모호한 가상화폐, 투자자 '몰아가기'

tiền ảo - Ảnh 1. — 대규모 블록체인 행사, 젊은층 주목 - 사진: GM

그중 사업가 응우옌 호아 빈 (샤크 빈)의 앤텍스(AntEx) 토큰은 한때 가치가 99% 폭락하여 투자자들로부터 "펌핑 앤 덤핑" 징후가 있다는 비난을 받았습니다. 또한, 최근 경찰에 적발된 사기성 암호화폐 프로젝트로는 페이넷코인(PaynetCoin), 매트릭스 체인(Matrix Chain), 윙스텝(Wingstep), 게임 나가 킹덤(Game Naga Kingdom) 등이 있습니다.

이러한 현실은 점점 인기를 얻고 있는 새로운 투자 형태와 관련하여 투명성, 참여자 보호 메커니즘, 디지털 자산 발행자의 법적 책임에 대한 의문을 제기합니다.

암호화폐 프로젝트의 99%가 사기인가요?

베트남 벤처캐피털 펀드의 한 이사는 투오이 트레 와의 인터뷰에서 앤텍스 프로젝트에 투자하고 직접 자문을 해달라는 제의를 받았지만, 투자 기준에 부합하지 않아 거절했다고 밝혔습니다. 그는 "많은 사람들이 앤텍스를 '쓰레기 코인', '밈 코인'이라고 부르지만, 사실 이 프로젝트에는 팀과 체계적인 마케팅 전략이 있습니다. 많은 투자자들이 창업팀의 명성을 믿고 투자한 이유입니다."라고 말했습니다.

하지만 이 토큰이 거래소에 상장된 후 가치가 90% 이상 폭락하여 많은 투자자들이 빈손으로 돌아갔습니다. 그는 "오래된 이야기지만, 유명 인사들이 연루되어 다시 거론되고 있습니다. 저도 처음부터 이 프로젝트의 방향을 믿지 않았습니다."라고 말하며, 빈손으로 돌아갈 위험을 줄이기 위해 유명 인사의 이름 때문에 투자하지 말 것을 권고했습니다.

FIDT 투자 컨설팅 및 자산 관리 주식회사 산하 허브 동 한의 재무 고문인 하 보 빅 반 씨는 "암호화폐 프로젝트의 99%가 실패하고, 돈을 잃고, 사기다"라는 진술은 극단적으로 들리지만, 디지털 자산 시장의 혹독한 현실을 살펴보면 전적으로 틀린 말은 아니라고 말했습니다.

반 씨에 따르면, 암호화폐, 디파이, 그리고 신규 발행 토큰 분야에서는 실패율과 사기율이 기존 투자 산업보다 훨씬 높습니다. "일련의 소규모 프로젝트, 투명성 부족, 익명의 개발팀, 또는 '펌프 앤 덤프' 모델 운영 등을 고려하면 이는 무리한 요구가 아닙니다. 이러한 프로젝트들 대부분은 초기 호황기를 지나 붕괴되었습니다."라고 반 씨는 말했습니다.

하지만 반 씨는 암호화폐 시장 전체를 사기로만 여겨서는 안 된다고 지적했습니다. "실패한 프로젝트 외에도 비트코인, 이더리움, 대규모 디파이 플랫폼처럼 성공적이고 지속 가능한 프로젝트가 많이 있습니다. 따라서 모든 프로젝트가 '사라졌다'고 할 수는 없습니다."라고 반 씨는 말했습니다.

반 씨에 따르면, 오늘날 가장 큰 위험 중 하나는 프로젝트가 해킹, "유출" 또는 소멸될 경우 보험 체계나 중앙화된 보상 기금이 없다는 것입니다. 소수의 대형 플랫폼만이 플랫폼이 공격을 받을 경우 피해를 보상하기 위한 내부 보험 기금을 보유하고 있는 반면, 대부분의 소규모 프로젝트는 투자자를 보호할 수 있는 체계가 전혀 없습니다.

"개발팀이 자산을 명확하게 파악하고 추적할 수 있다면 투자자들은 소송을 제기할 수 있습니다. 하지만 현실적으로 대부분의 개발팀은 익명으로 운영되고 국경을 넘나들며 활동하기 때문에 법적 강제력이 거의 없습니다."라고 반 씨는 강조했습니다.

