낙관할 만한 이유는 아직도 많습니다.

2024년 말, 새로운 공급원 부족으로 주식 시장으로의 자금 유입 동기가 약화되었다는 이야기가 자본 시장의 매력이 감소하는 요인 중 하나로 자주 거론됩니다. 그러나 시장은 여전히 ​​낙관적인 전망을 내놓을 만한 충분한 이유가 있습니다.

베트남 주식 시장: 낙관할 만한 이유가 아직 많이 있습니다.

2024년 말, 새로운 공급원 부족으로 주식 시장으로의 자금 유입 동기가 약화되었다는 이야기가 자본 시장의 매력이 감소하는 요인 중 하나로 자주 거론됩니다. 그러나 시장은 여전히 ​​낙관적인 전망을 내놓을 만한 충분한 이유가 있습니다.

Quy Nhon Port Joint Stock Company는 2024년 1월 HoSE에 새롭게 상장된 3개 기업 중 하나입니다.

새로 상장되는 회사를 기다리는 데 지쳤나요?

2024년 초부터 양 거래소에 신규 상장된 기업의 수는 손가락으로 셀 수 없을 정도입니다. 호치민증권거래소(HoSE)에서는 연초에 후아나 수력발전 주식회사(HNA 코드), 꾸이년항만 주식회사(QNP 코드), 탄콩증권 주식회사(TCI 코드) 등 3개 종목이 신규 상장되었습니다.

이번 달은 HoSE에 신규 상장된 주식이 가장 많은 달이기도 합니다. 그 이후로 신규 상장 기업 수는 매달 1~2개씩 유지되었으며, 신규 상장 기업이 없는 달도 있었습니다.

2024년 12월 12일, 호앙자 생산투자 주식회사(RYG)가 상장됨에 따라, 올해 초부터 호앙자 증권거래소(HoSE)에 10개의 새로운 주식 코드가 상장되었습니다. 상기 코드 외에도 비엣텔우편(Viettel Post Joint Stock Corporation)의 VTB 코드, 남아상업은행(Nam A Commercial Joint Stock Bank)의 NAB 코드, 목쩌우유축산업(Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company)의 MCM 코드, DNSE증권(DSE)의 DSE 코드, 겔렉스전력( Gelex Electricity Joint Stock Company)의 GEE 코드, DSC증권(DSC)의 DSC 코드 등이 있습니다.

하노이 증권거래소(HNX)의 상황은 더욱 황량합니다. 2024년 전체에서는 신규 상장 기업인 Petrolimex Nghe Tinh Transport and Services Joint Stock Company의 코드 PTX만 추가되었고, 10월에 UPCoM에서 이전된 Tri Viet Education Group Joint Stock Company의 주식 CAR만 추가되었습니다.

HNX 경영진은 2024년 10월 31일 기준으로 HNX에 상장된 주식 코드는 312개이며, 액면가로 계산된 총 상장 가치는 157조 VND, 자본금 가치는 319조 VND로 2023년 말에 비해 약간 감소했다고 밝혔습니다.

HNX 상장 기업 수는 2020년 355개에서 2021년 312개로 감소 추세를 보이고 있습니다. HNX 관계자는 신규 상장 기업 수가 연간 3~4개에 불과한 점 외에도, 2021년부터 HNX 상장 조건이 상향 조정된 것도 원인이라고 설명했습니다.

한편, 위반 기업에 대한 모니터링 및 제재 조치로 인해 상장폐지 기업 수가 증가했습니다. 2019년에는 약 20개 기업이 상장폐지되었고, 23개 기업이 거래 등록이 취소되었습니다. 2024년 1~10월에는 약 15개 기업이 상장폐지되었고, 22개 기업이 거래 등록이 취소되었습니다.

