투자 채널을 찾고 계신가요?

최근 호치민시 2군에 거주하는 응우옌 반 땀 씨는 더 나은 투자처를 찾고 있습니다. 그는 은행 예금 금리보다 훨씬 높은 수익률을 제공하는 회사채를 고려하고 있습니다. 땀 씨가 관심을 두고 있는 것은 향후 5년 내 파산 위험이 낮고, 채권의 이자와 원금을 상환할 수 있는 안정적인 현금 흐름을 가진, 규모가 크고 안정적인 기업을 찾는 것입니다.

탐 씨는 부동산 시장의 투자자이며 이 분야에서 큰 성공을 거두었습니다.

지난 10년 동안 탐 씨는 타오디엔, 투티엠 등 사이공의 주요 지역에 있는 토지를 매수하여 많은 돈을 벌었습니다. 나중에는 주식으로도 상당한 돈을 벌어 롱탄 공항 근처와 빈홈 그랜드 파크 맞은편 9구에 있는 토지에 투자했습니다. 또한 이자율이 아직 높았을 때 조기 은퇴를 위해 은행에 비교적 많은 돈을 예치해 두었습니다.

최근 은행 이자율이 매우 낮아져서 이 투자자는 주식 시장으로 복귀하는 것을 고려하고 있지만, 여러 번 시도해 보았지만 모든 예측이 틀렸기 때문에 감히 위험을 감수하지 못했습니다.

최근 많은 투자자들이 투자 경로의 불확실성으로 어려움을 겪고 있습니다. 5월 10일 9,250만 동/냥으로 사상 최고치를 기록했던 SJC 금괴 가격은 4개 국영 상업은행의 매각가를 기준으로 1,500만 동/냥 하락하여 7,700만 동/냥 미만으로 떨어졌습니다.

금 가격의 급격한 하락은 투자/매수 활동을 둔화시켰습니다. 게다가 대량으로 금을 구매하려는 경우에도 구매가 어렵습니다. 금 매매를 제한하는 많은 규제가 있으며, 정부가 곧 세금을 부과할 수도 있습니다.

은행 이자율은 약간 상승했지만 여전히 낮은 수준을 유지하며, 대부분 연 5% 미만입니다.

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기업채 시장은 덜 암울합니다. 사진: CP

한편, 여러 지역에서 부동산 가격이 상승하고 있습니다. 탐 씨는 하노이 외곽 지역을 찾고 있습니다. 이곳은 인구 밀도가 매우 높고 장기적으로 가격 상승이 예상됩니다. 그러나 올해 초부터 이곳의 아파트와 부동산 가격이 20~50% 급등했습니다. 3번 순환도로 외곽 일부 지역의 빌라 가격은 m²당 최대 10억 동(VND)에 달하며, 500m² 면적은 5,000억 동(VND) 이상으로 구시가지 땅값과 맞먹습니다.

다낭 의 땅값도 높지만 전망은 그다지 밝지 않습니다. 호치민시의 부동산 시장은 비교적 조용한 것으로 알려졌습니다.

실제로 탄호앙민, 반틴팟 등의 사건 이후 기업채에 투자하려는 개인 투자자의 수는 많지 않습니다. 전문 투자자에 대한 규제도 상당히 엄격합니다.

그러나 매력적인 투자 채널이 부족한 상황에서 기업채권 시장은 더 긍정적인 신호를 보이고 있습니다.

기업채: 긍정적이지만 잠재적 위험도 존재

최근 하노이 증권거래소(HNX)에 따르면 많은 기업이 채권 발행에 성공했다고 보고했습니다.

F88 모기지론 서비스 체인은 2024년 초부터 1년 만기의 3차 채권 발행을 성공적으로 완료하여 5월 31일, 연 11~11.5%의 이자율로 3회 분할하여 총 1,500억 VND를 회수했습니다.

앞서 5월 중순, 억만장자 팜 녓 브엉(Pham Nhat Vuong)의 빈그룹( Vingroup Corporation, VIC)은 2조 동(VND) 규모의 채권을 24개월 만기, 연 12.5%의 금리로 성공적으로 발행했습니다. 두 달도 채 되지 않아 빈그룹은 4차례의 채권 발행을 통해 8조 동(VND)의 자금을 조달하는 계획을 완료했습니다. 빈홈즈(VHM) 또한 2조 동(VND) 규모의 채권을 2년 만기, 연 12%의 금리로 발행했습니다.

