Rundschreiben 68 verbessert Marktstimmung und Kaufkraft der Anleger

Barry Weisblatt David, Leiter der Analyseabteilung der VNDIRECT Securities Joint Stock Company, schätzte, dass die direkten Auswirkungen des Rundschreibens 68 eher gering sein werden. Indirekt verbessert die neue Regelung jedoch die Möglichkeiten zur Marktverbesserung.

Barry Weisblatt David, Leiter der Analyseabteilung der VNDIRECT Securities Joint Stock Company, schätzte, dass die direkten Auswirkungen des Rundschreibens 68 eher gering sein werden. Indirekt verbessert die neue Regelung jedoch die Möglichkeiten zur Marktverbesserung.

Ausländische Investoren haben ihre Nettoverkaufswelle nicht beendet.

In der ersten Handelssitzung seit dem offiziellen Inkrafttreten des Rundschreibens Nr. 68/2024/TT-BTC hat die Nettoverkaufsdynamik ausländischer Investoren nicht abgenommen. Dieser Trend hält seit dem 11. Oktober an. Zuvor hatten ausländische Investoren allein im Oktober 2024 Nettoverkäufe im Wert von über 11.000 Milliarden VND getätigt – der höchste Wert der letzten vier Monate.

Gestern verkauften ausländische Investoren an der HoSE netto 673 Milliarden VND und an den drei Börsen fast 685 Milliarden VND. Der Schwerpunkt der Nettoverkäufe lag auf großen Aktien. MSN war mit 246 Milliarden VND der größte Nettoabsatz ausländischer Investoren. Auch VHM erzielte einen Nettoabsatz von über 200 Milliarden VND.FPT und VCB erzielten Nettoabsätze von 101 Milliarden VND bzw. 48 Milliarden VND. STB-Aktien hingegen wurden am meisten ausgegeben und gekauft, erreichten aber nur einen Nettoankaufswert von 84 Milliarden VND. MWG folgte mit einem Nettoankaufswert von 63 Milliarden VND. Gefolgt von MWG (63 Milliarden VND) und VPB (33 Milliarden VND).

Allerdings war die erste Handelssitzung der Woche etwas beeinträchtigt, da viele Anleger die wichtigen internationalen Ereignisse dieser Woche beobachteten, darunter die US-Wahlen, die geldpolitische Sitzung der US-Notenbank (Fed) usw. Alle drei Indizes schlossen gleichzeitig im Minus.

Warten Sie, bis die Wirkung einsetzt

In seiner Einschätzung der Auswirkungen des Rundschreibens Nr. 68/2024/TT-BTC sagte Barry Weisblatt David, Leiter der Analyseabteilung der VNDIRECT Securities Joint Stock Company, dass es sich hierbei um ein sehr wichtiges Rundschreiben handele, da es das Engagement der Regierung zeige, ausländisches Investitionskapital für den vietnamesischen Aktienmarkt zu gewinnen.

Herr Barry Weisblatt David hofft, Teil des Trends zu sein, Vietnam zu einem attraktiven Investitionsstandort zu machen.

Ihm zufolge wird das Rundschreiben Nr. 68/2024/TT-BTC einige aktive Fondsmanager dazu veranlassen, ihre Allokation in Vietnam zu erhöhen, da Investitionen dadurch kostengünstiger werden. Dieser Spielraum ist jedoch recht gering, da er die Allokation von Fonds, die zu 100 % in Vietnam investiert haben, wie PYN Elite Fund, Dragon Capital oder VinaCapital, nicht betrifft, obwohl deren Gewinne leicht steigen werden. Das Rundschreiben betrifft hauptsächlich regionale Fonds oder Fonds, die auf globale Grenz- und Schwellenmärkte spezialisiert sind und ein Interesse an Vietnam haben.

