កិច្ចប្រជុំដ៏លំបាកបំផុតរបស់ Fed ក្នុងរយៈពេលជាងមួយឆ្នាំនៃការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា

ចាប់តាំងពីខែមីនាឆ្នាំ 2022 ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 10 ដងជាប់ៗគ្នាពីជិតសូន្យដល់ 5-5.25% ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2007 ។ ការកើនឡើងថ្មីៗបំផុតចំនួនពីរត្រូវបានធ្វើឡើងបន្ទាប់ពីការដួលរលំនៃធនាគារអាមេរិកចំនួនបួន។

នៅក្នុងខែឧសភា ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell បានផ្តល់សញ្ញាថា Fed អាចនឹងផ្អាកវដ្តនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួននៅឯកិច្ចប្រជុំខែមិថុនា ប៉ុន្តែបានចាកចេញពីការបើកចំហលទ្ធភាពនៃការរឹតបន្តឹងបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំនេះ។

យោងតាម អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ឈានមុខគេដែលស្ទង់មតិដោយ Financial Times បានឱ្យដឹងថា Fed នឹងត្រូវធ្វើសកម្មភាពខ្លាំងជាងការរំពឹងទុកដើម្បីដោះស្រាយអតិផរណានៅឫសគល់របស់វា។

កិច្ចប្រជុំថ្ងៃទី 13-14 ខែមិថុនារបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការលំបាកបំផុតមួយនៅក្នុងយុទ្ធនាការ 15 ខែរបស់ខ្លួនដើម្បីគ្រប់គ្រងអតិផរណា។

"ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ"

ឥឡូវនេះប្រធាន Fed លោក Jerome Powell និងសហការីមួយចំនួនរបស់គាត់ចង់ "ផ្អាក" ដើម្បីវាយតម្លៃពីផលប៉ះពាល់នៃការផ្លាស់ប្តូរកន្លងមក និងការបរាជ័យក្នុងធនាគារនាពេលថ្មីៗនេះលើលក្ខខណ្ឌឥណទាន និងសេដ្ឋកិច្ច ទោះបីជារបាយការណ៍ប្រចាំត្រីមាសបង្ហាញថាអតិផរណានៅតែខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុកកាលពីបីខែមុន។

អតីតអភិបាល Fed លោក Laurence Meyer បាននិយាយថា "ហេតុផលដែល Fed ចង់ផ្អាកគឺការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។ មានភាពមិនច្បាស់លាស់ជាច្រើន ហើយពួកគេចង់ប្រមូលទិន្នន័យបន្ថែមទៀត" ។

ហេតុផលមួយទៀតសម្រាប់ការផ្អាកក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់គឺថាគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) កំពុងព្យាយាមប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងសង្រ្គាមមុខពីរ។ វាចង់ទទួលបានអតិផរណាត្រឡប់ទៅគោលដៅ 2% របស់ខ្លួនវិញបន្ទាប់ពីរយៈពេលជាង 2 ឆ្នាំ ប៉ុន្តែក៏មិនចង់ជំរុញឱ្យអត្រាខ្ពស់ខ្លាំងពេកដែលនាំឱ្យប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។

ពិភពលោក - កិច្ចប្រជុំដ៏លំបាកបំផុតរបស់ Fed បន្ទាប់ពីជាងមួយឆ្នាំនៃការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា — ការចំណាយរបស់អតិថិជននៅសហរដ្ឋអាមេរិកបន្តកើនឡើងបើទោះបីជាមានសម្ពាធលើតម្លៃក៏ដោយ។ រូបថត៖ NY Times

Fed បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ច្រើនជាង 5% ក្នុងរយៈពេលតិចជាងមួយឆ្នាំ ដែលជាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់លឿនបំផុតមួយនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្តជិត 110 ឆ្នាំរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក។

អភិបាល Fed លោក Philip Jefferson បាននិយាយនៅថ្ងៃទី 31 ខែឧសភាថា "ការរំលងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឯកិច្ចប្រជុំនាពេលខាងមុខនឹងអនុញ្ញាតឱ្យ FOMC ពិចារណាលើទិន្នន័យបន្ថែមទៀត មុនពេលធ្វើការសម្រេចចិត្តលើវិសាលភាពនៃការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយបន្ថែម" ។

រហូតមកដល់ពេលនេះ សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកបានបង្ហាញពីភាពធន់ជាងមន្ត្រីជាច្រើនដែលបានព្យាករណ៍នៅពេលប្រឈមមុខនឹងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងឆាប់រហ័ស។

របាយការណ៍ថ្មីៗពីក្រសួងការងារសហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្ហាញថា និយោជកបានបន្ថែមការងារចំនួន 339,000 នៅក្នុងខែឧសភា ដែលជិតទ្វេដងនៃអ្វីដែលអ្នកសេដ្ឋកិច្ចបានរំពឹងទុក ទោះបីជាការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ខ្ពស់ អតិផរណាជាប់លាប់ និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយឺតក៏ដោយ។

ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ អត្រាគ្មានការងារធ្វើបានកើនឡើងដោយមិនបានរំពឹងទុកពី 3.4% ទៅ 3.7% ទោះបីជាអត្រានៃការចូលរួមកម្លាំងពលកម្មនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងខែឧសភាក៏ដោយ។

ប៉ុន្តែអតិផរណាមិនបានធ្លាក់ចុះលឿនល្មមទេ។ សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់របស់សហរដ្ឋអាមេរិក (CPI) គឺ 4.4% ហើយអតិផរណាស្នូល (ដែលមិនរាប់បញ្ចូលតម្លៃដែលប្រែប្រួលដូចជាអាហារ និងថាមពល) គឺ 4.7% នៅក្នុងខែមេសា ដែលច្រើនជាងទ្វេដងនៃគោលដៅ 2% របស់ Fed ។

