米国の非常に高い関税に対抗するため、中国は新たな戦略をとっている

中国は、ドナルド・トランプ政権による貿易摩擦の激化を背景に、野心的な経済成長目標の達成に努めるため、一連の解決策を導入したばかりだ。

3月5日に開催された全国人民代表大会の開会式で、中国政府は2025年のGDP成長率目標を「約5％」に設定した。この数字は、ドナルド・トランプ大統領による米国への中国製品輸入に対する関税引き上げ（関税率は20％に倍増）など、世界第2位の経済大国が一連の課題に直面している状況で示されたものだ。

支出を増やし、国内市場を安定させる

中国政府は米国からの大きな圧力とトランプ政権の「米国第一主義」の意志を変えることの難しさに直面し、徐々に内需に重点を移し、中国の貿易総額の大きな割合を占める市場である米国をはじめとする輸出への依存を減らしてきた。

中国政府の報告書で注目すべき点の一つは、財政赤字目標がGDPの「約4%」に引き上げられたことである。これは過去15年間で最高水準であり、2024年の3%という数字をはるかに上回り、パンデミックが起きた2020年の3.6%よりもさらに高い水準となっている。

特に、中国は2025年に1兆3000億元（人民元）の特別超長期国債を発行する計画も発表しました。これは前年比30%増額です。さらに、大手国有商業銀行への融資拡大を支援するため、5000億元相当の支援策も実施されました。

したがって、北京の政策は、財政政策を「より積極的に」緩和し、金融政策を「適切に」緩和することである。中国政府はまた、金利と銀行の準備金比率を「適時に引き下げる」ことを約束した。

成長を促進するために、積極的に資金が経済に投入されるだろう。

しかし、インフレ目標は「2%前後」に引き下げられると設定された。これは20年以上ぶりの低水準であり、過去数年間の3%超を大幅に下回る。これは中国の内需の弱さを示しており、中国政府にインフラ整備プロジェクトへの資金投入、企業支援、そして家計消費の押し上げの余地を与えている。

中国経済の約3分の1を占める不動産市場の安定化は、最優先事項となっている。住宅供給過剰と価格下落による長年の危機を経て、中国は住宅ローン金利の引き下げや不動産開発業者への資金投入といった支援政策を展開してきた。

しかし、根本的な問題は、企業や人々の消費意欲が依然として低く、人民元が下落しているという事実にあります...

市場の多様化、テクノロジーへの注力

報復関税を課し、3月10日から一部の米国製品に15％の追加関税を課し、一部の米国企業を信頼できない事業体リストに載せることに加え、北京は輸出市場の多様化を推進している。

これに対応して、中国はアジア、アフリカ、欧州諸国との協力を強化し、「一帯一路」構想を推進して消費市場を拡大してきた。

例えば、中国は輸出保険の支援と、トランプ氏の保護主義政策の影響を受けない国々との貿易拡大を約束している。これは米国市場における損失の一部を相殺するだけでなく、中国の地政学的立場を強化することにもつながる。しかし、EUやインドネシアによる貿易障壁（中国製EVへの最大35%を超える高関税など）は、この道のりが容易ではないことを示している。

さらに中国は、半導体や人工知能（AI）などの戦略分野で米国への依存を減らすため、技術の自立も推進している。

中国の株式市場は、習近平国家主席と、アリババのジャック・マー氏やAIディープシークの梁文鋒氏など、同国トップのテクノロジー起業家数名との先月の異例の会談を受けて、最近回復した。中国は長期的な救世主としてテクノロジーに賭けている。

しかし、トランプ氏が脅し通り最大60％の関税を課し続けるなら、中国の輸出は急激に落ち込み、中国のGDP成長率は0.5～1％低下する恐れがあり、中国は短期的な景気刺激策と長期的な投資のバランスを取らざるを得なくなるだけでなく、他のパートナーからの貿易報復のリスクにも直面することになる。