2024年8月26日から8月30日までの祝日前の取引週、ベトナム株式市場は価格と流動性の両面で大きな変動が見られませんでした。VN指数は1,300ポイントの抵抗線を前に綱引き状態が続き、週末は1,283.87ポイントで取引を終えました。
時価総額構成比で見ると、大型株はキャッシュフロー面で注目を集めており、特に銀行（ACB 、MBB、STB、VCB）、テクノロジー（FPT）といった好調なセクターが注目されています。一方、中小型株は高い差別化を示しており、海運グループが高運賃の恩恵を受けていることや、ゴムグループがゴム原料価格の上昇の恩恵を受けていることなど、個別の投資ストーリーが見られます。
市場全体の好調な動きとは対照的に、外国人投資家の取引は改善の兆しを見せていません。2024年1月は1兆1,000億ドンを超える買い越しを記録しましたが、それ以外は月を通して強い売り越し圧力が続いています。一方、売り越し額が最も少なかったのは2月で、1兆5,000億ドン近くまで落ち込みました。一方、5月は19兆ドンを超える売り越しを記録し、最も売り越し額が多かった月となりました。
今年の最初の8か月間で、外国人投資家は64,426億VND（25億米ドル以上）の純売却を達成し、昨年の同時期と比べて約18倍増加しました。特に、2021年通年の純売却額60,000億VNDを超える記録を上回りました。
短期的には、投資ファンドがポートフォリオの再構築を完了したことで、外国人投資家の売り圧力は緩和されるだろう。さらに、米国は金利引き下げの準備を進めており、ベトナムへの資本流入にとって好ましい状況が生まれる可能性がある。
動向について、8月を振り返ると、ベトナム株式市場は、プラス回復の後、先週の取引セッションを通じて狭い範囲で変動し、減速しました。
さらに、過去2週間のプラス回復を経て、総合指数は1,285～1,300ポイント付近のかつての短期ピークに近づきました。これは過去に何度も突破されたことのない水準です。したがって、過去1週間の緩やかな動きは、強い抵抗ゾーンを突破するための慎重な準備として必要だったと考えられます。
HSC証券は、機会面では、1,300ポイントの抵抗水準が指数の調整を何度も引き起こしたが、底値が前回の底値よりも高い水準で継続して形成されれば、回復の動きはますます明確かつ劇的なものになるとコメントした。FRBが利下げに踏み切る可能性や、国内市場が同様の情報やイベントを受け取るとの期待は、取引心理を支え、1,300ポイントの水準は早期に突破されると予想される。一方、重要なサポート水準である1,280ポイント、そしてより強い1,260ポイントは、短期ポジションにとってポジティブなシグナルを維持するための緩衝地帯となるだろう。
カフィ証券も、9月2日の建国記念日（国慶節）後にVN指数が1,300ポイントの節目を試すと予測しているが、キャッシュフローを注意深く監視し、キャッシュフローをターゲットとする銘柄を選定することが短期的な投資家の成功の鍵となるだろう。SSI、HCM、VCIといった証券株の市場アップグレードテーマや、銀行・不動産株の法的枠組みの開放に伴う信用拡大の促進など、業界グループごとに注目すべき独自のストーリーがある。
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出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-nhieu-co-hoi-som-chinh-phuc-nguong-1300-diem-1388110.ldo
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