国内金価格が新たな高値を記録 ― 専門家は「高値で買う」リスクを警告

金価格の高騰により、1タエルあたり最大2,000万ドンの差が生じ、金投資家にとって大きなリスクとなっている。（写真：Vietnam+） — 金価格の高騰により、1タエルあたり最大2,000万ドンの差が生じ、金投資家にとって大きなリスクとなっている。写真：ベトナム+

国内の金価格は急騰し、高値を更新し続けているため、供給不足にもかかわらず、多くの人が金を買い求めています。「取り残される恐怖」という群衆心理に駆り立てられ、多くの人が貯蓄のすべてを金に投資しています。しかし、専門家は、高すぎる価格で金を購入すると、投資家が損失を被るリスクが高まるだけでなく、経済が再び黄金化してしまうリスクがあり、生産や事業からキャッシュフローが流出し、長期的には不均衡が生じると警告しています。

人々は買いに殺到し、店は少ない

金価格は「衝撃的な」ほどに上昇し、史上最高値を更新し続けているため、多くの店舗でSJCの金地金や金の指輪が品薄になっています。買い手は多いものの売り手が少ないため、これらの金製品を取り扱っていない店舗さえあります。ネックレス、ブレスレット、バングルなどの金の宝飾品は製造コストがかかるため、購入する人はほとんどいません。

過去2日間、ハノイのチャン・ニャン・トン通りで撮影された映像によると、早朝から多くの人が大型金貨店に押し寄せ、売買を行っていた。しかし、開店と同時に、金の延べ棒の販売は終了し、金の指輪の販売数も非常に少なかった。

金価格が高騰し、今後も上昇が続く可能性が高いと考えたタン・ハさん（ハノイ在住）は、すぐに貯金をすべて下ろして金を購入しました。しかし、いくつかのブランド店に行ってみると、SJCの金の指輪と金塊はどこも品切れだと告げられました。

「午前中遅くにチャン・ニャン・トン通りに行ったのですが、金の指輪が残っている店は1軒だけでした。一人当たり数タエルという少量しか買えませんが、金を受け取るには9月22日まで待たなければなりません」とハさんは言いました。

9月3日と4日（長期休暇明け）だけでも、SJC金地金の価格は1両あたり330万ドン上昇しました。本日（9月4日）現在、サイゴンジュエリー社とドジ社ではSJC金地金の価格は1両あたり1億3,240万～1億3,390万ドン（買値／売値）で、フークイ社では1両あたり1億3,150万～1億3,390万ドンで取引されています。これは過去最高値です。

また、上記の展開の中で、フークイ社の金の指輪の価格が1億2,610万～1億2,910万ドン/両（買値/売値）と発表され、60万ドン/両の値上がりとなった。一方、バオティンミンチャウ社では、同企業が1億2,650万～1億2,950万ドン/両と発表し、前回の終値と比較して50万ドン/両の値上がりとなった。

企業による売買価格差は依然高い水準に維持されており、SJC金は1タエル当たり約150万VND、リング金は1タエル当たり300万VNDとなっており、投資家にリスクを押し付けている。

奇妙なことに、9月4日午後3時時点で、貴金属価格は世界全体で1オンスあたり3,540ドル前後で推移しており、前日の終値から29ドル下落している一方、国内の金価格は依然として「高値」を維持している。ベトコムバンクの為替レートに換算すると、1タエルあたり1億1,320万ドンとなり、国内の金価格より1タエルあたり2,000万ドン近く低い。これも過去最大の差額となっている。

投資家は慎重になるべきだ

金価格の短期間での急騰は、高値で買い付ける投資家にとってリスクとなります。売買差が拡大し、買い手が取引直後に損失を被る可能性があります。さらに、国内の金価格は現在、国際価格よりも変動が激しいため、国際市場で調整が起こった場合、国内価格が下落するリスクはさらに高まります。

グエンチャイ大学金融銀行学部のグエン・クアン・フイ理事長は、「価格は上がり続けるだろう」という考え方に従うのではなく、投資家は自身の目標と資金力を慎重に検討し、長期的な資産形成のためには金への投資は適切な割合にとどめるべきだと述べた。短期的には、「サーフィン」目的で金を購入することには注意が必要だ。大きな変動は利益をもたらす可能性がある一方で、大きな損失につながる可能性もあるからだ。

フイ氏によれば、独占を廃止し、商業銀行が金塊の生産に参加できるようにすることは戦略的意義があり、競争を生み出し、供給源を多様化し、より安定した市場に向かうことに貢献する。

「しかし、これらの影響は短期的にはすぐには現れません。ライセンスの取得、生産ラインの構築、監督体制の整備、そして特に社会的信頼の構築には、ある程度の時間が必要です。そのため、この期間中は、金が希少で価格が上昇するという市場心理が依然として人々や投資家を支配し、金価格の上昇と売買格差の拡大を引き起こします」とフイ氏は述べた。

戦略・競争力研究所所長の専門家によると、金価格は国際経済・政治情勢に大きく左右されるため、大きく変動する。近年、世界の地政学的紛争や米国の関税政策の影響を受けて金価格は上昇を続け、新たな「ピーク」を次々と作り出しており、投資家にとって安全な避難先となっている。

専門家はまた、米ドルが主要通貨に対して現在下落していると警告した。一方、金は米ドル建てで価格が決定されているため、投資家は金に資金をシフトし、金価格の上昇に寄与している。

グエン・クアン・フイ氏は、資金の流れが生産や事業から撤退し、安全資産として金に流れ込む傾向があることを認めた。この現象が今後も継続し、拡大すれば、社会投資構造の不均衡を引き起こすだけでなく、政府が長年抑制しようと努めてきた経済の「黄金化」のリスクも高まるだろう。