtlichen Rahmenbedingungen werden die Auswirkungen von RWAs jedoch deutlich größer sein, da sie die Digitalisierung und den Handel aller Arten von Vermögenswerten auf der Blockchain ermöglichen“, sagte Phan Duc Trung.

Die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) entwickelt sich zu einem unumkehrbaren Trend mit einem Ausmaß von bis zu 19.000 Milliarden US-Dollar bis 2033, was laut BCG-Bericht mehr als 10 % des globalen BIP entspricht.

In Vietnam betonte Herr To Tran Hoa, stellvertretender Leiter der Abteilung für die Entwicklung des Wertpapiermarkts der staatlichen Wertpapierkommission, dass die Resolution 05 eine wichtige Rechtsgrundlage für die Bildung des inländischen TSMH-Marktes sei.

„Die am 9. September 2025 von der Regierung erlassene Resolution 05/2025/NQ-CP zur Pilotierung des TSMH-Marktes ist eine wichtige Grundlage für die Bildung des inländischen TSMH-Marktes. Die Resolution legt die Ausgabebedingungen klar fest und verlangt, dass das ausgebende Unternehmen eine juristische Person in Vietnam ist und auf realen Vermögenswerten basiert. Gleichzeitig legt sie strenge Standards für Organisationen fest, die Krypto-Asset-Dienste anbieten (VASPs)“, sagte Herr Hoa.

Herr To Tran Hoa, stellvertretender Leiter der Abteilung für die Entwicklung des Wertpapiermarktes der staatlichen Wertpapierkommission, sagte, dass die Resolution zur Pilotierung des Krypto-Asset-Marktes die Grundlage für die Schaffung dieses Marktes in Vietnam sei.

Dementsprechend müssen VASPs über ein Mindeststammkapital von 10.000 Milliarden VND verfügen, der Anteil ausländischer Investoren darf 49 % nicht überschreiten und die Technologieinfrastruktur muss den Sicherheitsstandard 4 auf einer fünfstufigen Skala erfüllen. Neben der Bereitstellung von Handels- und Depotdienstleistungen müssen die Unternehmen transparente Informationen offenlegen, Kundenvermögen trennen und über einen Mechanismus zur Streitbeilegung und Entschädigung im Falle von Vorfällen verfügen.

Dieser Pilotmechanismus ebnet somit nicht nur den Weg für Innovationen, sondern fungiert auch als „Filter“, der potenziell riskante Modelle ausschließt. Dadurch kann der Markt transparent agieren, Vertrauen bei in- und ausländischen Investoren schaffen und Vietnam gleichzeitig dabei helfen, sich im TSMH-Management an internationale Standards anzupassen.

Gleichzeitig ergreifen große Volkswirtschaften entschlossene Maßnahmen: Die USA haben den Genius Act für Stablecoins erlassen, die Europäische Union hat MiCA implementiert, und über 90 % der globalen Zentralbanken haben CBDCs erforscht oder erprobt. Diese Entwicklungen zeigen, dass RWA kein neues Konzept mehr ist, sondern sich zu einem Standard entwickelt, der die Struktur der internationalen Finanzmärkte neu gestaltet. Experten warnen jedoch auch, dass digitale Vermögenswerte auch neue Risiken bergen. Daher sind regulatorische Vorgaben und öffentlich-private Kooperationen erforderlich, um gemeinsame Entwicklungsziele zu erreichen.

Zweistelliges Wirtschaftswachstum

Auf dem Forum diskutierten Experten und Manager offen und direkt über die Herausforderungen der Pilotierung des Krypto-Asset-Marktes und die Möglichkeiten, wie Krypto-Assets gemäß der Resolution 57-NQ/TW des Politbüros zu einer treibenden Kraft für zweistelliges Wirtschaftswachstum werden können.

Laut Professor Dr. Phan Trung Ly, dem ehemaligen Vorsitzenden des Rechtsausschusses der Nationalversammlung, sind die aktuellen gesetzlichen Regelungen nur auf der Grundsatzebene angesiedelt und es ist notwendig, bald spezialisierte Verwaltungsinstitutionen einzurichten, um aus Krypto-Assets einen potenziellen Wachstumstreiber mit „zweistelligem“ Wachstum zu machen.