Anna Wong ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៅ Bloomberg Economics បាននិយាយថា "សកម្មភាពរបស់ Fed ក្នុងរយៈពេលពីរខែកន្លងមកនេះ បានបង្ហាញថាពួកគេមានការព្រួយបារម្ភអំពីហានិភ័យនៃកំណើនយឺតជាងអំពីការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា។

ការបែងចែកផ្ទៃក្នុង

ជាមួយនឹងអតិផរណានៅតែឆ្ងាយពីគោលដៅ និងភាពអត់ការងារធ្វើនៅជិតកម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយអាចដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងហោចណាស់ពីរដងបន្ថែមទៀតដើម្បីទប់ទល់នឹងសម្ពាធតម្លៃដោយមិនបន្ថយកំណើននេះបើយោងតាមលោកស្រី Wong ។

មន្ត្រី Fed ជាច្រើន រួមទាំងប្រធានធនាគារកណ្តាល Chicago លោក Austan Goolsbee បានចង្អុលបង្ហាញពីផលប៉ះពាល់យូរអង្វែងនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ និងសក្តានុពលសម្រាប់ការរឹតបន្តឹងឥណទានធនាគារ ដោយណែនាំអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមើលទិន្នន័យនាពេលខាងមុខដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។

លោក Jeff Fuhrer អតីតប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវនៅ Boston Fed បាននិយាយថា ប្រសិនបើការផ្គត់ផ្គង់បន្តធ្លាក់ចុះក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ ដូចដែលបានរំពឹងទុក វានឹងសមហេតុផលក្នុងការផ្អាកការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ Fuhrer បាននិយាយថា "ខ្ញុំមិនគិតថាអតិផរណានឹងកើនឡើងទេពីព្រោះយើងមានតម្រូវការលើស" ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការរំលងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែមិថុនា អាចបង្កការលំបាកសម្រាប់មន្ត្រី Fed ក្នុងការចាប់ផ្តើមឡើងវិញប្រសិនបើចាំបាច់។ ដើម្បីជៀសវាងលទ្ធផលនោះ លោក Powell នឹងចាំបាច់ត្រូវបញ្ជាក់ឱ្យច្បាស់នៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មានក្រោយកិច្ចប្រជុំរបស់លោកថា ប្រហែលជាត្រូវការកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងបន្ថែមទៀត ដើម្បីកាត់បន្ថយអតិផរណា។

ពិភពលោក - កិច្ចប្រជុំដ៏លំបាកបំផុតរបស់ Fed បន្ទាប់ពីជាងមួយឆ្នាំនៃការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា (រូបភាពទី 2) ។ — អ្នកសេដ្ឋកិច្ចមួយចំនួននិយាយថា ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell មានការរីកចម្រើនតិចតួចក្នុងការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា។ រូបថត៖ NY Times

មន្ត្រីរបស់ Fed មានការព្រួយបារម្ភថាសាធារណជនអាចបាត់បង់ទំនុកចិត្តលើសមត្ថភាពរបស់ Fed ក្នុងការត្រឡប់អតិផរណាមកត្រឹម 2% ប្រសិនបើអតិផរណាបន្តដំណើរការលើសពីគោលដៅយូរជាងនេះ។

"FOMC ត្រូវបានបែងចែកកាន់តែខ្លាំងឡើង។ អ្នកដែលចង់រំលងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែមិថុនាចង់រង់ចាំមើលថាតើការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 5% ដែលបានកើតឡើងជាយូរមកហើយនឹងជួយធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចត្រជាក់។ ទន្ទឹមនឹងនោះ សមាជិក hawkish កាន់តែច្រើនជឿថាអត្រាមិនខ្ពស់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា ហើយ Fed មិនគួរប្រថុយនឹងការធ្លាក់ចុះនោះទេ" Bloomberg Economics បាននិយាយ។

យោងតាមការស្ទង់មតិដែលធ្វើឡើងចាប់ពីថ្ងៃទី 2-7 ខែមិថុនាលើអ្នកសេដ្ឋកិច្ច 86 នាក់ 78 នាក់ (ច្រើនជាង 90%) បាននិយាយថា FOMC នឹងរក្សាអត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធនៅ 5-5.25% នៅចុងបញ្ចប់នៃកិច្ចប្រជុំនៅថ្ងៃទី 13-14 ខែមិថុនា។ មនុស្ស ៨ នាក់ដែលនៅសេសសល់បាននិយាយថា អត្រាការប្រាក់នឹងកើនឡើង ០,២៥%។

ជាង 30% នៃអ្នកជំនាញក្នុងការស្ទង់មតិ (32 នៃ 86) បាននិយាយថា Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងហោចណាស់ម្តងបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំនេះ រួមទាំង 8 ដែលបាននិយាយថាវានឹងកើនឡើងនៅក្នុងខែមិថុនា និង 24 ដែលរំពឹងថាវានឹងកើនឡើងនៅក្នុងខែកក្កដាបន្ទាប់ពីការផ្អាកមួយ។ មនុស្សម្នាក់បានព្យាករថាអត្រាការប្រាក់នឹងកើនឡើងទាំងក្នុងខែមិថុនា និងកក្កដា ។

លោក Nguyen Tuyet (យោងតាម Financial Times, Bloomberg, Reuters)

ប្រភព