암호화폐를 이용해 투자자를 "모으는" 방법

전문가에 따르면, 블록체인 기술은 국경이 없어 베트남 스타트업이 기존 모델보다 더 쉽게 글로벌 자본에 접근할 수 있습니다.

사실, 베트남에서는 많은 기업이 블록체인 분야에서 수백만 달러, 심지어 수천만 달러에 달하는 자본을 성공적으로 조달했습니다. 예를 들어 Kyber Swap(5,200만 달러), Ninety Eight(600만 달러) 등이 있습니다.

덕분에 이러한 기업들은 수백만 명의 전 세계 사용자에게 서비스를 제공하는 세계 최고의 암호화폐 서비스로 발전했습니다. 하지만 아직 초기 단계이기 때문에 이 시장은 명확한 법적 체계가 부족하며, 특히 자금 조달 활동이 더욱 그렇습니다. 이로 인해 많은 개인과 조직이 암호화폐를 이용하여 수익을 창출하고, 가상 자본을 요구하면서도 초기 약속을 이행하지 않는 경우가 많습니다.

호치민시 블록체인 협회 사무총장인 쩐 쑤언 티엔 씨는 위와 같은 위험을 제한하기 위해 시장에서는 시간이 지남에 따라 ICO(구두로 자체 약속하는 프로젝트), IDO(보증하는 분산형 플랫폼), IEO(상장 및 유동성을 보장하고 지원하는 중앙형 거래소)와 같은 새로운 형태의 자본 조달 방법을 개선해 왔다고 말했습니다.

"하지만 IEO에도 한계는 있습니다. 프로젝트가 약속을 어기면 거래소는 해당 프로젝트를 상장 폐지할 뿐이고, 최종 손실은 여전히 투자자에게 귀속됩니다."라고 티엔 씨는 말하며, 위험을 제한하고 시장의 투명성을 유지하기 위해서는 자본 조달 과정에 참여하는 모든 당사자가 책임을 져야 한다고 덧붙였습니다.
분명한.

구체적으로, 프로젝트 발주자는 정보 투명성, 자본 사용 목적, 그리고 로드맵 준수에 대한 최고 책임을 지는 발의자입니다. 사기 또는 자본 횡령이 발생할 경우, 프로젝트 발주자는 직접적인 법적 책임을 져야 합니다.

관리 및 실행에 참여하는 프로젝트팀은 공표된 계획에 따라 자본을 수반하고 사용할 책임을 져야 하며, 사기나 가격 조작에 가담해서는 안 됩니다. 티엔 씨는 "위반 사항이 발생할 경우, 그 책임은 설립자뿐만 아니라 관련 구성원에게도 있습니다."라고 말했습니다.

한편, 전문가에 따르면, 펀드 모금 플랫폼(IDO/IEO/런치패드, 거래소)은 프로젝트를 신중하게 검토하고, 정보를 보장하고, 자본 사용을 모니터링하는 "게이트키퍼" 역할을 해야 합니다.

한 전문가는 "위반 사항이 발생하면 플랫폼 측은 단순히 '상장폐지'를 통해 책임을 회피할 수 없으며, 투자자를 보호하기 위한 보상 메커니즘, 법적 지원 또는 최소한 정보 투명성이 필요하다"고 권고했습니다.

사기에 주의하세요

투자를 위해 잠재적인 암호화폐 프로젝트를 평가하는 방법에 대한 질문에 Kyros Ventures의 COO인 제니 응우옌 여사는 투자하기 전에 "변경할 수 없는" 세 가지 기준을 언급했습니다. 사람(팀), 제품(제품), 타이밍(타이밍)입니다.

"누가 그 일을 하는지 알아야 합니다. 팀이 익명이라면 즉시 거절할 겁니다. 그 프로젝트가 정말 시장이 필요로 하는 문제를 해결해 주는 걸까요, 아니면 그저 아름다운 이야기를 그려내는 걸까요? 진정한 가치를 보아야 합니다." 제니 응우옌 씨는 강조했다.

제니 응우옌 씨는 같은 생각이지만 타이밍이 잘못되면 실패할 것이라고 말합니다. "암호화폐 투자는 롤러코스터를 타는 것과 마찬가지입니다. 하룻밤 사이에 세 배, 네 배로 불 수도 있지만, 다음 날 아침 모든 것을 잃을 수도 있습니다. 중요한 것은 자신이 무엇에 투자하고, 무엇을 하고, 누구를 신뢰하는지 이해하는 것입니다."라고 제니 응우옌 씨는 말했습니다.

