1億5200万株の発行を停止し、ハイファット・インベスト（HPX）は1兆ドルの負債をどう処理するのでしょうか？

ハイファット・インベストは1億5200万株の発行を停止しなければならない

ハイファット・インベストメント株式会社（Hai Phat Invest - コード：HPX）は、既存株主への1億5,200万株の発行計画を承認しました。発行比率は2:1で、2株を保有する株主1名につき、新規発行株1株を購入できることになります。

新規発行株式の額面価格は1株あたり1万ドンで、1兆5,200億ドンの調達資金が見込まれ、同社の定款資本金は4兆5,620億ドンに増加する。調達資金は、ハイファット・インベストが今年第3四半期および第4四半期に返済期限を迎える債券および銀行借入金の返済に充当される。

ハイファット・インベスト（HPX）は1兆ドルの負債をどう処理するのでしょうか？

しかし、上記の発行計画は株価の不利な変動により中断されました。具体的には、2024年6月に発行計画が発表されて以来、HPXの株価は2024年9月24日の取引で25%以上下落し、1株あたり5,100ドンとなりました。

新株の額面価格は市場価格の2倍以上であり、発行が成功する可能性はほぼゼロです。

では、この株式発行計画が中止されたことで、ハイファット・インベストは、年初に策定された財務再建計画に従って満期を迎える債務を返済するための資金をどこから調達するのでしょうか?

Hai Phat Invest はどのようにビジネスを行っていますか?

発行計画の中止は、ハイファット・インベストメントのすでに暗い事業状況をさらに悪化させる。

ハイファット・インベストメントの中間連結財務諸表によると、売上高は6,552億ドンで、前年同期比27%減となった。うち粗利益は1,637億ドンで、前年同期比10%減となった。粗利益率は24.9%であった。

注目すべきは、今年上半期の財務収益が153億VNDに急増したことです。しかしながら、財務費用は依然として同社にとって懸念材料となっており、600億VNDに上ります。その大部分は負債利息で、582億VNDに上ります。

売上高の減少にもかかわらず、ハイファットの上半期の販売費は依然として倍増し、368億ドンとなりました。一方、事業管理費は20%減少し、251億ドンとなりました。

経費と税金を差し引いたHPXの税引き後利益は472億円で、前年同期比17.4％減少した。

兆ドル規模の債務の圧力、債務返済が歳入のほぼすべてを「食いつぶす」

現在、ハイファット・インベストは、元本と利息の支払いを迫られる負債に「悩まされ」ており、業績の向上が不可能となっている。

2024年第2四半期末現在、同社の負債総額は4兆8,369億ドンで、同社の総資本の57％に相当します。

同社は今年上半期に、住宅購入者による前払いによるキャッシュフローが最大1兆1,018億ドンに達したものの、金融負債は依然として2兆2,948億ドンに達しています。昨年と比較すると負債額は減少したものの、依然として同社にとって大きな負担となっています。

実際、今年の最初の6か月間で収益は6,552億VNDをもたらしたが、同社は最大3,500億VNDの元本返済と600億VNDの利息支払いを記録したことがわかる。

そのため、上半期に達成した収益の 2/3 は、事業が維持しなければならないその他の運営コストは言うまでもなく、ローンの元金と利息の返済に充てなければなりませんでした。

巨額の債券負債による圧力を受け、HPXは債務返済資金を調達するため、1億5,200万株の株式発行を計画せざるを得ませんでした。しかし、HPXの株価が継続的に下落し、債務返済能力が以前よりもさらに不透明になったため、この計画は中止されました。

出典: https://www.congluan.vn/dung-phat-hanh-152-trieu-co-phieu-hai-phat-invest-hpx-giai-quyet-sao-voi-khoi-no-nghin-ty-post313693.html