VN-Index ឈានដល់ 1,750 ពិន្ទុ ប៉ុន្តែត្រូវប្រុងប្រយ័ត្នជាមួយទីផ្សារ

(NLDO) - មានការព្យាករណ៍ថាសន្ទស្សន៍ VN អាចលើសពីសញ្ញាសម្គាល់ 1,750 ប៉ុន្តែអ្នកជំនាញក៏បានព្រមានផងដែរថាទីផ្សារមានការរំភើប។

នៅក្នុងរបាយការណ៍យុទ្ធសាស្រ្តដែលបានចេញផ្សាយនាពេលថ្មីៗនេះសម្រាប់ឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 និងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2026 Dragon Capital Securities (VDSC) បាននិយាយថារូបភាពម៉ាក្រូរបស់វៀតណាមក្នុងរយៈពេល 6-12 ខែខាងមុខនឹងត្រូវបានជំរុញដោយកត្តាសំខាន់ពីរគឺ កំណែទម្រង់ និងការសម្របខ្លួន។ ជាពិសេស ការសម្របខ្លួនទៅនឹងបរិយាកាសមិនច្បាស់លាស់ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាមូលដ្ឋានគ្រឹះដើម្បីជួយរក្សាស្ថិរភាពការរំពឹងទុកនៃកំណើន។

នៅក្នុងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់វៀតណាម ក្នុងនិន្នាការនៃការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុសកល ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចាប់ផ្តើមវដ្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួនចាប់ពីត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025 ដោយជួយធនាគាររដ្ឋមិនឱ្យកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការនៅឆ្នាំនេះ។

តើអ្វីទៅជាឱកាសសម្រាប់ VN-Index ឈានដល់ 1,750 ពិន្ទុ?

គួរកត់សម្គាល់ថាក្រុមវិភាគរបស់ VDSC ព្យាករណ៍ថា VN-Index អាចឈានដល់ជួរ 1,513-1,756 ក្នុងរយៈពេល 6-8 ខែបន្ទាប់។ ឥទ្ធិពលផ្ទាល់នៃពន្ធលើ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច របស់វៀតណាមនៅឆ្នាំ 2025 នឹងមិនមានទំហំធំពេកនោះទេ។ កត្តាគាំទ្រជាវិជ្ជមាន ដូចជាគោលនយោបាយសារពើពន្ធរលុង និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុជួយរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាប និងការរំពឹងទុកនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារនៅក្នុងការពិនិត្យឡើងវិញនៃខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025 របស់ FTSE ។

អ្នកជំនាញ VDSC បាននិយាយថា "នៅពេលដែលការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងក្លាយជាការពិត ទីផ្សារវៀតណាមនឹងទាក់ទាញលំហូរមូលធនធំពីមូលនិធិយោងសកលប្រហែល 1 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ដែលរួមចំណែកដល់ការកែលម្អសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងតម្លៃ"។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ របាយការណ៍យុទ្ធសាស្រ្តឆមាសទីពីរឆ្នាំ 2025 របស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ SSI ព្យាករណ៍ពីទិដ្ឋភាពវិជ្ជមាននៃទីផ្សារក្នុងរយៈពេលវែង ប៉ុន្តែកំណត់គោលដៅត្រឹមតែ 1,500 ពិន្ទុសម្រាប់សន្ទស្សន៍ VN នៅចុងឆ្នាំ 2025 ។

កត្តាជំរុញគឺជាការរំពឹងទុកនៃកំណើនប្រាក់ចំណេញប្រកបដោយនិរន្តរភាព។ ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធសរុបជាង 79 ភាគហ៊ុននៅក្នុងវិសាលភាពស្រាវជ្រាវរបស់ SSI Research ត្រូវបានគេប៉ាន់ប្រមាណថានឹងកើនឡើង 14% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ហើយនឹងបន្តរក្សាសន្ទុះកំណើន 15% នៅឆ្នាំ 2026។ វិស័យដែលរួមចំណែកសំខាន់ៗរួមមាន ធនាគារ អចលនទ្រព្យ វត្ថុធាតុដើម និងទំនិញប្រើប្រាស់។

ប្រភព៖ SSI Research

ការពន្យាពេលពន្ធរយៈពេល 90 ថ្ងៃរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានជួយអាជីវកម្មវៀតណាមជំរុញការនាំចេញផលិតផលជាច្រើននៅក្នុងត្រីមាសទីពីរ ហើយមានពេលវេលាដើម្បីរៀបចំកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់ពីទីផ្សារនេះនៅក្នុងត្រីមាសបន្ទាប់។