한편, 쩐 쑤언 티엔 씨는 투자자들이 자신의 재정적 결정에 대해 올바른 인식을 가져야 한다고 말했습니다. 암호화폐 시장은 본질적으로 여전히 금융 시장이기 때문에, 참여자들은 투자 지식과 블록체인 기술에 대한 기본적인 이해를 모두 갖춰야 하기 때문입니다.

티엔 씨는 "확실한 이익"이라는 약속을 쫓는 것은 전형적인 사기의 징후이므로, 각 결정은 개인의 책임감과 연계되어야 한다"고 조언하며, 개인적으로 투자할 때는 시간과 노력을 들여 배우는 것이 필요하다고 덧붙였다.

"자원이 충분하지 않다면 평판이 좋은 펀드에 맡기는 것을 고려해 보세요. 다른 사람의 조언을 따르기로 했다면, 모든 위험과 손실은 본인의 결정이라는 점을 받아들여야 합니다."라고 티엔 씨는 제안했습니다.

하 보 빅 반(Ha Vo Bich Van) 씨는 투자자들이 참여하기 전에 신중해야 하며, 개발팀, 토큰 구조, 감사 가능성, 투명성 및 로드맵 진행 상황을 통해 각 프로젝트를 신중하게 평가해야 한다고 권고합니다. "모든 것을 한 바구니에 담지 말고, 프로젝트 성과를 면밀히 모니터링하여 이상 징후가 발견될 경우 신속하게 대응하는 것 또한 중요한 요소입니다."라고 반 씨는 조언합니다.

반 씨는 투자자들이 실제 사용자, 적정 자본금, 그리고 비현실적인 수익 약속이 없는 투명한 프로젝트를 우선시해야 한다고 말했습니다. "향후 베트남의 법적 틀 안에서 프로젝트가 운영될 경우, 투자자들은 명확한 계약서를 요구하고 전문적인 법률 자문과 재무 자문을 통해 권리를 보장받아야 합니다."라고 반 씨는 말했습니다.

블록체인에서 추적하기 어려움

암호화폐 분야 전문가에 따르면, 국제 거래소의 직접적인 협력 없이는 암호화폐 지갑 소유자의 신원을 추적하고 검증하는 것이 상대적으로 어렵다고 합니다.

온체인 분석은 디지털 문자열인 지갑 주소만 식별할 수 있을 뿐, 해당 지갑 주소의 소유자 신원은 확인할 수 없습니다. 제니 응우옌 씨는 "어떤 사람들은 해당 지갑 주소가 '누군가의 것'이라고 추측할 수도 있지만, 이는 모두 추측일 뿐이며 검증 가치가 없습니다."라고 말했습니다.

쩐 쑤언 티엔 씨는 블록체인 공간에서 사기꾼의 신원을 확인하는 것이 간단하지 않다는 점을 인정했습니다. 추적 능력은 거래 방식, "머니 믹서"와 같은 익명 도구 사용 여부, 그리고 획득한 자금 규모 등 여러 요인에 따라 달라집니다.

"수사관이 많은 거래를 추적할 수 있지만, 사기를 직접 저지른 사람을 적발하지 못할 가능성은 여전히 존재합니다. 따라서 플랫폼과 프로젝트가 처음부터 더 투명하게 운영될 수 있도록 하는 법적 체계를 구축하는 것이 중요합니다."라고 티엔 씨는 제안했습니다.

암호화폐에 대한 시범 결의안이 발효됨에 따라, 전문가들은 더 명확한 법적 틀이 국가 관리 기관의 허가를 받은 거래소에서 거래가 이루어지는 데 도움이 될 것이며, 이를 통해 투명성이 높아지고 국내 투자자의 이익이 보호될 것이라고 말합니다.

디지털 자산에 대한 법적 통로를 기다리며

전문가에 따르면, 구체적인 법적 틀이 부족해 최근 대부분의 암호화폐 거래는 국내 당국의 관리를 벗어나 국제 거래소를 통해 이뤄졌습니다.

