Wie wirkt sich eine Aufwertung des Aktienmarktes auf die Wirtschaft aus?

Am frühen Morgen des 8. Oktober kündigte FTSE Russell an, den vietnamesischen Aktienmarkt Anfang September 2026 von einem Grenzmarkt zu einem sekundären Schwellenmarkt hochzustufen.

Die Anerkennung durch FTSE Russell eröffnet nicht nur die Möglichkeit, Kapitalströme in Milliardenhöhe von internationalen Investoren zu erhalten, sondern stellt auch einen wichtigen Schritt nach vorn dar, um dem vietnamesischen Aktienmarkt zu helfen, sich stärker in die globalen Finanzströme zu integrieren.

Milliarden Dollar Kapital fließen in den Markt

Herr Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei VPBank Securities JSC, sagte, dass die Aufwertung von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt ein wichtiger Wendepunkt sei, der Vietnam dabei helfe, sich tiefer in das globale Finanzsystem zu integrieren.

Laut Herrn Son profitierten auch Länder wie Saudi-Arabien und Kuwait, die ähnliche Entwicklungen wie Vietnam verfolgten, von der Aufwertung ihrer Aktienmärkte. Typischerweise kam es zu einem starken Anstieg des ausländischen Investitionskapitals. Die Aufwertung des Marktes öffnet die Tür für große Investitionskapitalströme nach Vietnam und bietet die Möglichkeit, Milliarden von Dollar aus passiven und aktiven Investmentfonds anzuziehen.

FTSE Russell kündigte an, den vietnamesischen Aktienmarkt Anfang September 2026 vom Grenzmarkt zum sekundären Schwellenmarkt aufzuwerten. (Illustrationsfoto)

„Basierend auf der Annahme, dass alle Aktien des FTSE Vietnam Index (führende, von FTSE Russell anerkannte Aktien) in den FTSE Emerging Markets Index aufgenommen werden, schätzen wir den geschätzten Wert der passiven und aktiven Kapitalflüsse in den vietnamesischen Markt auf etwa 3 bis 7 Milliarden US-Dollar im Zeitraum nach Inkrafttreten der Upgrade-Entscheidung“, sagte Herr Son.

Herr Son ist überzeugt, dass die Liquidität des Aktienmarktes nach der Aufwertung verbessert wird. Insbesondere der Wegfall der Vorfinanzierungspflicht (Einzahlung vor dem Handel) wird institutionelle Anleger zur Teilnahme ermutigen. Dies kann dazu beitragen, den täglichen Handelswert auf 2-3 Milliarden US-Dollar zu steigern und den Markt liquider, stabiler und weniger volatil zu machen.

Darüber hinaus stärkt die Aufwertung des Aktienmarktes auch das wirtschaftliche Image und die Position Vietnams in der Region.

„Vietnam ist eine der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften in der ASEAN-Region. Die Aufwertung erhöht auch die Attraktivität des Landes für Großinvestoren wie Pensionsfonds, ETFs usw. Gleichzeitig stärkt sie Vietnams Position in internationalen Handelsverhandlungen und zieht qualitativ hochwertigere ausländische Direktinvestitionen an“, erklärte Herr Son.

Laut Herrn Son trägt die Aufwertung des Aktienmarktes auch dazu bei, das Wirtschaftswachstum zu fördern und die Geschäftsentwicklung anzukurbeln. Höhere Kapitalflüsse werden Unternehmen dabei unterstützen, Börsengänge voranzutreiben, das Warenangebot auf dem Markt zu erhöhen und die Kapitalisierung zu steigern.

Der Aktienmarkt wird zu einem wirksameren Kanal für die Kapitalmobilisierung und trägt zum BIP-Wachstumsziel von über 8 % im Jahr 2025 und zweistelligen Prozentsätzen zwischen 2026 und 2030 bei. Dies ist auch ein Anstoß, um Unternehmen dabei zu helfen, Reformen voranzutreiben, Betriebsstandards zu verbessern und die Corporate-Governance-Kapazitäten zu verbessern.

Herr Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie – VPBank Securities JSC. (Foto: D.V)

„Insgesamt bringt die Modernisierung nicht nur finanzielle Vorteile, sondern fördert auch Strukturreformen und hilft Vietnam, seinem Ziel hoher Einkommen bis 2045 näher zu kommen“, analysierte Herr Son.

