ADB: Makroökonomische Stabilität ist die Grundlage für die Aufrechterhaltung der Wachstumsdynamik

Bildunterschrift — Automobilproduktions- und Montagelinie von Hyundai Thanh Cong. Illustrationsfoto: Duong Giang/VNA

Um jedoch ehrgeizige Entwicklungsziele zu erreichen und die wachsenden Herausforderungen sowohl aus dem internationalen Umfeld als auch aus innenpolitischen Gründen zu bewältigen, sei Vietnam laut Shantanu Chakraborty, ADB-Landesdirektor für Vietnam, auf eine strategische Neuausrichtung angewiesen, bei der der Schwerpunkt auf der Stärkung der inneren Stärke, der Wahrung der makroökonomischen Stabilität und der entschlossenen Umsetzung bahnbrechender Strukturreformen liegen müsse.

In einem Interview mit VNA betonte Shantanu Chakraborty, dass die Wahrung der makroökonomischen Stabilität im vierten Quartal dieses Jahres oberste politische Priorität habe. Die Risikosignale mehren sich, da die Kerninflation tendenziell steigt, die Devisenreserven sinken und die Landeswährung angesichts hoher globaler Zinsen, die weiterhin Druck auf die Kapitalströme ausüben und die Finanz- und Kapitalbilanzdefizite vergrößern, unter Abwertungsdruck steht. Gleichzeitig schrumpft der Handelsüberschuss aufgrund der Auswirkungen gegenseitiger Zollmaßnahmen. Daher ist die Wiederherstellung und der Schutz der makroökonomischen Sicherheitspufferzone eine Grundvoraussetzung für eine solide Grundlage für wachstumsfördernde Maßnahmen.

Kurzfristig, da die traditionellen Wachstumstreiber Exporte und Auslandsinvestitionen mit vielen Unsicherheiten konfrontiert sind, muss der strategische Hebel auf die Stimulierung der Binnennachfrage verlagert werden. Der Schwerpunkt dieser Lösung liegt auf einer beschleunigten und effizienteren Auszahlung öffentlicher Investitionsmittel. Dies ist nicht nur eine vorübergehende Lösung zur Wachstumsförderung, sondern bietet auch die Möglichkeit, inhärente Infrastrukturengpässe zu beseitigen und so Spillover-Effekte für die Wirtschaft zu erzielen. Gleichzeitig müssen Fiskal- und Geldpolitik koordiniert werden, um den Binnenkonsum zu stützen und Haushalten und Unternehmen bei der Bewältigung von Schwierigkeiten zu helfen.

Kurzfristige Lösungen sind jedoch nur vorübergehend. Laut ADB liegt eine langfristige Herausforderung für Vietnam in der Ressourceneffizienz. Ein Indikator hierfür ist der ICOR-Index – der das Verhältnis von zusätzlichem Investitionskapital zu zusätzlicher Produktion widerspiegelt. Er zeigt, wie viel Kapital benötigt wird, um in einem bestimmten Zeitraum eine zusätzliche Produktionseinheit (BIP) zu schaffen. Ein niedrigerer ICOR-Index deutet auf eine höhere Effizienz der Kapitalnutzung hin, d. h., Investitionen sind effizienter und schaffen besseres Wachstum – und umgekehrt.

Die ADB wies darauf hin, dass Vietnams ICOR-Index von 7,6 im Zeitraum 2016–2020 auf 8,5 im Zeitraum 2021–2024 gestiegen ist, was auf einen Rückgang der Investitionseffizienz hindeutet. Dies ist auf institutionelle Barrieren, komplizierte Verwaltungsverfahren, schwache Projektumsetzungskapazitäten und einen unterentwickelten Kapitalmarkt zurückzuführen. Die schleppende Auszahlung öffentlicher Investitionen in den letzten Jahren, die nur 80–85 % des Ziels erreichte, ist ebenfalls ein deutlicher Beweis für diese Situation. Die oben genannten „Symptome“ zeigen, dass Vietnams Problem nicht einfach darin besteht, schneller Geld auszugeben, sondern darin, das Entwicklungsmodell grundlegend zu ändern, das die Hauptursache für diese Ineffizienz darstellt.

Die ADB ist davon überzeugt, dass Vietnam sich nicht allein auf billige Ressourcen verlassen kann, um bis 2045 zu einem Land mit hohem Einkommen zu werden. Stattdessen muss das Land zu einem Wachstumsmodell übergehen, das auf hoher Wertschöpfung, Arbeitsproduktivität und Innovation basiert.

Um dies zu erreichen, empfiehlt die ADB, institutionelle und strukturelle Reformen zu beschleunigen. Zentraler Bestandteil dieses Prozesses ist die Entwicklung eines dynamischen und wettbewerbsfähigen Privatsektors. Laut ADB müssen die Zusagen der Regierung in umfassende Marktreformen umgesetzt werden, um die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften zu senken, die Wettbewerbsregeln zu stärken und kleinen und mittleren Unternehmen den Zugang zu Kapital und Technologie zu erleichtern. Der Chefökonom der ADB für Vietnam, Nguyen Ba Hung, betonte, dass die Reformmaßnahmen der Regierung bei erfolgreicher Umsetzung zu einer besseren Wachstumsrate als der von der ADB prognostizierten für Vietnam (6,7 % für 2025 und 6,0 % für 2026) beitragen könnten.

Darüber hinaus muss Vietnam neue Wachstumstreiber diversifizieren, darunter die Förderung einer tiefgreifenden digitalen Transformation, die Förderung einer grünen Wirtschaft und die Verbesserung der Widerstandsfähigkeit gegenüber dem Klimawandel. Gleichzeitig muss das Land massiv in die Verbesserung der Qualifikation der Arbeitnehmer investieren, um den Anforderungen der modernen Wirtschaft gerecht zu werden.

Die ADB ist überzeugt, dass in einem volatilen globalen Kontext innere Stärke der Schlüssel zu nachhaltiger Entwicklung ist. Vietnam muss die Balance zwischen Wachstumszielen und makroökonomischer Stabilität sorgfältig wahren. Entschlossene institutionelle Reformen zur Verbesserung der Kapitaleffizienz und zur Entfaltung des Potenzials des privaten Wirtschaftssektors sind entscheidende Schritte, die Vietnam nicht nur dabei helfen, die aktuellen Herausforderungen zu meistern, sondern auch das Ziel zu verwirklichen, bis 2045 ein Hocheinkommensland zu werden.

Quelle: https://baotintuc.vn/kinh-te/adb-on-dinh-vi-mo-la-nen-tang-de-duy-tri-da-tang-truong-20251009090333308.htm