Der Aktienmarkt bewegte sich letzte Woche inmitten vieler wichtiger Makronachrichten in einer engen Spanne. Der VN-Index kletterte auf 1.102,16 Punkte, was einem Anstieg von 0,6 % gegenüber dem Ende der Vorwoche entspricht. Der HNX-Index verzeichnete einen Anstieg von 0,07 % auf 226,26 Punkte und der UPCOM-Index legte um 0,24 % zu und schloss bei 85,19 Punkten.
Diese Woche legten VHM (+4,6 %), BID (+1,7 %) und HPG (+1,9 %) stark zu und waren die Large-Cap-Aktien, die die Erholung anführten. Im Gegensatz dazu übten die Bankaktien VCB (-1,2 %), STB (-2,8 %) und TCB (-1,0 %) Druck auf den Gesamtindex aus.
Die Liquidität ging diese Woche stark zurück, als der Markt in die Akkumulationsphase eintrat und keinen klaren Trend ausbildete, was zu einer vorsichtigeren Spekulation führte. Dementsprechend erreichte der Transaktionswert auf allen drei Etagen nur 15.065 Milliarden VND, ein Rückgang von 29 % gegenüber der Vorwoche. Ausländische Investoren verkauften diese Woche weiterhin auf allen drei Etagen, hauptsächlich auf HOSE im Wert von 705 Milliarden VND. Die Etagen HNX und UPCOM verzeichneten Nettoverkaufswerte von 12 Milliarden VND bzw. 32 Milliarden VND.
Im Gespräch mit Lao Dong erklärte Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung für Makroökonomie und Marktstrategie bei VNDIRECT Securities Company, dass sich der Aktienmarkt nach positiven makroökonomischen Informationen aus dem In- und Ausland gerade eine Woche lang erholt habe. Insbesondere die Inflation in den USA kühlte sich weiter ab, was die Erwartung des Marktes bestärkt, dass die FED den Leitzins auf ihrer Sitzung Mitte Dezember unverändert lassen wird.
Im Inland beschleunigte sich die wirtschaftliche Erholung im November. Industrieproduktion, Einzelhandelsumsätze und Exportzahlen verbesserten sich im Vergleich zum Vormonat. Gleichzeitig kühlten sich Inflation und Wechselkurse ab, was der Staatsbank die Möglichkeit gab, ihre Netto-Finanzspritzen über den OMO-Kanal fortzusetzen und so den Betrag der ausstehenden Schatzanweisungen auf nur noch rund 15.000 Milliarden VND zu reduzieren. Dieser Schritt wird die Anlegerstimmung deutlich verbessern und den spekulativen Cashflow zurück in den Markt fördern.
Angesichts der positiven Veränderungen der Makrofaktoren in den letzten Wochen bin ich davon überzeugt, dass der Markt seinen Erholungstrend beibehält. Der VN-Index könnte weiter zulegen und eine Basis im Bereich von 1.080 bis 1.020 Punkten aufbauen, bevor er sich höheren Widerstandsniveaus nähert.
In diesem Zusammenhang können langfristige Anleger in der kommenden Zeit eine schrittweise Anhäufung von Aktien in Erwägung ziehen. „Priorität sollten Branchengruppen mit Aussicht auf eine Verbesserung der Geschäftsergebnisse im vierten Quartal haben, wie etwa Exportgruppen (Stahl, Holzprodukte, Möbel usw.), öffentliche Investitionen, Gewerbeimmobilien und Wertpapiere“, so die Einschätzung von Herrn Hinh.
Das Analyseteam der SHS Securities Company prognostiziert, dass der Markt die 1.100-Punkte-Marke noch nicht durchbrechen kann. Es gibt jedoch viele positive Signale, sodass die Wahrscheinlichkeit eines neuen Aufwärtstrends hoch ist. Bei einer positiven kurzfristigen Entwicklung ist es sehr wahrscheinlich, dass der Markt eine Akkumulationsbasis im Bereich von 1.100 bis 1.150 Punkten bildet. Kurzfristig orientierte Anleger können aussteigen, wenn der VN-Index über 1.100 Punkten notiert und die Liquidität allmählich steigt.
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