Upgrade ist nicht nur eine Formalität

Gary Harron, Leiter des Wertpapierdienstes bei HSBC Vietnam, erklärte, die vietnamesische Wirtschaft habe sich allen Zweifeln zum Trotz erholt. Vietnam bekräftigte seine Position als herausragende Volkswirtschaft in der Gruppe der Grenz- und Schwellenländer mit einer BIP-Wachstumsrate von 8,23 % im dritten Quartal – dem höchsten Stand seit 2011.

Mit der Heraufstufung liegt Vietnam nur noch zwei Plätze hinter der Spitzengruppe der „entwickelten Märkte“ und dieses Ergebnis ist eine Anerkennung der gemeinsamen Anstrengungen von Regierung , Verwaltungsbehörden und Marktteilnehmern.

„In den sechs Monaten seit dem letzten Bericht von FTSE Russell konnten wir einen starken Geist der Zusammenarbeit und Einigkeit unter den zuständigen Behörden, ausländischen Investoren und Marktteilnehmern beobachten, um die letzten Hindernisse für die Aufwertung Vietnams zum Status eines sekundären Schwellenmarkts zu beseitigen“, sagte Gary Harron.

Herr Gary Harron, Leiter der Wertpapierdienstleistungen, HSBC Vietnam. (Foto: D.V)

Laut Gary Harron ist die Aufwertung des Marktes keine bloße Formalität. Sie beeinflusst alles, von der Marktwahrnehmung durch Analysten und Medien bis hin zu den Anlageentscheidungen von Investoren weltweit. Insbesondere für Vietnam bedeutet die Abschaffung des Etiketts „Grenzmarkt“ Anerkennung und Sicherheit.

Gary Harron, Leiter des Wertpapierdienstes bei HSBC Vietnam. (Foto: D.V) Gary Harron sagte, dass eine Änderung der Klassifizierung das Verhalten und Vertrauen der Anleger stark beeinflussen, die langfristige wirtschaftliche Entwicklung des Marktes verändern und die Abhängigkeit von einem einzelnen Handelspartner verringern könne.

Laut HSBC-Experten hat der vietnamesische Kapitalmarkt in vielerlei Hinsicht sowohl quantitativ als auch qualitativ Fortschritte gemacht. Die Marktkapitalisierung und die Anzahl der Handelskonten haben sich im letzten Jahrzehnt mehr als versiebenfacht. Allein in diesem Jahr stieg der VN-Index um ein Drittel und übertraf damit seinen Höchststand während der COVID-19-Zeit – als der Optimismus hinsichtlich Vietnams Rolle in der globalen Lieferkette am größten war.

Die Ankündigung dieser Modernisierung wird die Reformdynamik weiter beschleunigen. Globale Investoren, die Vertrauen in die Zukunft Vietnams haben, werden weiterhin eine stärkere Angleichung an internationale Standards fordern.

Laut Gary Harron hat sich der vietnamesische Aktienmarkt jedoch trotz der jüngsten Verbesserung der Aussichten auf Börsengänge noch nicht zu einer lohnenden Kapitalbeschaffungsquelle für Unternehmen entwickelt, wie es andere Märkte in der Region tun.

Der Weltbank zufolge hat der vietnamesische Kapitalmarkt im Vergleich zu anderen Märkten gleicher Größe noch nicht Schritt gehalten, was dazu führt, dass die Wirtschaft stark von Bankkrediten abhängig ist.

HSBC Global Investment Research weist darauf hin, dass die Bankkredite an den vietnamesischen Privatsektor mehr als doppelt so hoch sind wie die Kapitalisierung des vietnamesischen Aktienmarktes. Dieser Unterschied macht Vietnam zu einem Land, das sich von den meisten anderen ASEAN-Ländern unterscheidet und anfälliger für steigende Inflation und Zinssätze ist.

„Es ist ermutigend zu sehen, dass Vietnam im September neue Vorschriften zur Vereinfachung des IPO- und Listing-Prozesses erlässt. Diese umfassen viele wichtige Schritte zur Reform der Verwaltungsverfahren, um die Effizienz der Kapitalmobilisierung zu verbessern und die Rechte der Anleger an der Börse zu schützen“, sagte Gary Harron.

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