2月3日から7日までの週の経済情報のレビュー

中心為替レートは137VND上昇、VN指数は前週末比10.15ポイント（+0.80%）上昇、2025年1月の消費者物価指数は前月比0.98%上昇、同時期比3.63%上昇…など、2月3日から7日までの1週間の注目すべき経済情報です。

経済情報レビュー

概要

2025年1月の消費者物価指数（CPI）は急上昇し、 政府は2025年のインフレ目標を約4.15％に設定しました。

2025年1月6日に発表された統計局の報告書によると、2025年1月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.98%上昇しました。2024年の同時期と比較すると、1月のCPIは3.63%上昇しました。1月のCPI上昇の要因は、一部の地方が通達第21/2024/TT-BYT号に基づき医療サービスの価格を調整したことと、春節（旧正月）に伴う人々の旅行や買い物の需要増加により、交通サービスや食料品の価格が上昇したことです。

2025年1月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.98％上昇となり、物価指数が上昇した財・サービスは9グループ、下落した財・サービスは2グループとなった。

物価指数が上昇した9つの財・サービス群のうち、医薬品・医療サービス群の上昇率が前月比9.47%と最も高く、総合消費者物価指数（CPI）の上昇率は0.51ポイントとなった。特に、医療サービス群は、保健省が2024年10月17日付で出した「診療サービスの価格設定方法を規定する通達第21/2024/TT-B年」に基づき、一部の地方で新たな医療サービス価格が適用されたため、価格指数が12.57%上昇した。また、天候が冬本番となり、インフルエンザや呼吸器疾患が増加したため、鎮痛剤、解熱剤、呼吸器薬、ビタミン剤、ミネラル剤の需要が高まった。具体的には、ビタミン剤とミネラル剤は0.34%、消化器薬は0.16%、呼吸器系薬剤は0.12%それぞれ上昇した。

続いて運輸部門が0.95%上昇し、総合CPIを0.09ポイント押し上げた。特に、年末の人々の旅行需要の増加により、航空旅客輸送は11.08%上昇した。道路旅客輸送と水上旅客輸送はともに1.73%上昇。鉄道旅客輸送は1.71%上昇。バス旅客輸送は0.24%上昇。ガソリン価格指数は2.02%上昇、軽油価格指数は国内ガソリン・原油価格調整の影響で4.99%上昇。自動車部品は0.66%上昇。オートバイのタイヤ・チューブは0.28%上昇。その他のオートバイ部品は0.4%上昇。

食品・飲食サービス部門は0.74%上昇し、全体のCPIを0.25ポイント上昇させた。このうち、食料品は0.3%上昇、食料品は0.97%上昇し、全体のCPIを0.21ポイント上昇させた。外食は0.33%上昇した。また、飲料・たばこ部門は、春節（旧正月）の消費と贈答品需要の増加により0.69%上昇し、アルコール飲料は0.8%、たばこは0.7%、ノンアルコール飲料は0.36%それぞれ上昇した。その他の商品・サービスは0.51%上昇した。

旧正月が近づくにつれ、文化、娯楽、観光グループも0.27％増加し、主に以下の項目に焦点を当てています：花、観葉植物、装飾品の価格は、2025年の旧正月の需要増加により1.59％上昇しました。パッケージツアーは、旅行需要とサービスコストの増加により0.64％増加しました（国内観光は0.52％増、国際観光は0.99％増）。ホテルとゲストハウスは0.43％増加しました。あらゆる種類の書籍、新聞、雑誌は0.12％増加しました。

インド統計局によると、2025年1月のコアインフレ率は前月比0.42%、前年同期比3.07%上昇した。同局は、コアインフレ率は前年同期比3.07%上昇し、平均消費者物価指数（3.63%上昇）を下回ったと述べている。これは主に、食品、食料品、電気代、医療サービスなどの価格が上昇要因となっているためである。これらの価格は消費者物価指数（CPI）の上昇要因となるものの、コアインフレ率の算出リストから除外されている。

