CEO von VPBankS: Aktueller IPO-Preis spiegelt den Wert des Unternehmens nicht vollständig wider

Der Börsengang von VPBank Securities JSC (VPBankS) findet statt, die Registrierungsfrist läuft vom 10. bis 31. Oktober 2025.

Nach Ablauf der Registrierungsfrist werden die Registrierungsergebnisse und die Aktienzuteilung vom 1. bis 2. November bekannt gegeben, während der Zeitraum für den Erhalt des Geldes zum Kauf von Aktien vom 3. bis 7. November 2025 ist. Das Unternehmen plant, seine Aktien im Dezember 2025 an die Börse zu bringen.

Bei einem IPO-Angebotspreis von 33.900 VND/Aktie für 375 Millionen Einheiten wird der Gesamtwert des mobilisierten Kapitals voraussichtlich fast 12.713 Milliarden VND erreichen – und damit zu einem der größten IPO-Deals in der Geschichte der Wertpapierbranche werden.

Bei der Roadshow-Veranstaltung, die am 16. Oktober 2025 in Hanoi stattfand, äußerten die Führungskräfte von VPBankS ihre Erwartungen hinsichtlich des Wachstums des Wertpapierunternehmens im Rahmen der Gesamtentwicklung der Branche.

Gegenüber Investoren erklärte Herr Vu Huu Dien, Mitglied des Vorstands und Generaldirektor von VPBankS, dass der aktuelle IPO-Preis nicht den wahren Wert von VPBankS widerspiegele und unter dem Wert des Unternehmens liege.

Diese Bewertung basiert auf der Tatsache, dass VPBanks ein Win-Win-Geschäft sowohl für das Wertpapierunternehmen als auch für den Investor anstrebt. Aktuellen Daten zufolge beträgt das KGV 2025 nur das 14,3-fache, das KGV 2026 wird auf weniger als das 12-fache geschätzt. Das KGV 2025 liegt unter dem 2,5-fachen, wird aber bis 2026 nur noch unter dem 1,7-fachen liegen – diese Indikatoren liegen alle unter dem allgemeinen Marktniveau.

„Erfahrene Investoren vergleichen nicht nur das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KBV) und das KGV (KGV), sondern berücksichtigen auch das zukünftige Potenzial. Unternehmen mit höheren Wachstumsraten werden höher bewertet. Die aktuelle Bewertung von VPBankS ist relativ attraktiv, aber das zukünftige Wachstum von VPBankS wird deutlich vielversprechender sein“, sagte Herr Vu Huu Dien.

Vergleichen Sie die Bewertungen von Wertpapierfirmen. Quelle: Vietcap Securities

Darüber hinaus teilte der Generaldirektor der VPBankS mit, dass am ersten Tag des Börsengangs Käufe im Wert von 6.000 Milliarden VND registriert wurden. Davon registrierte Dragon Capital Käufe im Wert von 50 Millionen USD und VIX Securities Company Käufe im Wert von 2.000 Milliarden VND.

VPBankS gehört derzeit zu den drei Wertpapierfirmen mit der höchsten Bilanzsumme und dem höchsten Margin-Kreditwert. Die Gesamtzahl der bei VPBankS eröffneten Wertpapierkonten beträgt über 900.000 Konten und wird bis Jahresende voraussichtlich auf eine Million Konten anwachsen, was etwa 10 % des Marktes entspricht und zu den zehn Wertpapierfirmen mit dem größten Marktanteil aufsteigen wird. Dieses starke Wachstum des Unternehmens basiert auf seiner Position als Mitglied des VPBank- und SMBC-Ökosystems.

Basierend auf der Gründung der Mutterbank und der Unterstützung strategischer Partner will VPBankS ein führendes Wertpapierunternehmen werden und in den nächsten fünf Jahren die höchste Wachstumsrate erzielen. Bis 2030 soll das Unternehmen hinsichtlich Bilanzsumme und Vorsteuergewinn führend sein.

Diese Ziele werden von VPBankS auf der Grundlage von vier Säulen aufgebaut: Investmentbanking-Dienstleistungen, Margin-Kredite, Brokerage und Eigenhandel sowie Finanzinvestitionen.

Herr Vu Huu Dien, Generaldirektor von VPBankS, spricht über die vier Entwicklungssäulen von VPBankS.

Im Investmentbanking ist VPBankS eines der wenigen Wertpapierunternehmen, das Anlegern kurzfristig One-Stop-Shop-Services bietet, Anleihetransaktionen im Wert von mehreren Tausend Milliarden VND in kurzer Zeit abwickeln und während der gesamten Laufzeit der Anleihe umfassende Dienstleistungen anbieten kann. In den ersten neun Monaten dieses Jahres lag der Marktanteil des Unternehmens am Anleihenmarkt bei fast 15 %.

Im Bereich der Margin-Kredite verfügt VPBankS über eine hohe Kreditaufnahmekapazität und kann im Vergleich zu anderen Unternehmen der Branche wettbewerbsfähige Margin-Zinssätze anbieten. Aktuell ist VPBankS hinsichtlich Margin-Schulden die drittgrößte Bank der Branche. Der Generaldirektor des Wertpapierunternehmens erklärte, dass der Margin-Kreditspielraum von VPBankS weiterhin sehr groß sei und bis zum Jahresende weitere 13.500 Milliarden VND vergeben werden könnten. Mit dieser Wachstumsdynamik ist das Ziel, in den nächsten fünf Jahren Marktführer im Margin-Kreditgeschäft zu werden, durchaus erreichbar.

Was das Brokerage betrifft, so betrug der Marktanteil von VPBankS Ende 2024 nur 1,6 %, doch bis Ende September hatte er 2,8 % erreicht, sich also verdoppelt und fast die Schwelle zum Einstieg in die Top 10 der Marktanteile erreicht. Zu Jahresbeginn hatte VPBankS nur 400.000 Konten, heute sind es über 900.000 Konten, und das Ziel ist, bis Ende dieses Jahres mehr als 1 Million Konten zu haben.

Im Anlage- und Eigenhandelssegment besitzt VPBankS derzeit ein diversifiziertes Anlageportfolio, das Unternehmensanleihen (46 %), Einlagenzertifikate/Einlagenverträge, Staatsanleihen (mehr als 30 %) und die restlichen 20 % Aktien umfasst. Bei Aktieninvestitionen verfolgt VPBankS drei Strategien: Erstens Fusionen und Übernahmen (VPBankS investiert 5 %, 10 %, 15 %, gemeinsam mit dem Unternehmen, um Wert zu schaffen); zweitens PIPE, Beratung und Beteiligung am Kauf von privat ausgegebenen Aktien des Unternehmens; und schließlich Investitionen in börsennotierte Portfolios, die VPBankS als chancenreich einschätzt.

Gleichzeitig teilte der Generaldirektor der VPBank mit, dass die VPBank in naher Zukunft entsprechend der Ausweitung der staatlichen Politik zu digitalen Vermögenswerten bereit sei, die Investitionsbedürfnisse der Kunden so schnell wie möglich zu erfüllen.

Quelle: https://baodautu.vn/ceo-vpbanks-muc-gia-ipo-hien-tai-chua-phan-anh-het-gia-tri-cong-ty-d414482.html