IPO는 조용한 한 해

베트남 주식 시장은 오랫동안 강력한 관심을 불러일으키는 신규 상장이 없었을 뿐만 아니라, IPO(기업공개) 상황도 매우 침체되어 있습니다. 2024년 한 해 동안 DNSE 증권 주식회사(DNSE Securities Joint Stock Company)의 IPO는 단 한 건뿐이었습니다. 이 거래는 약 3,700만 달러를 조달하여 2023년 베트남 전체 시장의 조달 실적을 능가했으며, 베트남 금융 기술 분야 최초의 IPO 거래이기도 합니다.

베트남 IPO 시장의 암울한 상황은 오래전부터 예견되어 왔습니다. 시장 유동성 부족, IPO 기업은 기존 규정인 1년이 아닌 2년 연속 수익성 있는 영업 실적을 유지해야 한다는 규정, 그리고 누적 손실이 없어야 한다는 규정 등이 VNDirect에 의해 IPO를 어렵게 만드는 장애물로 평가됩니다.

IPO 시장의 침체는 베트남에서만 나타나는 것이 아닙니다. 딜로이트의 동남아시아 IPO 시장 보고서에 따르면, 이 지역의 여러 국가에서 IPO가 지연되고 있습니다. 싱가포르 시장은 카탈리스트(Catalist) 객장에서 4건의 IPO를 진행하여 2024년 초부터 약 3,400만 달러의 자금을 조달했는데, 이는 지난 5년(2020년~2024년) 중 양과 금액 모두에서 가장 낮은 수준입니다.

인도네시아 IPO 시장은 올해 들어 지금까지 상당한 감소세를 보였습니다. 2024년 11월 15일 기준 39건의 거래에서 3억 6,800만 달러가 조달되었는데, 이는 2023년 전체 거래에서 36억 달러가 조달된 79건과 비교되는 수치입니다. 2024년 인도네시아 선거로 인해 소규모 기업들은 더욱 신중한 자금 조달 목표를 가지고 IPO에 참여하고 있으며, 글로벌 시장 역풍의 영향을 받았습니다.

마찬가지로 태국도 2024년 IPO 건수가 감소세를 기록했으며, 2024년 11월 15일 기준으로 29건의 IPO가 발생하여 2021년 이후 최저치를 기록했습니다. 그러나 긍정적인 점은 총 조달 금액이 7억 5,600만 달러에 달해 이 지역 전체의 26%를 차지했다는 것입니다. 이로써 태국은 동남아시아 3대 시장 중 하나가 되었습니다.

인도네시아의 급격한 하락세로 인해 2024년 1~10.5개월 동안 동남아시아 IPO 자본시장은 122건의 거래를 기록했는데, 이는 2023년 대비 25% 감소한 수치이며, 모금액은 약 29억 달러로 지난 9년 동안 최저치를 기록했습니다. 이는 2023년 163건의 거래를 통해 모금한 58억 달러에 비해 크게 감소한 수치입니다.

딜로이트는 동남아시아 IPO 시장이 2024년에 환율 변동성, 시장 간 규제 차이, 지정학적 긴장 등 심각한 어려움에 직면할 것으로 예상하며, 이러한 요인들은 모두 무역과 투자에 영향을 미칩니다. 아세안 국가들의 높은 금리는 기업 차입을 지속적으로 제한하고 있으며, 기업들이 상장을 미루면서 IPO 활동이 둔화되고 있습니다. 또한, 주요 교역국들의 시장 변동성은 투자자 신뢰도에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

새로운 공급원을 촉진하는 것은 공급의 질과 함께 이루어져야 합니다.

신규 공급 부족은 시장 유동성에 압박을 가할 뿐만 아니라, 투자자에게 매력도를 떨어뜨립니다.

Deloitte Southeast Asia의 회계 보증 및 보고 서비스 부문 책임자인 Hwee Ling 여사는 이 지역의 IPO 시장의 미래를 내다보며, 예상되는 이자율 인하와 인플레이션 감소로 인해 향후 몇 년 동안 IPO에 더 유리한 환경이 조성될 수 있다고 말했습니다.

"동남아시아의 탄탄한 소비자 기반, 성장하는 중산층, 그리고 부동산, 헬스케어, 재생에너지 등의 분야에서의 전략적 중요성은 투자자들에게 여전히 매력적인 요소입니다. 외국인 직접투자(FDI)가 이 지역으로 계속 유입됨에 따라, 2025년은 동남아시아 전역에서 새로운 IPO가 활발하게 이루어지는 해가 될 것입니다."라고 휘 링 씨는 말했습니다.

2024년의 어려움은 2025년에 큰 문제를 야기하지만, 동시에 베트남 주식 시장이 변모할 수 있는 기회도 가져다줍니다.

특히 베트남을 살펴보면, 2024년의 어려움은 2025년에 큰 문제를 야기하지만, 동시에 베트남 주식 시장이 변모할 수 있는 기회도 가져다줍니다.

새로운 재화 공급원에 대한 필요성 외에도 신규 상장 기업의 질적 수준 또한 우려되는 부분입니다. 실제로 시장에는 신생 기업이 있지만, 투자자들의 현금 흐름을 제대로 끌어들이지 못하고 있습니다. 주요 증권 전문가들과의 대화에서 베트남 증권거래소에서 기술주가 여전히 부족한 가운데, 새로운 재화 공급원에 대한 이야기가 나왔습니다.

현재 베트남 주식 시장은 여전히 ​​은행, 부동산, 제조업 등 전통 업종 주식이 주도하고 있습니다. 특히 금융 및 은행업 주식이 시장의 큰 비중을 차지하고 있습니다. 반면, 기술주에 대해 이야기할 때면 FPT와 같은 몇몇 익숙한 기업만 언급될 뿐입니다. 베트남의 많은 대형 기술 기업들이 아직 상장되지 않아 디지털 시대의 중요한 성장 동력이 부족한 상황입니다.

기술주와 반도체 주가가 주식 시장에 새로운 흐름을 가져올 것으로 예상됩니다. 2024년을 돌이켜보면, 기술주는 가격 상승의 긍정적인 흐름을 포착했으며, FPT는 계속해서 새로운 최고가를 경신했습니다. 전 세계적으로 미국 주식 시장에서 기술주가 차지하는 비중이 높으며, 반도체 칩의 성장세와 함께 기술주는 미국 주식 시장의 지속적인 상승을 견인해 왔습니다.

베트남에서는 데이터 센터, 반도체, 5G 등 신산업 관련 기술 기업의 밝은 전망이 기대됩니다. 2024년에는 기술 산업 관련 긍정적인 소식, 특히 엔비디아가 베트남에 R&D 센터와 AI 데이터 센터를 설립한다는 소식이 잇따라 발표되면서 베트남의 기술 입지가 재편되었습니다.

이는 이 지역의 일반적인 추세이기도 합니다. 많은 동남아시아 기술 기업들이 이전에는 미국 IPO를 목표로 했지만, 이제는 지역 거래소로 전환하고 있습니다.

기술 산업은 2025년의 불확실한 상황에서 수혜를 볼 산업 중 하나입니다. 베트남 증권 거래소에 상장된 기존 기술주가 현금 흐름을 유치하고, FPT가 지속적으로 새로운 역사적 최고치를 경신했으며, 정보기술산업지수(VNIT)가 2024년 초부터 거래 가치가 지속적으로 증가한 것은 주식 시장의 현금 흐름이 약하지 않고 여전히 양질의 자금원으로 투자할 기회를 모색하고 있음을 보여줍니다.

2024년은 어려운 한 해이지만, 베트남 주식 시장은 여전히 ​​낙관적인 전망을 제시할 만한 이유가 많습니다. 거시경제 환경의 개선과 정부의 지원 정책은 2025년 기업과 투자자들에게 큰 기회를 열어줄 것입니다.

주식 시장은 경제의 건전성을 반영할 뿐만 아니라 장기적인 발전의 원동력이기도 합니다. 신중한 준비와 명확한 전략을 통해 2025년은 베트남 주식 시장을 국제 표준에 더욱 근접시키는 획기적인 전환점이 될 수 있습니다.

출처: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-van-co-nhieu-ly-do-de-lac-quan-d237526.html