VND, 시장 점유율 하락

DSC증권 주식회사(DSC)는 최근 보고서에서 VNDirect증권 주식회사의 VND 주식에 대한 가치를 공개하지 않았습니다.

2024년 5월에도 DSC는 VND 주식의 가치를 주당 25,200VND로 평가했습니다.

DSC는 VND가 중개 시장 점유율을 잃을 위기에 처해 있다고 평가합니다. 2024년 3분기 말까지 VNDirect의 HoSE 중개 시장 점유율은 5.7%로 감소하여 2016년 이후 최저인 6위로 떨어질 것입니다.

DSC는 "단기적으로 VNDirect의 시장 점유율이 크게 회복될 가능성은 낮습니다. 전반적으로 VNDirect는 여전히 중개 시장에서 큰손이지만, 변동성이 크고 경쟁이 치열한 시장에서 대형 경쟁사들의 압박을 받고 있습니다."라고 밝혔습니다.

VNDirect는 운영 효율성을 개선하고 시장 점유율을 확대하기 위해 온라인 중개 채널을 홍보하고 있지만 긍정적인 영향을 기록하려면 더 많은 시간이 필요합니다.

VNDirect의 시장 점유율이 하락하면서, 3분기 전체 증권 그룹의 증거금 증가에도 불구하고 증거금 대출 또한 감소했습니다. VNDirect의 미상환 대출 잔액은 약 10조 9천억 동에 달했는데, 이는 2023년 동기 대비 증가율입니다. 3분기 말 기준 미상환 대출/자본 비율이 56%로 업계 평균보다 현저히 낮아 잔여 대출 여력이 매우 큽니다.

채권 투자를 선호하는 VNDirect의 자기자본 거래 포트폴리오는 3분기에 3조 동 이상 지속적으로 확대되었으며, 특히 국채 와 은행 발행 채권에 집중 투자했습니다. 이러한 전략은 투자 포트폴리오의 위험 감소에 도움이 될 것입니다. 채권과 양도성예금증서(CD) 비중이 높아 자기자본 거래 수익은 주로 이러한 금융 자산 매각 이익과 발생 이자에서 발생합니다. 그러나 주식 시장의 침체로 인해 FVTPL 수익은 같은 기간 대비 36% 감소했습니다. VNDirect가 단기 예금 비중을 줄임에 따라 HTM 자산(예금) 수익 또한 970억 동으로 급격히 감소했습니다.

3분기 VNDirect의 사업 실적은 작년 동기간에 비해 계속해서 부정적으로 성장했습니다.

VNDirect의 미지급 대출 잔액은 약 10조 9,000억 VND에 달했는데, 이는 2023년 동기와 동일합니다. 3분기 말 기준 부채/자본 비율이 56%로 감소하여 업계 평균보다 상당히 낮아 잔여 대출 공간이 매우 큽니다.

VNDirect의 지난 3분기 미상환 대출 증가율은 다른 대형 증권사들에 비해 상대적으로 저조했는데, 이는 경쟁사에 시장 점유율을 점차 빼앗기고 있기 때문입니다. 3분기 HoSE에서 VNDirect의 브로커리지 시장 점유율은 2016년 이후 최저인 5.7%로 떨어졌습니다.

VNDirect의 자체 거래 포트폴리오는 3분기에 3조 VND 이상 확대되었으며, 지출에는 정부 채권과 은행이 발행한 채권이 주로 사용되었습니다.

3분기 보고서에 따르면, 손익을 통해 인식된 금융자산(FVTPL) 항목은 24조 4,000억 동을 넘어 2002년 말 대비 7조 7,620억 동이 증가했으며, 이 중 비상장 채권 투자는 3조 5,000억 동이 증가했습니다.

시장에서 VND 주식은 급격한 유동성 증가와 함께 강하게 변동하고 있으며, Trung Nam이나 Crystal Bay와 같이 VND 포트폴리오에 포함된 기업이 손실을 보고 있는 채권을 보유하고 있다는 정보로 인해 가격이 하락하는 경향이 있습니다.

크리스탈 베이 JSC는 2024년 11월 5일에 총 원금 가치 4,210억 VND에 달하는 채권을 채권자 VNDirect에 지불하는 것이 연체되었습니다. VNDirect는 이 채권의 100%를 소유하고 있습니다.

VNDirect는 15조 2,000억 VND의 정관자본을 보유하고 있으며, 현재 가장 큰 정관자본을 보유한 증권회사입니다.

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출처: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html