2024년 기업채 발행 규모는 아직 알려지지 않았지만, 이러한 자본 조달 경로는 장기적으로 경제의 지속가능한 발전을 도모하기 위해 정부의 큰 관심을 받고 있습니다. 2023년 부동산 기업채 발행액은 2022년 대비 40% 이상 증가했습니다.

베트남채권시장협회(VBMA)에 따르면 2024년 1~5월 회사채 발행 총액은 같은 기간 대비 71% 증가하여 약 60조 동(VND)에 달했습니다. 일반 투자자에게 발행된 금액은 약 8조 9천억 동(VND)에 달했으며, 나머지는 민간 투자자가 발행했습니다.

최근 회사채 채널이 전문 개인 투자자를 포함한 투자자들의 관심을 끌고 있는 것을 알 수 있습니다. 연 11~12%의 금리는 은행 예금 금리의 두 배가 넘는 수준으로 많은 사람들에게 매력적입니다. 주식 시장은 여전히 ​​1,200~1,300포인트 선에서 다소 부진한 모습을 보이고 있습니다.

저금리 국가에서 고금리 국가로 자금이 이동하는 것은 자연스러운 현상입니다. 중국에서는 연초부터 사람들이 은행에서 돈을 인출하여 회사채와 자산운용 상품에 투자해 왔습니다.

베트남에서는 앞서 언급한 충격 이후 현금 흐름이 훨씬 둔화되었습니다. 2021년 호황 이후 회사채 시장에 대한 신뢰가 흔들렸습니다. 정부는 회사채 시장 활성화를 위해 여러 조치를 취해 왔습니다.

그러나 회사채 시장은 여전히 ​​많은 잠재적 위험을 안고 있습니다. 최근 주요 채권 발행 기관은 은행과 부동산 회사였습니다. 많은 부동산 회사들이 여전히 어려움을 겪고 있으며, 올해 만기가 돌아오는 채권의 규모도 상당합니다.

재무부에 따르면, 미상환 부동산 채권 부채는 351조 동(VND)이 넘습니다. 2024년에는 만기가 도래하는 회사채를 보유한 부동산 기업이 92개에 달할 것으로 예상되며, 총 만기 부채는 99조 5천억 동(VND)이 넘을 것으로 예상됩니다. TNR Holdings Vietnam(약 9조 3천억 동), Hano-vid Real Estate JSC(약 9조 5천억 동), Novaland(약 6조 5천억 동) 등 많은 부동산 대기업들이 대규모 채권 부채를 보유하고 있습니다.

FiinRatings에 따르면, 2024년과 2025년 부동산 발행사의 부채 상환 압력은 상당히 클 것으로 예상되며, 특히 원금/이자 지급이 지연되고 만기가 2022년과 2023년인 채권의 경우, 2023년 8월 법령에 따라 최대 2년 동안 구조조정이 이루어졌습니다. 시장이 완전히 회복되지 않고 정책 변화가 지연되어 기업들이 부채 상환을 위한 현금 흐름을 확보하지 못하는 경우, 여전히 어려움은 존재합니다.

FiinRatings의 응우옌 꽝 투안(Nguyen Quang Thuan) 대표는 이전에 회사채 시장이 여전히 많은 어려움에 직면해 있다고 언급한 바 있습니다. 회사채 시장 규모는 아직 미미하여 2023년 말 기준 GDP의 약 11%에 불과하며, 2025년까지 GDP의 20%를 달성하겠다는 목표에는 크게 못 미칩니다.

일부 전문가에 따르면, 예전처럼 5~7년의 장기 만기를 가진 기업채를 발행하는 것은 매우 어렵다고 합니다. 대신 만기는 대체로 12~24개월로 상당히 짧습니다.

'연착륙' 이후 회사채 시장은 점차 회복세를 보이고 있습니다. 2024년 회사채 시장은 제도 개선을 지속할 것이며, 어려운 한 해를 보낸 후 새롭고 더욱 효과적이고 안전하며 지속 가능한 발전 국면에 진입할 것으로 전망됩니다.