„Der größere Effekt ist der indirekte Effekt der gestiegenen Wahrscheinlichkeit, dass eine Ratingagentur wie der FTSE eine Heraufstufung der Schwellenmärkte ankündigt. Diese Ankündigung wird die Marktstimmung und die Kaufkraft einzelner Anleger positiv beeinflussen. Darüber hinaus könnten ausländische ETFs, die den vietnamesischen Markt simulieren, ihr verwaltetes Vermögen erhöhen, da Anleger in ausländischen Märkten eine Heraufstufung der Schwellenmärkte erwarten. Dies könnte ein wichtiges Ereignis sein und zu steigenden Aktienkursen im ersten Quartal 2025 beitragen“, betonte der Leiter der Analyseabteilung von VNDIRECT.

Wenn Vietnam im September 2025 offiziell in den FTSE aufgenommen wird und vietnamesische Unternehmen in die Schwellenländerindizes aufgenommen werden, kann Vietnam nach Ansicht von Barry Weisblatt David mit großen Kapitalzuflüssen aus Schwellenländer-ETFs rechnen. Schätzungen zufolge liegt der Zufluss bei etwa 500 Millionen bis unter einer Milliarde US-Dollar. Zu den Nutznießern könnten diejenigen gehören, die derzeit den FTSE FM-Index dominieren, darunter HPG, VHM, VCB, VIC und VNM.

Tran Hoang Son, Leiter der Wertpapiermarktstrategie der VPBank , bewertete Rundschreiben 68 ebenfalls als eines der wichtigsten Rundschreiben, die Vietnam helfen, die Kriterien für eine Hochstufung zu erfüllen. Für ausländische institutionelle Anleger mit Verbindungen zu Wertpapierfirmen ist die neue Regelung eine gute Nachricht, da sie kein Geld auf ihren Konten halten müssen, sondern bei Gelegenheiten im Voraus kaufen und später bezahlen können. Vietnam erfüllt in der kommenden Zeit schrittweise die strengen Standards für eine Hochstufung.

Herr Son betonte jedoch auch, dass es noch immer Kriterien gebe, die nicht erfüllt seien, und erwartet, dass diese Faktoren in der kommenden Zeit verbessert werden, um das Ziel der Aufwertung des Marktes zu unterstützen.

FTSE Russel will den Austausch ausbauen und mit Interessenvertretern in Vietnam zusammenarbeiten

Nach der Veröffentlichung des Rundschreibens wurden im jüngsten Update des FTSE auch die Bemühungen der vietnamesischen Verwaltungsagentur gewürdigt, ausländischen institutionellen Anlegern den Kauf zu ermöglichen und nur am T+2 zu zahlen. Bei der Arbeitssitzung der State Securities Commission am Nachmittag des 4. November mit Vertretern von FTSE Russell und Morgan Stanley.

Herr Young Lee, Managing Director des Asia Equity Business von Morgan Stanley, sagte, die neuen Regelungen im Rundschreiben Nr. 68/2024/TT-BTC hätten dazu beigetragen, dass der vietnamesische Aktienmarkt besser mit den verbindlichen Anforderungen von FTSE Russell im Einklang stehe.

Ein Vertreter von Morgan Stanley erklärte, dass die Abschaffung der Anforderung, bei der Auftragserteilung über ausreichende Finanzmittel zu verfügen, eine wichtige Anforderung an die Anleger sei und die Anpassung des Mechanismus und der Richtlinien viel Zeit in Anspruch nehmen werde. Vietnam habe dieses Kriterium in kurzer Zeit bereits erheblich geändert.

Frau Wanming Du, Leiterin der Indexpolitik bei FTSE Russell, bestätigte, dass FTSE Russell den Austausch ausweiten und mit relevanten Parteien in Vietnam zusammenarbeiten werde, um die Handelsaktivitäten ausländischer Investoren in Vietnam zu unterstützen und Informationen und Handelsmethoden von FTSE-Kunden in Schwellenmärkten auszutauschen.

Barry Weisblatt David, Leiter der Analyseabteilung der VNDIRECT Securities Joint Stock Company, schätzte, dass die direkten Auswirkungen des Rundschreibens 68 eher gering sein werden. Indirekt verbessert die neue Regelung jedoch die Möglichkeiten zur Marktverbesserung.

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