Banken müssen in den nächsten zwei Jahren Sekundäranleihen im Wert von 200.000 Milliarden VND ausgeben

Dies ist die Prognose von VIS Rating zu den Aussichten von Sekundäranleihen von Bankengruppen in Vietnam, die Kapitalsicherheitsquoten zu verbessern und das Kreditwachstum zu unterstützen.

VIS Rating erwartet, dass vietnamesische Banken im Zeitraum 2025–2026 die Emission von Sekundäranleihen erhöhen werden, um den Kreditwachstumsbedarf zu decken und die vorgeschriebene Mindestkapitalquote einzuhalten. Prognosen zufolge müssen die Banken in den Jahren 2025 und 2026 Sekundäranleihen im Wert von über 200 Billionen VND emittieren.

Quelle: HNX, VIS Rating

Da die Kreditnachfrage, insbesondere im Privatkunden- und im Mittelstandssegment, weiter steigt, müssen Banken ihre Finanzierungsquellen diversifizieren. Nachrangige Anleihen sind zwar teurer als vorrangige Schuldtitel (z. B. reguläre Anleihen), werden aber in der Eigenkapitalquote zum Kernkapital (Tier 2) gezählt und unterstützen die langfristige Finanzierung.  

Rundschreiben 41 legt die Mindestkapitalquote fest, die auch die Tier-2-Kapitalkomponente umfasst. Qualifizierte nachrangige Anleihen können als regulatorisches Eigenkapital anerkannt werden und helfen Banken, die Kapitalquote zu erfüllen, ohne ihr Eigenkapital zu verwässern. Angesichts der Schwierigkeiten bei der Beschaffung von neuem Eigenkapital ergänzen staatliche Banken und kleine Privatbanken ihren Kapitalbedarf aktiv durch die Ausgabe nachrangiger Anleihen.  

Dekret 65 führte zudem zusätzliche Maßnahmen zum Anlegerschutz ein. Anleger, die privat ausgegebene Anleihen erwerben, müssen eine Risikoübernahmeerklärung unterzeichnen, was die Transparenz und die Verantwortung für die Offenlegung von Informationen erhöht. Gleichzeitig muss der Emittent einen Vertreter der Anleihegläubiger ernennen, der die Einhaltung der Vorschriften überwacht und die Anleger über Verstöße informiert. Dies stärkt die Governance- und Überwachungsebene.  

Während die meisten Emissionen bisher privat waren, steigt das Interesse an öffentlichen Angeboten. Aufgrund der Komplexität und des Risikoprofils des Instruments sind nachrangige Anleihen jedoch möglicherweise nicht für alle Privatanleger geeignet, stellte VIS Rating fest.

Die Ratingagentur erklärte außerdem, dass vietnamesische Banken im Allgemeinen über ein überdurchschnittliches Kreditprofil verfügen. Ihre Kreditwürdigkeit werde durch staatliche Unterstützung gestärkt – ein wesentlicher Unterschied zu Nichtbanken und privaten Unternehmen –, was ihre systemische Bedeutung und den neuen Rechtsrahmen spiegele, der den Aufsichtsbehörden mehr Instrumente und Mechanismen für den Umgang mit schwachen Banken an die Hand gebe.

Für Anleger bietet dieses Instrument eine höhere Rendite, ist aber auch mit einem höheren Risiko verbunden. Die Tatsache, dass nachrangige Anleihen ein niedrigeres Rating als vorrangige Schuldtitel haben, spiegelt das Risikoniveau dieses Instruments wider, einschließlich einer geringeren Rückzahlungspriorität, einer geringeren Risikoabsorptionsfähigkeit und eines Zinsaufschubmechanismus.

VIS Rating ist jedoch davon überzeugt, dass Sekundäranleihen mit entsprechenden Schutzmechanismen und umfassendem Informationszugang für die Anleger zu einem wichtigen Bestandteil des sich entwickelnden vietnamesischen Kapitalmarkts werden könnten.

Quelle: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html