Die US-Notenbank senkt die Zinsen:

Experten gehen davon aus, dass die FED die Zinsen in diesem Jahr wahrscheinlich um weitere 0,5 Prozent senken wird – ein Hinweis darauf, dass der Weg, der vor der weltgrößten Volkswirtschaft liegt, noch immer voller Hindernisse ist.

US-Notenbankchef Jerome Powell. Foto: Anadolu

Mit elf Ja-Stimmen und einer Nein-Stimme beschloss der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC), den Leitzins um weitere 25 Basispunkte (entsprechend 0,25 %) zu senken und den Zinssatz damit auf 4–4,25 % zu senken. Der neue Gouverneur Stephen Miran war der einzige, der dagegen war und forderte, die FED solle den Zinssatz stärker um 0,5 % senken. Dies ist die erste Anpassung der Geldpolitik der FED in diesem Jahr. Im Jahr 2024 senkte die FED den Zinssatz dreimal in Folge und unterbrach die Senkung, um die Inflations- und Beschäftigungsentwicklung in den USA besser einschätzen zu können, insbesondere nachdem Präsident Donald Trump eine Reihe von Maßnahmen zur Einfuhrsteuer angekündigt hatte.

Das US-Wirtschaftswachstum hat sich verlangsamt, die Inflation ist leicht gestiegen und bleibt relativ hoch. Von Juni bis Ende August 2025 verzeichnete der US-Arbeitsmarkt durchschnittlich nur 29.000 neue Stellen pro Monat – ein besorgniserregend niedriges Niveau. Analysten warnen, die hohen Zölle der US-Regierung hätten das Inflationsrisiko und die Abschwächung des Arbeitsmarktes erhöht. Die „doppelte“ Mission der FED besteht darin, die Beschäftigung zu maximieren und die Preise zu stabilisieren. Diese beiden Ziele entwickeln sich jedoch in entgegengesetzte Richtungen. Die Inflation beschleunigt sich, während sich der Arbeitsmarkt abkühlt. Daher steht die FED vor einem Dilemma: Eine zu starke Zinssenkung kann die Inflation wieder ankurbeln, eine zu langsame Senkung wird den Arbeitsmarkt jedoch nicht wirksam stützen.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell erklärte, die US-Wirtschaft habe sich deutlich abgeschwächt und benötige Unterstützung. Für 2025 prognostizierte er ein Wachstum von 1,6 Prozent, verglichen mit 2,8 Prozent im Vorjahr. Zudem erreichte die Arbeitslosenquote im August mit 4,3 Prozent einen Vierjahreshöchststand. „Die Risiken für den Arbeitsmarkt stehen im Mittelpunkt dieser Entscheidung. Das Beschäftigungswachstum hat sich verlangsamt und die Arbeitslosigkeit ist gestiegen“, sagte Jerome Powell auf einer Pressekonferenz nach der Ankündigung der Zinssenkung durch die Fed.

Der Fed-Vorsitzende erklärte, die von Präsident Donald Trump eingeführten Zölle hätten zu einer „vorübergehenden Preisänderung“ geführt. Dieser Schritt könne zu anhaltender Inflation führen. Dieses Risiko müsse bewertet und gesteuert werden. Die Fed müsse daher sicherstellen, dass ein einmaliger Preisanstieg nicht zu anhaltender Inflation führe. Tatsächlich führten die Zölle zu einem langsamen, aber stetigen Preisanstieg. Die Inflation stieg im August auf 2,9 %, nachdem sie im April auf 2,3 % gefallen war. Das Budget Lab der Yale University schätzt, dass die neuen Zölle amerikanische Haushalte jährlich durchschnittlich 2.400 Dollar mehr kosten. Ökonomen befürchten vor allem anhaltende Arbeitslosigkeit und steigende Preise, die zu einer „Stagflation“ führen könnten.

Eine der besorgniserregenden Folgen einer Zinssenkung sind ihre Auswirkungen auf den US-Dollar. Niedrigere Zinsen schwächen die Währung tendenziell. Zudem könnte die Entscheidung der Fed eine Welle konkurrierender Zinssenkungen anderer Zentralbanken auslösen, da die Länder versuchen, ihre Exportwettbewerbsfähigkeit zu erhalten. Dies könnte zu einem globalen Niedrigzinsumfeld führen, das Spekulationsblasen anheizt und die finanzielle Instabilität erhöht. Ein weiteres Problem sind die Auswirkungen auf die globalen Kapitalströme. Niedrigere US-Zinsen könnten Investoren dazu ermutigen, in Schwellenländern nach höheren Renditen zu suchen. Dies könnte zwar das Wirtschaftswachstum ankurbeln, birgt aber auch das Risiko einer Überhitzung und zunehmenden Volatilität an den Finanzmärkten.

Die erste Zinssenkung in diesem Jahr zeigt, dass die Fed den Arbeitsmarkt schützen will, auch wenn dies bedeutet, eine Inflation knapp über ihrem Ziel von 2 Prozent zu akzeptieren. Anders ausgedrückt: Die Fed erhebt nicht den Anspruch, die Inflation zu kontrollieren, sondern reagiert vielmehr auf einen schwächelnden Arbeitsmarkt. Experten gehen davon aus, dass die inflationären Auswirkungen der Zölle von Präsident Donald Trump nur vorübergehend sind. Andernfalls besteht die Gefahr, dass die Zinssenkung die Inflation in der weltweit führenden Volkswirtschaft langfristig steigen lässt und damit die Möglichkeit einer Stagflation bei weiter schwächelndem Arbeitsmarkt erhöht.

Quelle: https://hanoimoi.vn/cuc-du-tru-lien-bang-my-cat-giam-lai-suat-dau-dau-voi-tinh-the-luong-nan-716673.html