地震に見舞われた世界経済

貿易戦争が拡大するリスクがあり、多くの政治的変動や対立が起こっており、世界経済は大きな課題に直面しています。

ムーディーズ・アナリティックス（ムーディーズ・ファイナンシャル・サービス・グループ傘下）は、世界経済情勢に関する新たなレポートをタン・ニエンに提出した。

困難はますます困難になる

ムーディーズ・アナリティクスによると、世界経済は深刻な不確実性の時代に入りつつある。米国は過去3年間、同盟国を上回る好調を維持してきたものの、経済に亀裂が生じている。欧州は依然として停滞状態にあり、生産能力不足、製造業の衰退、そして深刻な構造的不安定性の影響を大きく受けている。一方、英国経済は特に弱い。

中国は2024年の成長目標（目標5%に対して4.8%）に近づいているものの、内需は依然として低迷しており、経済を圧迫している。日本、カナダ、オーストラリアはそれぞれ独自の制約に直面している。インドをはじめとする中国以外の新興国は好調だが、世界経済の不確実性の影響を免れているわけではない。

一方、ドナルド・トランプ米大統領は就任からわずか数週間で、同盟国と敵対国双方を標的とした一連の関税措置を発動した。米国による中国製品への2度にわたる合計20%の増税は、貿易戦争の始まりに過ぎない。ホワイトハウスはまた、全ての国からの鉄鋼とアルミニウムに25%の税率を適用した。言うまでもなく、トランプ政権は銅製品と木材製品への増税を検討しており、EUおよびアジアの同盟国からの製品への新たな関税も検討している。これにより、貿易戦争は単なる潜在的なリスクではなく、実際に激化していると言えるだろう。

多くの結果

これらの動きは市場に混乱をもたらしており、最近の調査では企業の景況感の低下、消費者支出の減速、小売市場と労働市場の低迷が示されています。実際、米国の実質GDPは今年第1四半期に縮小した可能性があります。

それは金融政策とインフレ抑制に大きな影響を与えます。

米国のインフレ率は過去2年間低下傾向にあったものの、この好調な動きは今、試練に直面しています。米国のインフレ率は再び上昇しています。同時に、他の経済圏では食料・エネルギー価格の上昇、通貨安に直面しており、人々の生活は困難を極めています。この状況は日本にも顕著に表れており、2025年1月のインフレ率は2024年の同時期と比較して4%に達しました。

インフレ見通しの悪化により、中央銀行は金融緩和政策を縮小する可能性があります。米国連邦準備制度理事会（FRB）は、関税、貿易戦争、政府支出削減によってインフレが再び上昇する兆候が見られる中、情勢を見極めるため、政策金利の引き下げを延期しています。FRBがより慎重な姿勢を取れば、世界的な金融緩和は予想よりも緩やかになるでしょう。

しかし、報告書では他の中央銀行はFRBの政策の影響をそれほど受けないと予想しており、欧州中央銀行（ECB）とイングランド銀行は2025年第3四半期末まで金利引き下げを続ける可能性が高いとしている。

ムーディーズ・アナリティクスは中国経済について、今年の約5%の成長という政府の目標は、2024年の野心と結果と一致していると評価した。しかし、2024年に輸出が成長目標達成に近づく重要な要素となると、貿易戦争の影響で2025年にはこの柱を維持するのが非常に難しくなるだろう。

さらに、報告書は、世界のエネルギー市場に重大な影響を与えている予測不可能なウクライナ紛争や、同じく重大な影響を与えている欧州の政治的変動など、世界経済の他の多くの課題も指摘している。