設定された目標の 1% にも達しないのに、Fecon (FCN) は入札に勝った 4 つの新しいプロジェクトを実行するための資金をどこから得るのでしょうか?

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フェコン（FCN）は半年で目標の1％しか達成できなかった

2023年初頭、Fecon Joint Stock Company（コードFCN）は、計画収益を2021年比24%増の3兆8,000億ドンという比較的控えめな目標を設定しました。目標税引後利益は1,250億ドンで、142.2%増です。

しかし、第 2 四半期が終了し、第 3 四半期もほぼ終了していますが、Fecon が達成した成果には明るい兆候が見られません。

2023年第1四半期、Feconの売上高は6,091億VNDでしたが、税引後利益はわずか28億VNDでした。2023年第2四半期に入っても、状況は改善どころか悪化の一途を辿っています。

4つの新しいプロジェクトを実行するための資金を調達する時間を設定するという目標はまだ設定されていません（写真1） — フェコン（FCN）は半年が経過したにもかかわらず、計画の1％しか達成していないが、なぜ4500億のプロジェクトを自信を持って受け入れることができるのか？（写真TL）

フェコンの2023年第2四半期の売上高は6,740億ドンで、前年同期比35.1%減少しました。しかし、売上原価は5,490億ドン、売上総利益は1,249億ドン、売上総利益率は18.5%でした。

この期間、金融収益はわずか52億ドンと、ほぼ半減しました。一方、支払利息は706億ドンとなり、同期間比33.7%増加しました。これは、Feconが負債を増やさざるを得なくなり、金利圧力が収益に重くのしかかっていることを示しています。

第2四半期の販売費および管理費はそれぞれ50億ドン、495億ドンに達しました。すべての経費と税金を差し引いた後、Feconは14億ドンの税引後損失を計上しました。6ヶ月間の累計税引後利益はわずか13億ドンでした。

年初に立てた計画と比較すると、Fecon の売上高計画は 33.8%、年間利益計画は 1% しか達成できていない。

半年で事業計画のわずか1%しか達成できていないにもかかわらず、Feconは依然として4件の新規入札プロジェクトを獲得できる自信があるのでしょうか?

業績不振にもかかわらず、Feconは最大5,000億VND相当の大型契約を4件獲得しました。具体的には、以下の4件の契約を獲得したと発表しました。

総額1,790億ドンのニョンチャック3＆4発電所プロジェクトにおける「供給、大量杭建設、杭試験」パッケージ、ハノイ市の都市鉄道パイロットプロジェクト（地下鉄3号線）における620億ドンを超える「駅11の南側連続壁建設」パッケージ、ハティン省ブンアンII火力発電所プロジェクトにおける750億ドンの契約、総額1,470億ドンの「Km91+800～Km114+200区間の建設」パッケージ。

フェコンは総額5000億の4つの入札パッケージを獲得したが、2023年上半期の業績はかろうじて損失を免れ、目標の1％に達した。

さらに、過去4年間、この部門の利益は継続的に減少しています。具体的には、2019年から2022年にかけて、Feconの税引後利益は2,116億ドンから2022年にはわずか513億ドンに急落しました。この状況は2023年上半期も続き、記録された利益はわずか13億ドンにとどまりました。

異例の突破口がない限り、Feconは2023年の事業計画を破り、5年連続の減益を記録することは間違いないだろう。

短期債務はわずか6ヶ月で3240億ドン増加

2023年第2四半期末までに、Feconの総資産は7兆6,862億ドンに達しました。そのうち、非常に大きな金額が売掛金として計上されています。売掛金の額は3兆174億ドンで、総資産の39.2%に相当します。

顧客に対する売掛金も1兆7,410億ドンとなりました。在庫は1兆6,693億ドンから1兆7,393億ドンに増加しました。

Feconの資本構成を見ると、この部門の主な資本源は負債であり、4兆2,783億VND（総資本の55.7%に相当）を占めています。このうち、短期負債は年初比3,243億VND増加し、2兆910億VNDに達しています。

フェコンの短期・長期債務総額は現在2兆9,622億ドンで、現在の自己資本とほぼ同じ額となっている。

フェコンの資本金は現在3兆4,079億ドンで、そのうち1兆5,744億ドンが自己資本です。同社は3,436億ドンの開発投資基金を保有しており、税引後未配当利益はわずか910億ドンにまで大幅に減少しました。

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