JPモルガン、ベトナムの株価格付けを引き上げ、VN指数が1,500～1,600ポイントに達すると予測

CNBCの報道によると、JPモルガンはポートフォリオにおけるベトナム株の投資判断を「オーバーウェイト」に引き上げた。これは、ベトナムが東南アジア諸国として初めて米国と20%の関税協定を締結したことを受けての措置である。

「同時に、力強い経済成長（2025年第2四半期のGDPは8%近くに達する）などの他の要因も相まって、ASEAN地域におけるベトナム市場の格付けを引き上げるに至りました。新たな目標は、ベース/楽観シナリオにおけるVN指数が今年末までに1,500/1,600ポイントに到達することです」とJPモルガンの分析チームは評価しました。

JPモルガンのVN指数の前回の予想は、基本シナリオで約1,300ポイント、楽観シナリオで約1,450ポイントであり、現在の状況において世界有数の銀行がベトナム株式市場をより肯定的に評価していることを示している。

JPモルガンのASEAN株式戦略レポートは、関税協定の理由に加え、外部リスクにもかかわらずベトナムのGDP成長を大幅に加速させる財政政策の推進もJPモルガンを肯定的に評価する要因であると指摘した。

「他の多くの国は成長を支える財政余地が限られているため、これはASEAN諸国におけるベトナムの重要な差別化要因である」とJPモルガンの報告書は強調した。この評価は、米ドル安や外国投資の低迷といった他の要因にも基づいており、これらの要因は外国投資家がベトナム市場により積極的に回帰する要因となる可能性がある。

また、JPモルガンは、2024年11月に非事前積立を適用し、取引システムをアップグレードすることで、2025年9月のレビューでベトナムがFTSEによって新興市場に昇格される可能性が高まるとも考えている。