"ទិន្នផល 8.4% នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនគឺមានភាពទាក់ទាញបើប្រៀបធៀបទៅនឹងអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើជាមធ្យមប្រហែល 4.6% ហើយសក្តានុពលក្នុងការទាក់ទាញផ្នែកនៃប្រាក់បញ្ញើលំនៅដ្ឋានមាននិន្នាការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងត្រីមាសថ្មីៗនេះ ទោះបីជាកម្រិតអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើនៅទាបក៏ដោយ" - អ្នកជំនាញ SSI បាននិយាយ។

តើហានិភ័យអ្វីខ្លះដែលត្រូវមើល?

ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ MBS ក៏បានព្យាករណ៍ថានៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 លំហូរសាច់ប្រាក់នឹងរីករាលដាលដល់ភាគហ៊ុនធំដែលមិនបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងតម្លៃនាពេលកន្លងមក ដោយសារការវាយតម្លៃដ៏ទាក់ទាញ និងសក្តានុពលកំណើនប្រាក់ចំណេញ។

នៅក្នុងសេណារីយ៉ូករណីមូលដ្ឋាន ជាមួយនឹងកំណើន 17% នៃប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជី និងការវាយតម្លៃពី 13.5-13.8 ដង P/E សន្ទស្សន៍ VN នឹងឈានដល់ 1,500-1,540 ពិន្ទុនៅក្នុងខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំនេះ។ VN-Index អាចឈានដល់ 1,580 ពិន្ទុក្នុងសេណារីយ៉ូវិជ្ជមាន។

"នៅក្នុងសេណារីយ៉ូវិជ្ជមានជាងនេះ ផលប៉ះពាល់ពីគោលនយោបាយពន្ធគយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺតិចជាងការរំពឹងទុក មូលធនបរទេសហូរចូលទីផ្សារវៀតណាមយ៉ាងខ្លាំងដោយសារការរំពឹងទុកនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង ការរំពឹងទុកនៃកំណើនប្រាក់ចំណេញរបស់ទីផ្សារឈានដល់ 19% សន្ទស្សន៍ VN អាចឈានទៅដល់តំបន់ 1,580 នៅចុងឆ្នាំនេះ" - MBS ការព្យាករណ៍។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញក៏ព្រមានថា ហានិភ័យដែលត្រូវមើលនឹងមានការប្រែប្រួល ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ សម្ពាធនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ ប្រសិនបើ FED ពន្យារពេលបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ និងភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងគោលនយោបាយរដ្ឋបាលរបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិក។

ស្ថិតិបង្ហាញថាទោះបីជាសន្ទស្សន៍ VN-Index បានងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំងដោយច្រើនជាង 300 ពិន្ទុចាប់តាំងពីព្រឹត្តិការណ៍ពន្ធថ្ងៃទី 2 ខែមេសាក៏ដោយ ការកើនឡើងនេះមិនបានរីករាលដាលដល់ថ្នាក់ភាគហ៊ុនទាំងអស់នោះទេ។ ទិន្នន័យ MBS បង្ហាញថាមានតែភាគហ៊ុន 12/50 ដែលមានមូលធនប័ត្រទីផ្សារធំជាងគេបានកើនឡើងខ្លាំងជាង VN-Index ចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 31 ខែមីនា ភាគហ៊ុនប្រហែល 9 បានកើនឡើងតិចជាងទីផ្សារទូទៅ។ តាមពិតទៅជិតពាក់កណ្តាលនៃភាគហ៊ុននៅក្នុងកំពូលទាំង 50 មិនទាន់បានងើបឡើងវិញដល់កម្រិតមុនពន្ធនៅឡើយ។

នៅក្នុងបរិបទនេះ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគណាម្នាក់ទិញភាគហ៊ុនខុសដែលឡើងថ្លៃនោះ ប្រូបាប៊ីលីតេនៃការបាត់បង់ប្រាក់ ឬ "មិនទៅដល់ច្រាំង" នៅតែមានកម្រិតខ្ពស់ ទោះបីជាសន្ទស្សន៍ VN-Index ឆ្ពោះទៅរកចំណុច 1,500 ក៏ដោយ។

ប្រភព៖ https://nld.com.vn/du-bao-nong-vn-index-co-the-len-toi-1750-diem-nhung-dung-voi-mung-196250717085957781.htm