Regulierungsbehörden müssen den rechtlichen Rahmen für digitale Vermögenswerte und Blockchain festlegen und Definitionen in Bezug auf digitale Vermögenswerte, Eigentum, Streitbeilegung, Steuerpflichten, Verbraucherschutz und Cybersicherheitsstandards klären. „Die Richtlinien müssen sowohl schützend als auch flexibel sein, um Innovationen zu fördern“, betonte Ly.

Gleichzeitig muss laut Herrn Ly die Entwicklung des Krypto-Asset-Marktes Sicherheit, Menschenrechte und Daten gewährleisten und digitale Produkte im Einklang mit dem Gesetz über personenbezogene Daten, Netzwerksicherheit und Geldwäschebekämpfung entwickeln – Anforderungen, die mit dem Geist der Vervollkommnung des Rechtsstaats vereinbar sind (Resolution 27-NQ/TW). Insbesondere muss der Staat die Governance-Kapazitäten und die digitalen Humanressourcen verbessern, um die Vorteile von Blockchain und digitalen Plattformen zu nutzen. Er muss in Schulungen investieren, Verwaltungsmechanismen (Digitalisierungsprozesse) erneuern und gleichzeitig im Sinne der Resolution 68-NQ/TW faire Wettbewerbsbedingungen für den privaten Sektor schaffen.

Vietnam aus der „Grauzone“ der FATF herausholen

Derzeit steht Vietnam ab Juni 2023 auf der „Grauen Liste“ der Financial Action Task Force (FATF) und setzt aktiv Maßnahmen gemäß den Empfehlungen dieser Organisation um.

Im Nationalen Risikobewertungsbericht zur Geldwäsche (Resolution Nr. 71/NQ-CP) hat Vietnam vier Inhalte im Zusammenhang mit virtuellen Vermögenswerten bewertet, darunter: (i) Wallet-Dienstleister, virtuelle Vermögensverwaltung; (ii) Investmentfonds für virtuelle Vermögenswerte; (iii) stabile Krypto-Vermögenswerte; (iv) virtuelle Vermögenswerte in Form von Wertpapieren, virtuellen Utility-Vermögenswerten, virtuellen Plattform-Vermögenswerten. Daher werden die Risiken für diese vier Inhalte alle als mittelhoch/hoch eingestuft.

Frau Nguyen Thi Minh Tho, stellvertretende Direktorin der Abteilung zur Bekämpfung der Geldwäsche der Staatsbank, betonte die Verhinderung von Geldwäsche bei der Implementierung des Krypto-Asset-Marktes.

Laut Frau Nguyen Thi Minh Tho, stellvertretende Direktorin der Abteilung für Geldwäschebekämpfung der Staatsbank, ist dies auch der Grund, warum das Gesetz über die Digitaltechnologiebranche die Umsetzung von Vorschriften zur Bekämpfung der Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) vorschreibt und die Resolution 05/2025/NQ-CP die Bekämpfung der Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) von VASPs streng regelt.

„Organisationen, die Krypto-Asset-Dienste anbieten, müssen nicht nur die Anforderungen eines Finanzinstituts in dieser Hinsicht erfüllen, sondern auch eine Reihe spezifischer Anforderungen erfüllen, wie etwa den Aufbau eines Kundenidentifizierungsprozesses, die Überwachung von Transaktionen im Wert von 1.000 USD, die Aufbewahrung von Daten für mindestens 10 Jahre und die Meldung ungewöhnlicher Transaktionen“, bemerkte Frau Tho.

Aus der Perspektive der Kriminalprävention im Bereich der Kryptoanlagen sagte Oberstleutnant Nguyen Thanh Chung, stellvertretender Leiter der Abteilung 4 der Abteilung für Cybersicherheit und Hightech-Kriminalitätsprävention (A05) des Ministeriums für öffentliche Sicherheit, dass die Resolution 05 und das Gesetz über die Digitaltechnologiebranche eine wichtige Grundlage für die Steigerung der Wirksamkeit der Technologiekriminalitätsprävention darstellen werden.

Quelle: https://vtv.vn/thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-viet-nam-don-bay-cho-kinh-te-tang-truong-but-pha-100251002183013815.htm