アメリカの債務不履行、世界は「平和」ではない。米ドルは「ポイントを失っている」にもかかわらず、依然として世界を支配している。

猛烈な債務危機により米国が景気後退に陥ったとしても、世界最大の経済大国が「単独で沈没」する可能性は低い。

Mỹ vỡ nợ, thế giới cũng chẳng 'yên thân'

米国のデフォルトは、予測不可能な影響を伴う壊滅的な出来事となるだろう。（出典：ロイター）

世界にとって壊滅的な出来事

AP のページによれば、デフォルトの影響は瞬く間に世界中に波及するだろう。

ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏は「米国政府が債務不履行に陥り、この危機が速やかに解決されなければ、世界経済のどの地域もその影響を受けないことはない」と述べた。

ムーディーズの経済学者ザンディ氏と同僚２人は、債務上限が１週間以内でも破られると、世界最大の経済大国である米国は大きく弱体化し、約１５０万人の雇用が失われる可能性があると結論付けた。

3人の専門家は次のように予測した。「政府の債務問題が長引けば、結果はさらに悲惨なものとなるだろう。米国の経済成長は鈍化し、国内で780万人の雇用が失われ、金利は急騰し、失業率は3.4%から8%に上昇し、株式市場で10兆ドルが失われる可能性がある。」

コーネル大学のエスワール・プラサド教授は、「デフォルトは予測不可能な影響を伴う壊滅的な出来事となるだろう。この出来事は世界の金融市場と米国にとってより深刻なものとなるだろう」と述べている。

ホワイトハウスと下院共和党は債務上限について交渉しており、打開策を模索している。

米国のデフォルトの脅威は、世界経済がインフレと金利の上昇からウクライナへの軍事介入の影響まで、様々な脅威に直面している中で生じている。さらに、多くの国々は、米国が世界金融において果たしている過大な役割に懐疑的になっている。

過去、米国の指導者たちは、手遅れになる前に債務不履行を回避し、債務上限の引き上げを模索してきた。議会は1960年以降、借入限度額を78回引き上げ、修正、あるいは延長しており、直近では2021年に実施された。

しかし、今、問題はさらに悪化している。議会は党派によって分断され、長年にわたる支出増加と大幅な減税の結果、債務は積み上がっている。マンハッタンのタイムズスクエアからそう遠くない場所に掲げられたアメリカの債務時計は、1989年に掲げられた300万ドルから、今では3100万ドルを超え、日々刻々と増加している。

ジャネット・イエレン財務長官は、早ければ6月1日にも政府の現金準備金と予算根拠が枯渇すると警告した。

ピーターソン国際経済研究所の上級研究員、モーリス・オブストフェルド氏は「米財務省の信頼性が何らかの理由で低下すれば、金融システムに衝撃が走り、世界経済の成長に甚大な影響を及ぼすだろう」と述べた。

米ドルは依然として安全資産でしょうか？

国債は、融資の担保、銀行の損失に対する緩衝材、不確実な時期の避難場所、中央銀行の外貨準備を保管する場所などとして広く利用されている。

国際銀行規制によると、米国政府債務（財務省証券および国債を含む）のリスクウェイトはゼロです。現在、外国政府と民間投資家は約7.6兆ドルの債務を保有しており、これは金融市場に流通する米国債の約31%に相当します。

米ドルの重要な役割のおかげで、米国は借り入れを行い、増大する政府債務を賄うことが比較的容易になっています。

債務上限問題は、米国と米ドルの強固な財政力に疑問を投げかけている。（出典：WSJ）

ドルの需要が高まると、他の通貨に対するドルの価値が上昇する傾向があり、それにはコストがかかります。ドル高は、米国内の商品の価格を他国よりも高くし、米国の輸出業者を競争上の不利な立場に置きます。

そのため、ワシントンは1975年以来毎年貿易赤字を抱えている。

国際通貨基金（IMF）によると、世界の中央銀行が保有する外貨準備のうち、米ドルは58%を占めています。次に大きいのはユーロで20%、人民元は3%弱です。

米国連邦準備制度理事会（FRB）の研究者らは、1999年から2019年の間に、南北アメリカ大陸の貿易の96%がドル建てだったと計算した。アジアでも74%がドル建てだった。ユーロが主流の欧州以外では、ドル建てが貿易の79%を占めていた。

実際、米ドルは非常に信頼性が高いため、一部の不安定な経済圏の商人は自国の通貨ではなく米ドルでの支払いを要求します。

危機が米国発の場合でも、ドルは投資家にとって安全な避難先であり続ける。まさにそれが2008年後半に起きた。米国住宅市場の崩壊により、かつて強大だったリーマン・ブラザーズを含む数百の銀行や金融機関が破綻したのだ。それでもドルの価値は急騰した。

ワシントンが紛争を解決せずに債務上限を超過し、財務省がデフォルトに陥った場合、少なくとも当初はドルが再び上昇するとザンディ氏は予測する。「不確実性と恐怖感から、世界の投資家は危機の際にいつも向かう場所、つまり世界最大の経済大国である米国以外にどこに行けばいいのか分からなくなっている」とザンディ氏は述べた。

しかし、専門家によると、米ドルは依然として世界的に優位に立っているものの、近年、多くの銀行、企業、投資家がユーロや人民元に切り替えたため、「地位を失っている」という。米国がドルの力を利用してライバル国に金融制裁を課していることは、一部の国を懸念させている。

しかし、今のところ明確な代替通貨は現れていない。ユーロも人民元も、世界貿易において米ドルに取って代わることができていない。

債務上限問題は、間違いなく米国と米ドルの強大な財政力に疑問を投げかけることになるだろう。

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