国会代表が株式市場操作行為の解明を提案

キンテドティ - 証券法の改正について意見を述べたハノイ国会代表団のファム・ティ・タン・マイ副代表は、株式市場操作の判定に関連する概念と定義を見直し、明確化し、詳細化する必要があると提案した。

11月7日午前、国会は第8回会議の続きとして、証券法、会計法、独立監査法、国家予算法、公有財産の管理と使用に関する法律、税務行政法、国家準備金法のいくつかの条項を修正および補足する法律案（7つの法律を修正する1つの法律）を議場で審議した。

個別社債政策の見直し

ハノイ国会代表団のファム・ティ・タン・マイ副代表は、証券法（法案第1条）について、証券活動と証券市場における禁止行為（法案第1条第4項、現行法第12条を修正・補足）に関して、国家証券委員会に株式市場操作行為の収集、情報収集、摘発の権限を追加すること、株式市場操作行為を含む株式市場における犯罪に関連する権利、責任、捜査機関との調整手順を規定することについて代表団が合意したと述べた。

ハノイ国会代表団のファム・ティ・タン・マイ副代表は、証券法改正について意見を述べ、株式市場操作行為の判定に関する概念と定義の見直し、明確化、詳細化の必要性を提言した。写真：ヌー・Y

同時に、政府は、証券分野における違法行為への対処において、本法案の規定が関連法令の規定と整合していることを確認するため、検討を行う。同時に、株式相場操縦行為の認定に関する概念及び定義について、見直し、明確化、詳細化を行う必要がある。さらに、株式相場操縦行為の実行に現代の情報技術が広く利用されていることから、本法案の規定が、多くのツールを用いて行われる行為を網羅できるよう、検討する必要がある。

証券公募の条件（法案第1条第5項、現行法第15条の改正・補足）に関して、ハノイ国会代表団副代表のファム・ティ・タン・マイ氏は、証券公募の条件の一つとして「債券保有者の代表、負債比率、自己資本に対する発行額、信用格付けに関する政府の規定を遵守すること」とするよう、現行法第15条第3項g点を補足する必要があると述べた。ただし、「信用格付け」については明確な規定が必要であり、信用格付けの実効性を確保するために、政府が明確な実施規則を制定することが推奨される。

公開会社、証券会社、証券投資基金管理会社による証券の私募（現行法第31条を修正・補足する法律案第1条第8項）について、プロの証券投資家に対して私募株式、私募転換社債、ワラント付社債の譲渡期限を1年から3年に延長するという提案内容について、ハノイ国会代表団のファム・ティ・タン・マイ副代表は、私募債券、特に非上場企業が発行する債券はリスクの高い商品であるため、適切ではないと述べた。

世界の一部の国では、専門的な個人投資家による市場への参加を法律で禁じていないものの、実際には、個別社債の売買や投資は、証券会社、投資ファンド、投資銀行といった専門投資組織間のみで行われている場合が多い。社債市場の健全な発展を促進し、企業がアクセス機会を拡大し、経済発展における他の資金源を動員できるよう、個別社債政策の見直しと更なる研究を進めるとともに、公開会社と非公開会社の社債に関する規制を整備・統一することが推奨される。

上記の内容から、ハノイ国会代表団のファム・ティ・タン・マイ副代表は、第2条（公開会社の公開株式の追加発行）を次のように修正・補足することを提案した。「発行組織のプロジェクトを実施するために資金を動員する目的で公開発行する場合は、所有比率に応じて既存株主に発行する場合を除き、発行株式の最低70％比率に達する必要はない。」

同時に、第3条（債券の公募）を改正・補足し、「信用機関が、第2層資本に計上される条件を満たし、政府の規定に従って債券保有者の代表者を有する二次債務として債券を発行する場合を除き、公募される債券には、法律の規定に従って担保または銀行の保証が必要であるという条件を追加する」。

私募証券発行の停止及び取消（法案第1条第9項、現行法第31条に続く第31a条の補足）に関して、ハノイ国会代表団副代表のファム・ティ・タン・マイ氏によると、私募証券発行の停止及び取消に関する規定を補足する必要があるものの、停止された発行体のプロセス、手順、責任、制裁、投資家に対する責任などについて見直し、整備、補足する必要がある。同時に、停止を回避し、停止を解除するための是正条件を規定する必要がある。

国会議員ファム・ドゥック・アン氏（ハノイ国会議員代表団）は、住宅ローン市場の規模が現在かなり大きいと警告した。写真：Quochoi.vn

より多くのリスク管理ツールが必要

証券分野について会議室で議論した国会議員代表のファム・ドゥック・アン氏（ハノイ市国会議員代表団）は、現在の住宅ローン貸付市場の規模は非常に大きく（業界全体の自己資本規模の99％を占める証券会社68社の2024年第3四半期の財務報告によるFiinTradeの最新統計によると、信用取引ローンの未払い残高は2024年9月30日時点で228兆ドン以上に達した）、より多くのリスク管理ツールが必要だと警告した。

代表ファム・ドゥック・アン氏によると、商業銀行には既に借り手のリスクレベルを評価する信用情報センター（CIC）があるが、証券会社には同様のモデルがない。そのため、顧客は複数の証券会社から融資を受けることができてしまう。ある証券会社が顧客を売却した場合、残りの証券会社の債務の質に影響を与える。そのため、証券会社のリスク管理を改善するために、証券業界における信用情報会社（CICに類似）の設立が求められている。

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出典: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html