Billionen Dong in die Wirtschaft gepumpt: Experten analysieren den „Weg“ des Cashflows

tín dụng - Ảnh 1. — Der Kredit ist in letzter Zeit „explodiert“, wohin ist das Geld „geflossen“? – Foto: KI-Zeichnung

Die Informationen wurden von Herrn Tran Ngoc Bau – Generaldirektor der WiGroup Financial Economic Data Company – im Wirtschaftsprogramm erwähnt, das von WiGroup in Abstimmung mit Vietnambiz am Abend des 15. Juli organisiert wurde.

Der Immobiliensektor ist stark von Krediten abhängig. Worüber sollte man sich Sorgen machen?

Herr Tran Ngoc Bau sagte, dass sowohl das Wirtschaftswachstum als auch die Kreditvergabe in der ersten Hälfte dieses Jahres „explodiert“ seien.

Dennoch bleiben viele Bedenken bestehen: Warum wächst die Wirtschaft gut, aber der Konsum der Menschen steigt nicht, oder warum wächst die Kreditvergabe stark, aber die Unternehmen haben immer noch Schwierigkeiten, Kredite zu bekommen?

„Wenn wir uns die Komponenten des Wirtschaftswachstums genauer ansehen, können wir erkennen, dass das Wirtschaftswachstum in den letzten vier Quartalen – insbesondere im letzten Quartal – immer noch stark vom industriellen Direktinvestitionssektor und dem öffentlichen Sektor (Entwicklungsinvestitionsausgaben und laufende Ausgaben) abhängt“, analysierte Herr Bau.

Unterdessen hat sich die übrige Wirtschaft, einschließlich der privaten Haushalte und des privaten Sektors, nicht wirklich erholt. Dies ist auch der Grund, warum viele Menschen keinen klaren Zusammenhang zwischen den Wirtschaftswachstumszahlen und ihrem eigenen Einkommenswachstum erkennen.

Herr Bau wies außerdem darauf hin, dass die Kreditwachstumsrate im Produktionssektor seit Anfang 2024 bis heute nahezu „stagniert“ habe.

Auch die Kreditvergabe an die Sektoren Handel, Transport und Telekommunikation blieb mit etwa 18–19 % stabil.

Im Gegenteil: Die Kredite flossen in den Konsum, und der Immobilienmarkt verzeichnete ein starkes Wachstum und erreichte ein langjähriges Rekordniveau.

Laut Herrn Bau ist angesichts der schwierigen Konsumlage mit einem starken Anstieg der Verbraucherkredite nicht zu rechnen. Das Kreditwachstum kommt daher vor allem aus dem Immobiliensektor.

„Das starke Kreditwachstum der letzten zwei Jahre, insbesondere der letzten sechs Monate, war fast ausschließlich auf den Immobilien- und Bausektor zurückzuführen. Der Industriesektor hingegen wies das ganze Jahr über ein niedriges Wachstum auf. Dies muss zur Kenntnis genommen werden, da es ein Missverhältnis bei den Kreditflüssen widerspiegelt“, betonte Herr Bau.

Er warnte außerdem: „Die Sorgen über die Kreditzuflüsse in den Immobilienmarkt in den letzten sechs Monaten und einem Jahr werden künftig Risiken für die Immobilienpreise und das Bankensystem mit sich bringen. Das sind Marktsorgen, aber Politiker oder Manager verfolgen manchmal andere Strategien.“

Im Wesentlichen bestand die Kapitalstruktur der an der vietnamesischen Börse notierten Immobilienunternehmen in der Vergangenheit zu bis zu 60 % aus Anleihenmobilisierung. Derzeit liegt dieser Anteil nur noch bei etwa 30–40 %.

Der Gesamtwert der ausstehenden Anleihen in der Immobilienbranche ist ebenfalls von fast 600.000 Milliarden VND auf über 100.000 Milliarden VND gesunken. Wenn sie also ihre Anleihen reduzieren, bedeutet das, dass sie sich Geld von Banken leihen müssen, um diesen Teil zurückzuzahlen, kommentierte Herr Bau.

Gibt es Anzeichen einer Beschleunigung der Vermögensinflation?

Bei der weiteren Analyse der wachstumsfördernden Faktoren sagte Herr Nguyen Hoang Linh, Forschungsdirektor der Vietcombank Fund Management Company (VCBF), dass sich die aktuelle Politik Vietnams stark auf die Angebotsseite konzentriere, insbesondere auf die Verbesserung der Verkehrsinfrastruktur und die Erhöhung des Immobilienangebots.

„Allerdings muss beachtet werden, dass dem Angebot eine entsprechende Nachfrage gegenüberstehen muss. Die Nachfrage in der Wirtschaft hängt vom langfristigen Einkommen der Menschen ab, was wiederum davon abhängt, ob es den Unternehmen gut geht, sie ihre Produktion und Dienstleistungen ausweiten – und somit mehr Personal einstellen“, sagte Herr Linh.

Er merkte außerdem an, dass die Inflation laut Verbraucherpreisindex zwar im Vergleich zum Plan der Regierung niedrig sei, die Vermögensinflation jedoch Anzeichen eines raschen Anstiegs zeige, insbesondere bei den Preisen für Wohnimmobilien.

Dies hat dazu geführt, dass sich viele Menschen trotz dringender Notwendigkeit kein Haus kaufen können. Steigen die Immobilienpreise, steigen auch die Mieten, was die Lebenshaltungskosten in die Höhe treibt und das Leben der Menschen stark belastet.

Zu den Auswirkungen der Wechselkurse sagte Herr Linh, dass ein zu starker Druck auf den Wechselkurs die Inflation beeinträchtigen würde. Bei der Berechnung des vietnamesischen Verbraucherpreisindex haben die meisten importierten Waren jedoch nur einen großen Einfluss auf die Erdölgruppe.

In jüngster Zeit blieben die Ölpreise dank des verlangsamten Wachstums der Weltwirtschaft und der ununterbrochenen Versorgung niedrig. Daher waren die Auswirkungen der Wechselkurse auf die Inflation bislang gering.

Der Immobiliensektor ist stark von Krediten abhängig. Worüber sollte man sich Sorgen machen?

Gibt es Anzeichen einer Beschleunigung der Vermögensinflation?

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