2025年2月6日に開催された、2024年の価格管理・運営及び2025年の方向性を評価する運営委員会の会議の情報によると、財務省は、3つのシナリオに基づき、一部の生活必需品の価格変動がCPIに影響を及ぼすと想定した。シナリオ1では、2025年の平均CPIは2024年に比べて約3.83%増加すると予測されている。シナリオ2では、2025年の平均CPIは2024年に比べて約4.15%増加すると予測されている。シナリオ3では、2025年の平均CPIは2024年と比較して約4.5％増加すると予測されています。価格管理運営委員会の委員長は、2025年に少なくとも8％のGDP成長目標を達成するための解決策を抜本的に実施する余地を残すため、2025年の平均CPIが2024年と比較して約4.15％増加するシナリオ（第2のシナリオ）を選択することを提案しました。

2月3日から7日までの国内市場概要

外国為替市場では、2月3日から7日までの週、中央銀行はほとんどのセッションで中央為替レートを大幅に引き上げるよう調整しました。2月7日終値では、中央為替レートは1米ドルあたり24,462ドンとなり、前週末のセッションと比較して137ドン上昇しました。

ベトナム国家銀行の取引オフィスは、引き続き米ドルの買値と売値をそれぞれ23,400 VND/USDと25,450 VND/USDとしている。

インターバンクの米ドル・ベトナムドン為替レートは、2月3日から7日までのセッション間で変動しました。2月7日のセッション終了時のインターバンク為替レートは25,310で終了し、前週末のセッションと比較して210ベトナムドンの大幅な上昇となりました。

先週の自由市場におけるドル/ベトナムドン（VND）為替レートは、週初めに急上昇した後、徐々に下落しました。2月7日の取引終了時点では、自由市場為替レートは前週末の取引と比較して、買い方向と売り方向ともに130VND上昇し、それぞれ25,580VND/USD、25,680VND/USDで取引されました。

2月3日から7日までの1週間、インターバンク・マネーマーケット（VND）では、全期間においてVND金利が急激に上下に変動しました。2月7日の終値では、翌日物VND金利は4.50%（-0.32パーセントポイント）、1週間物VND金利は4.68%（-0.19パーセントポイント）、2週間物VND金利は4.80%（-0.13パーセントポイント）、1ヶ月物VND金利は4.90%（-0.20パーセントポイント）でした。

先週、米ドルインターバンク金利は全期間で低下しました。2月7日時点の米ドルインターバンク金利は、翌日物4.37%（-0.01パーセントポイント）、1週間物4.42%（-0.05パーセントポイント）、2週間物4.51%（-0.03パーセントポイント）、1ヶ月物4.58%（-0.02パーセントポイント）でした。

先週の公開市場では、住宅ローンチャネルにおいて、中央銀行が7日間の債券を109兆ドン（約1兆9000億ドン）発行しました。金利は4.0%に据え置かれました。住宅ローンチャネルにおける先週の落札額は95兆739億2000万ドン、償還額は73兆6132億6000万ドンでした。

ベトナム人民銀行は7日物国債の入札を行った。落札額は16兆9,998億ドン、利率は4.0%であった。先週、29兆8,496億ドンの国債が満期を迎えた。

ベトナム国家銀行は先週、公開市場を通じて34兆3,104億6,000万ドンの純資金を市場に投入した。住宅ローン市場では155兆406億2,000万ドン、ベトナム国家銀行の手形は16兆9,998億ドンが流通していた。

2月5日、国庫は入札にかけられた8兆8,000億ドン／12兆ドンの国債を落札した（落札率は73%に達した）。このうち、10年債は8兆ドン／9兆ドン、15年債は3,000億ドン／1兆5,000億ドン、30年債は5,000億ドン全額を調達した。5年債と20年債はそれぞれ5,000億ドンだったが、落札はなかった。落札金利は10年債が2.88%（前回比0.09ポイント増）、15年債が3.0%（0.02ポイント増）、30年債が3.25%（横ばい）だった。

国庫は2月12日に12兆ドンの国債の入札を計画しており、そのうち5000億ドンは5年償還、10兆ドンは10年償還、1兆ドンは15年償還、5000億ドンは30年償還となる。

先週のセカンダリー市場におけるアウトライトおよびレポ取引の平均額は1セッションあたり10兆2,310億ドンに達し、旧正月休暇前の週の1セッションあたり11兆1,730億ドンと比較してわずかに減少した。先週の国債利回りはほとんどの満期で上昇した。2月7日のセッション終了時点で、国債利回りは1年債2.03%（旧正月休暇前の週の最終セッションと比較して+0.01パーセントポイント）、2年債2.06%（+0.01パーセントポイント）、3年債2.11%（+0.01パーセントポイント）、5年債2.35%（+0.02パーセントポイント）、7年債2.67%（+0.12パーセントポイント）、10年債3.04%（+0.04パーセントポイント）、15年債3.21%（+0.03パーセントポイント）、30年債3.36%（横ばい）で取引されていた。

2月3日から7日までの1週間、株式市場は非常に好調で、ほとんどのセッションで小幅な上昇となりました。2月7日の終値時点で、VN指数は前週末比10.15ポイント（+0.80%）上昇の1,275.20ポイントとなりました。HNX指数は6.48ポイント（+2.91%）上昇の229.49ポイント、UPCoM指数は2.94ポイント（+3.12%）上昇の97.24ポイントとなりました。

市場流動性は平均1セッションあたり14兆8,000億ドンを超え、前週の1セッションあたり12兆4,000億ドンから増加しました。外国人投資家は引き続き、3つの取引所全体で4兆3,000億ドン以上の売り越しを記録しました。

国際ニュース

ワシントンと北京は貿易戦争への最初の動きを見せ、米国経済は重要な情報を得た。先週2月3日、米国政府はトランプ大統領がメキシコとカナダとの国境警備に関する合意を受け、両国への25%の関税発動期限を1ヶ月延期することを決定したと発表した。しかし、全ての中国製品に対する10%の関税引き上げは維持され、2月4日から正式に発効した。

一方、中国は2月5日、米国産の石炭と液化天然ガスに15％の増税、さらに同国から輸入される原油、農業機械、ピックアップトラックにも10％の追加増税を課すと発表した。

さらに中国は、ドナルド・トランプ米大統領の貿易政策は「本質的に差別的」であり、WTOの規則に違反していると主張し、WTOに訴訟を起こした。

米国経済について、供給管理協会（ISM）は、1月の製造業PMIが50.9%に上昇したと発表した。これは、2024年12月の49.3%の横ばい予想に反する。しかし、1月のサービス業PMIは52.8%で、前月の54.1%から低下し、予想の54.2%も下回った。

労働市場において、米国は2024年12月に760万人の新規雇用機会を創出しました。これは前月の810万人を下回り、予想の801万人にも届きませんでした。1月には、非農業部門の新規雇用が14万3千人創出されましたが、これは前月の30万7千人を大きく下回り、予想の16万9千人にも届きませんでした。米国の失業率は先月4.0%に低下し、12月の統計結果と同様に横ばいの4.1%と予想されていましたが、これに反して低下しました。

最後に、1月の米国民の平均所得は前月比0.5%増加し、前月の0.3%増に続き、予想の0.4%増を上回りました。今週、世界はベトナム時間2月12日夜に発表される1月の米国消費者物価指数に関する情報を待ち望んでいます。

イングランド銀行（BoE）は今年最初の会合で政策金利を引き下げた。2月6日の会合で、BoEは2024年に2度利下げを行ってきたことを受け、インフレ抑制に進展があったと述べた。インフレ率は2025年上半期に3.7%まで上昇する可能性があるが、エネルギー価格の高騰と水道料金の上昇により、この状況は一時的なものにとどまる。その後、インフレ率は長期目標である2.0%に低下するだろう。世界的な関税ショックと中東情勢の複雑化により、英国経済はインフレ率に見合った成長を示さない可能性がある。

今回の会合でイングランド銀行は金融政策理事会（MPC）の9人のうち7人の委員の合意により政策金利を4.75％から4.5％に25ベーシスポイント引き下げることを決定したが、残りの2人は政策金利を50ベーシスポイント引き下げるべきだとした。

金融政策委員会（MPC）は、インフレの持続につながる可能性のあるリスクを引き続き注視し、インフレ目標達成へのリスクが解消される限り、金融政策を引き締めます。MPCは、各会合においてインフレ率と経済指標に基づき、適切な決定を下します。

英国経済について言えば、1月の建設業PMI指数は48.1ポイントとなり、2024年12月の53.3ポイントから大幅に低下しました。これは、53.5ポイントへの小幅上昇が見込まれるとの予想に反するものです。また、1月のサービス業PMIも50.8ポイントにとどまり、前月の51.1ポイントからわずかに低下しました。

出典: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-3-72-160322-160322.html