FLCがバンブー・エアウェイズを買収

9月25日午前に開催された会議において、バンブー航空株式会社の取締役会長レ・タイ・サム氏は、同航空会社の所有と運営は新たな投資家グループの財務能力と経営能力を超えていると述べた。そのため、FLCグループにバンブー航空の所有権、経営権、運営権の取得を検討するよう提案した。

同時に、投資家グループの全株式をFLCに譲渡する計画を報告し、株主総会において取締役会および執行委員会に対し、法令遵守を確保しつつ必要な手続きの実施を支援するよう指示するよう要請した。FLCは調査の結果、バンブー・エアウェイズの買収に同意した。

したがって、レ・タイ・サム氏は引き続き取締役会長の職を務め、会社に同行し、再編期間中の営業成績の責任を負うことに尽力します。

2017年に設立され、2019年初頭に初飛行を果たしたFLCグループの傘下、バンブー・エアウェイズは、極めて野心的な成長戦略を追求してきました。5つ星に迫る「ハイブリッド航空会社」として位置づけられ、保有機材は急速に30機に拡大し、最新のワイドボディ機であるボーイング787-9ドリームライナーも含まれています。そのフライトネットワークは国内市場だけでなく、ヨーロッパやオーストラリアといった需要の高い国際市場にも広がっています。

この戦略により、バンブー・エアウェイズは国内市場シェアの最大20%を獲得し、業界に一大旋風を巻き起こしました。しかし、この成長は期待に応えるものではありませんでした。同社の財務報告によると、2021年の税引後損失は2兆2,810億ドンに達し、2022年には過去最高の17兆6,190億ドンに急増しました。2022年末までの累積損失は19兆3,360億ドンに達しました。FLCエコシステムからの資金流入に大きく依存していたため、親会社が法的問題に直面した際に、同社は危険な状況に陥りました。

FLCグループが危機に陥った際、バンブー航空は破綻の危機に瀕していました。こうした状況下で、新たな投資家グループが登場し、「救済」の役割を担いました。当初は所有者として直接名指しされていませんでしたが、ヒムラム・グループは、航空会社の運営維持を支援するために多額の融資を行っていたことで知られています。

実際の権力の移行は、債務の株式化という複雑な金融取引によって形作られます。

具体的には、新たな投資家グループと関係の深い人物であるレ・タイ・サム氏がバンブー航空の筆頭株主となった。

2023年株主総会の報告によると、バンブー航空はサム氏のために7兆7,200億ドンの負債を株式に転換しました。この取引とFLCグループの完全売却により、旧「王朝」は正式に終焉を迎え、新たな株主グループのリーダーシップの下、バンブー航空にとって新たな時代が幕を開けました。

2023年半ば、移管手続きが完了した後、バンブーエアウェイズはあらゆる面で「大手術」を受けることになる。

保有機数は30機から大幅に削減され、エアバスA320/321ナローボディ機は10機未満となり、同期化とコスト最適化が図られました。ボーイング787-9ワイドボディ機とエンブラエルリージョナルジェット機はすべて返却されました。国際線ネットワークは完全に停止され、非効率な国内線も削減され、主要路線への集中が図られました。

リストラの成果は財務諸表に現れ始めている。2023年には、予想外にも税引後利益が2,368億ドンの黒字を記録した。しかし、経営陣は、この数字は中核事業によるものではなく、主に航空機返還交渉過程における「引当金の取り消しとパートナーによる債務免除」によるものだと述べた。2024年の定時株主総会において、経営陣は2024年の損失を1兆3,870億ドンと見込んでおり、今年が「赤字事業の最後の年」となると明言した。

当初の安定にもかかわらず、バンブー・エアウェイズは依然として多くの困難に直面しています。最大の課題は、過去からの財政的負担です。ベトナム空港公社（ACV）の財務報告書によると、2024年第2四半期末時点で、バンブー・エアウェイズのACVに対する不良債権は2兆2,650億ドンに達しています。ACVはこの不良債権に対して引当金の100%を積み立てなければならず、非常に高いリスクを抱えていることが示されています。

ファム・デュイ

出典: https://vtcnews.vn/flc-tiep-quan-lai-hang-hang-khong-bamboo-airways-ar967390.html