그러나 베트남은 디지털 자산을 위한 법적 통로를 구축하는 데 있어 많은 중요한 진전을 이루었습니다. 2026년 1월 1일부터 시행된 디지털 기술 산업법은 암호화폐를 포함한 디지털 자산을 최초로 인정하고, 소유권, 양도 및 소유자 권리 보호를 명확하게 규정하고 있습니다.

또한, 5년간 암호자산 거래시장 관리 시범 운영에 관한 정부 결의안 05/2025가 발표되었는데, 이 결의안은 토큰 발행 원칙을 명시하고, 프로젝트가 실제 기초 자산을 보유하도록 요구하며, 거래소 허가 조건, 최소 자본금, 위험 관리 메커니즘 및 정보 투명성에 대한 규정을 담고 있습니다.

따라서 투자자는 분쟁 발생 시 권리를 보호할 법적 근거를 확보하게 됩니다. 프로젝트와 거래소는 더욱 투명하게 운영되고, 감사를 받으며, 정기적으로 정보를 공개해야 합니다. 엄격한 모니터링 메커니즘은 사기 위험을 최소화하는 데 도움이 될 것이며, "암호화폐" 거래가 관리 체계에 통합되어 사기 및 자산 손실을 제한하는 데 기여할 것입니다.

"제도가 명확해지면 투자자들은 진정으로 보호받을 수 있고 시장도 건강하게 발전할 수 있습니다."라고 반 씨는 단언했습니다.

"배수 펌프"와 "카펫 풀러"는 무엇입니까?

Mập mờ tiền ảo, 'lùa gà' nhà đầu tư - Ảnh 2. — 많은 암호화 프로젝트는 규모가 작고 투명성이 부족하며 익명의 개발팀을 보유하고 있거나 "펌프 덤프" 모델로 운영됩니다. - 일러스트 사진 AI

앤텍스 사건 이후, 업계에서는 "펌프 앤 덤프"라는 용어가 거론되었습니다. 이는 디지털 자산 시장에서 흔히 볼 수 있는 가격 조작 수법입니다. 이 수법은 투자자 집단이나 조직에 의해 자행됩니다.

제니 응우옌 씨는 위의 수법이 매우 인기가 많으며, 특히 90% 이상이 쓰레기 코인, 즉 "밈 코인"에서 발생한다고 말했습니다. 일반적인 수법은 "펌핑"으로, 특정 집단이 조용히 대량의 디지털 자산(토큰)을 낮은 가격에 매수하는 것입니다.

충분한 양의 상품을 확보한 후, 이 그룹은 동시에 큰 소리로 홍보하고, 소셜 네트워크와 미디어에 거짓 긍정 뉴스나 과장된 뉴스를 유포하여 투자자 커뮤니티의 '놓칠까 봐 두려워하는 심리(FOMO)'를 자극했습니다. 이로 인해 매수 열풍이 형성되었고, 토큰 가격은 단시간에 급등했습니다.

가격이 목표 수준에 도달하면, 조작 세력은 이전에 매수한 토큰을 일제히 매도(덤핑)하여 막대한 이익을 얻습니다. 결과적으로 토큰 가격이 폭락하고, 고가에 매수한 개인 투자자들은 자산 가치의 거의 전부를 잃게 되어 피해자가 됩니다.

한편, "러그 풀(rug pull)"은 더욱 심각한 형태의 사기로, 신규 프로젝트가 호황을 누리는 시기에 자주 발생합니다. 프로젝트 리더들은 시장의 인기를 이용하여 사용자들에게 토큰 구매를 권유합니다.
그들의.

운영자들은 상당한 자금을 유치한 후, 유동성 풀에 있는 모든 자산을 비밀리에 처분하고 모든 자금을 인출한 후 사라졌습니다. 결과적으로 토큰 가치는 0으로 폭락하여 투자자들에게 아무것도 남지 않았습니다.

글로벌 암호화폐 시장은 이러한 정교한 조작과 사기 수법으로 인해 투자자들이 막대한 손실을 입는 사례를 많이 기록했습니다. 제니 응우옌 씨는 "하지만 많은 투자자들은 '풀 앤 덤프'가 있을 것이라는 사실을 알면서도 포지션을 바꾸고 빠르게 부자가 되겠다는 희망을 품고 성급하게 시장에 진입하려 합니다. 이러한 현실은 경고가 필요합니다."라고 말했습니다.

빈칸 - 득티엔

출처: https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm