외국자본이 주식으로 돌아올 시기는 언제일까?

호치민시 은행의 USD 거래 - 사진: QUANG DINH

올해 첫 8개월 동안, 세계 의 높은 달러 금리로 인해 외국인 투자자들은 베트남 증권을 매도하여 약 65조 VND(약 26억 달러)를 순 인출했습니다.

환율 안정, 투자자들 걱정 덜어

안빈증권(ABS)의 분석 및 투자 담당 이사인 응우옌 티 투이 린(Nguyen Thi Thuy Linh) 씨에 따르면, 미국이 달러 금리를 인하하자 신흥 시장으로의 자금 유입 추세가 다시 나타났습니다. 외국인 투자자들은 인도네시아, 말레이시아 등에서 순매수세를 보였습니다.

베트남에서는 여전히 순매도세가 이어지고 있지만, 지난 한 달 동안 점차 감소세를 보였고, 순매수세도 나타났습니다. 8월 외국인 투자자들은 3조 6천억 동(VND)에 그쳤는데, 이는 올해 1~7월 평균 순매도액인 8조 3천억 동(VND)보다 높은 수치입니다.

KIS 베트남 증권의 수석 이사인 쯔엉 히엔 푸옹 씨는 최근 VND 금리가 급격히 하락하고 VND/USD 환율이 5% 상승하면서 투자자들의 수익성이 감소하고 아시아의 다른 시장에 비해 매력도가 떨어져 베트남에서 자본을 철수해야 한다고 말했습니다.

투자 컨설팅 및 자산 관리 전문 기업인 FIDT의 전문가인 후인 황 푸옹 씨는 외국인 투자자들이 곧 순매수로 돌아올 수 있지만, 규모가 너무 크지는 않을 것이며 베트남 주식 시장이 공식적으로 업그레이드되지 않으면 연초에 매도한 가치를 회복하기 어려울 것이라고 말했습니다.

외국자본 유치 준비

연준이 4년 만에 금리를 인하하면서 베트남을 포함한 ASEAN 주식 시장으로 국제 투자 자본이 다시 유입될 것으로 예상됩니다. - 사진: QUANG DINH

전문가들에 따르면, 베트남으로 유입되는 외국 자본의 규모는 금리와 환율을 포함한 여러 요인에 따라 달라집니다. 통계에 따르면 미국이 금리를 인하하면 자본이 신흥 시장으로 유입됩니다. 단기적으로 외국인 투자자들은 즉시 대량의 순매수를 기록할 수는 없겠지만, 시장에 점진적으로 긍정적인 변화를 가져올 것입니다.

따라서 외국 자본을 유치하기 위해서는 내부적으로 더 긍정적인 변화가 필요하다고 전문가는 강조했습니다. 사업 개발을 지원하고 촉진하며, 폭풍과 홍수 이후 경제를 되살리는 효과적인 정책이 필요하며, 경제 성장 회복은 베트남이 외국 자본을 유치하는 중요한 토대입니다.

후인 호앙 프엉 씨는 외국 자본을 유치하기 위해서는 시장 진입을 가로막는 병목 현상과 장벽을 제거하는 동시에 "마케팅"을 위한 다른 매력적인 요소들을 확보해야 한다고 생각합니다. 최근 재무부는 외국인 투자자가 충분한 자금을 보유하지 않아도 주식을 매수할 수 있다는 내용을 담은 회람을 발표했습니다.

푸옹 씨에 따르면, 이는 베트남 주식 시장이 FTSE 러셀(국제 신용평가기관 PV)의 신흥시장 등급 상향 요건을 충족하는 데 한 걸음 더 다가선 것입니다. 등급 상향 시, 액티브 펀드의 자본 유입을 제외하고도 ETF 펀드의 자본은 수십억 달러에 달할 것으로 추산됩니다. 따라서 베트남의 외국인 자본 유입을 확대하려면 장애물을 지속적으로 제거하고 시장 등급 상향 과정을 촉진하는 것이 여전히 중요한 전략입니다.

주식시장에 새로운 주식이 필요합니다

데이터를 살펴보면, 2017년 외국인 투자자들은 베트남 주식 시장 역사상 최고 순매수를 기록했는데, 주식, 채권, 펀드 증서에 대한 순매수 금액이 20억 달러가 넘었습니다. 이는 2016년 순매수 금액보다 8배나 높은 수치입니다.

2018년과 2019년에도 대규모 순매수가 이어졌습니다. 전문가들은 이는 외국인 투자자를 위한 투자 서류와 절차를 간소화하고, Sabeco, Vinamilk 등 잠재력과 사업 실적이 좋은 기업에 대한 국유 자본 투자를 촉진한 결과라고 지적했습니다.

DNSE증권의 리서치 및 투자 컨설팅 부문 이사인 호시호아 씨는 2014년부터 2016년까지 외국인 투자자의 거래 규모가 약 7,000억 VND에 불과했지만, 최근 몇 년간 최고치는 60,000억 VND에 달한 적도 있다고 말했습니다.

호아 씨는 금리 차이와 환율 손실 등 객관적인 요인 외에도 최근 몇 년간 기업공개(IPO) 건수와 IPO 자본금 모두 감소했다고 인정했습니다. 호아 씨는 "IPO를 계획하는 기업들은 변동성 높은 시장 상황 때문에 시장 진입을 주저하고 있습니다."라고 말했습니다.

Deloitte의 2023년 IPO 보고서에 따르면, 베트남에서 IPO가 하락세를 보이는 이유는 연료 가격 상승, 자본 시장의 긴축 심화, 특히 아직 많은 병목 현상이 해소되지 않은 기업 채권 시장의 긴축 때문입니다.

반면, 규제 기관들은 재무정보의 투명성을 강조하며 재무보고기준 등 여러 국제 기준을 적용하고 있습니다. 이는 단기적으로 상장기업 수 감소에 영향을 미칩니다.

새롭고 우수한 품질의 제품이 부족한 것도 외국 투자 펀드 대표가 베트남 시장에 "새롭고 매력적인 것이 부족하다"고 언급한 이유 중 하나입니다.

반면 호아 씨는 금융 표준화와 투명성이 수량에 부분적으로 영향을 미치지만 장기적으로는 주식 시장, 특히 자본 시장 전반의 발전에 긍정적이라고 생각합니다.

통계에 따르면 올해 첫 8개월 동안 외국인 투자자들은 베트남 전체 주식시장에서 약 65조 동(미화 26억 달러)을 순매도했습니다. 이는 작년 같은 기간의 1억 1,180만 달러 순매도보다 훨씬 높은 수치이며, 2021년 전체 순매도액(62조 4,000억 동)을 상회하는 수준입니다.

출처: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm