2025年第3四半期のポートフォリオ構造：2つの外国ETFがFPTに多額の投資を行う可能性がある

計画通り、2025年9月5日に、DB x-trackers FTSE Vietnam ETFファンドは、FTSE Vietnam All-shareおよびFTSE Vietnam Indexの構成銘柄リストを発表します。その後、2025年9月12日に、Van Eck Market Vector Vietnam Local Index ETFファンドが、Marketvector Vietnam Local Indexポートフォリオを発表します。

データは今週末（2025年8月29日）に確定する予定です。しかし、 Yuanta Vietnam Securitiesは8月20日のデータに基づき、2つの海外ETFの取引動向に関する早期予測を発表しました。特に、両ファンドとも2025年第3四半期にポートフォリオに新規銘柄を追加すると予想しています。

具体的には、Yuanta Vietnamのアナリストは、FTSEがFPT証券とホーチミン証券（HCM）の株式を追加し、Viettel PostのVTP株式を削除すると予測しています。さらに、FPT証券（FTS）の株式も今回の再編期間中に削除される可能性が高いですが、現在、FTSの資本要件は依然として規制にかなり近い水準です。Van Eck Market Vector Vietnam Local Index ETFについては、ポートフォリオの2.44%の割合で新たなFPT株式を追加します。

FTSEはFPTの株式約990万株を新規に取得する見込みで、これは10%を超える割合に相当し、新たなポートフォリオ構成における割合では2位となる。FPTに加え、「新規参入」のホーチミン市に対しても、FTSEは970億ベトナムドン（345万株相当）の発行を行うと予想されている。

さらに、Yuanta Vietnamの計算によると、FTSEはVingroup、SHB 、Eximbankの株式をさらに購入する予定で、その純購入額は数千億VNDを超える。

一方、FRT（2,990億ドン）、HPG（2,390億ドン）、VHM（2,080億ドン）、VCI（1,430億ドン）、SSI（1,270億ドン）、 Vietcombank （1,320億ドン）など、大きな売り越し額を抱える銘柄は、構成比を低下させるでしょう。FTSEのポートフォリオにおけるVTP銘柄のウェイトは、売り越し額が約310億ドンと、もはや大きくありません。

一方、ヴァン・エックも一部銘柄に大きな変動が見られる可能性がある。ユアンタ・ベトナムは、同ファンドがマサン（MSN）の保有比率を7%まで引き上げると予想しており、これは4,000億ベトナムドン（VND）以上の投資額となる可能性が高い。一方、同ファンドはVIX、SSI、VCI、VNDといった証券銘柄への投資を大幅に削減すると予想されている。

2025年第3四半期のポートフォリオローテーション期間に2つの海外ETFで最も多く買われると予想される上位銘柄。

両ポートフォリオに外国ETFファンドが新たに登場したことで、FPTは大規模な外国資本の流入を歓迎できるようになると期待される。

Yuanta Vietnamのアナリストは、 Van Eck Market Vector Vietnam Local Index ETFが380万株以上のFPT株を新規購入すると予測しており、FTSEは約990万株の新規購入を行うとしています。これにより、両ファンドによる新規購入株数は合計で最大1,370万株となり、推定購入額は1兆3,400億ベトナムドンに相当します。

FPTは、外国人投資家による年初来（14兆4,300億ドン）および8月初旬（4兆6,000億ドン）の純売却額が最も大きい銘柄です。2024年の株価高騰後、利益確定圧力によりFPT株の収益性は一般水準を大きく下回りました。しかし、8月27日の取引だけで、FPT株は5%上昇し、1日の純購入額リストのトップ（2,900億ドン超）となりました。

取引量で見ると、最も多く購入された銘柄はFPT、SHB、MSN、HCM、EIBでした。一方、2つのファンドからの売り圧力が最も大きかった銘柄は、HPG（850万株）、SSI（700万株以上）、VND（640万株）、NVL（617万株）でした。

計画によれば、両外国ファンドのポートフォリオ再編の完了日は2025年9月19日となっている。

出典: https://baodautu.vn/co-cau-danh-muc-quy-iii2025-hai-quy-etf-ngoai-co-the-giai-ngan-manh-vao-fpt-d372455.html