Krypto-Assets aus der rechtlichen „Grauzone“ holen

VTV.vn – Zum ersten Mal hat die vietnamesische Regierung einen rechtlichen Rahmen geschaffen, um den Markt für Krypto-Assets fünf Jahre lang zu testen.

Zum ersten Mal hat die vietnamesische Regierung einen Rechtsrahmen geschaffen, um den Markt für Kryptoanlagen fünf Jahre lang zu testen.

Die vietnamesische Regierung hat erstmals einen Rechtsrahmen für die fünfjährige Pilotphase des Krypto-Asset-Marktes geschaffen. Dieser Schritt soll informelle Kapitalströme in transparente, an den Kapitalmarkt angebundene Ressourcen verwandeln und die Position des Landes im digitalen Zeitalter stärken.

Rechtlicher Rahmen für den Krypto-Asset-Markt

Die Resolution Nr. 05/2025 der Regierung erregte große Aufmerksamkeit, als sie erstmals einen Pilotrahmen für den Krypto-Asset-Markt auf nationaler Ebene anerkannte und etablierte. Laut dieser Resolution wird der Pilotprozess fünf Jahre dauern und auf den folgenden Grundsätzen beruhen: vorsichtige, kontrollierte und praxisnahe Umsetzung. Dies ist ein Schritt, um die Sicherheit des Marktes zu gewährleisten und gleichzeitig die legitimen Rechte aller Teilnehmer zu schützen.

Bisher wurden Kryptowährungsaktivitäten weitgehend frei und ohne offizielle Kontrolle durchgeführt. Die Resolution 05 schließt diese Rechtslücke, indem sie klarstellt, dass alle Transaktionen nur über vom Finanzministerium lizenzierte juristische Personen durchgeführt werden dürfen. Dies bedeutet, dass die enormen Geldströme, die bisher im Verborgenen operierten, schrittweise in einen transparenten Rahmen gebracht werden.

Um Krypto-Assets ausgeben zu dürfen, muss ein Unternehmen vietnamesisch sein, über ein Mindeststammkapital von 10.000 Milliarden VND und mindestens 65 % inländisches Kapital verfügen. Darüber hinaus muss das Unternehmen eine Reihe strenger Bedingungen erfüllen: ein Team von Mitarbeitern mit Berufszertifikaten und eine technologische Infrastruktur, die den Sicherheitsstandards der Stufe 4 entspricht. Diese Bedingungen zeugen von einer strengen Managementorientierung, die nur Unternehmen mit starker finanzieller und technologischer Kapazität zur Teilnahme zulässt, um potenzielle Risiken zu minimieren.

Dieses Ereignis steht auch im Zusammenhang mit dem Aufbau internationaler Finanzzentren Vietnams in Ho-Chi-Minh- Stadt und Da Nang. Daher ist die Pilotierung des Krypto-Asset-Marktes nicht nur eine Managementlösung, sondern auch ein Schritt zur Vorbereitung einer umfassenden digitalen Finanzinfrastruktur und zur Schaffung einer Plattform für die Anbindung an globale Kapitalströme.

Frau Nguyen Van Hien, Vizepräsidentin und Generalsekretärin der Vietnam Blockchain and Digital Assets Association, sagte, der neue Rechtsrahmen eröffne der digitalen Wirtschaft viele bedeutende Möglichkeiten. „Wenn die Welt zehn Jahre brauchte, um zu reifen und dabei viele Misserfolge erlebte, kann Vietnam diese Zeit auf nur wenige Jahre verkürzen, vorausgesetzt, es versteht es, die Lehren früherer Länder zu nutzen“, betonte Frau Hien.

In der Resolution 05 wird die Anzahl der lizenzierten Krypto-Asset-Dienstleister während der Pilotphase klar festgelegt.

Wählen Sie bis zu 5 Anbieter von Krypto-Asset-Diensten

Resolution 05 legt die Anzahl der Organisationen, die Krypto-Asset-Dienste anbieten und während der Pilotphase lizenziert werden, klar fest. Frau Pham Thi Thuy Linh, Leiterin der Abteilung Marktentwicklung der staatlichen Wertpapierkommission, erklärte: „In Abstimmung mit dem Finanzministerium, dem Ministerium für öffentliche Sicherheit und der Staatsbank wählen wir maximal fünf Organisationen aus, die Krypto-Asset-Dienste anbieten und deren Betrieb lizenzieren. Mit dieser maximalen Anzahl von fünf Einheiten gewährleisten wir einen gesunden Wettbewerb zwischen den Dienstleistern und gewährleisten gleichzeitig die Kontrolle und Bewertung der Wirksamkeit der Aktivitäten dieser Organisationen während der Pilotphase.“

Die maximale Begrenzung auf fünf Stockwerke zeugt von einer proaktiven Managementmentalität: Der Markt wird geöffnet, während gleichzeitig eine strenge Kontrolle aufrechterhalten wird. So werden weitreichende Explosionen vermieden, die zu Ungleichgewichten oder Managementschwierigkeiten führen. Dies ist auch ein „sicherer Testrahmen“ für die Behörden, um Richtlinien zu überwachen, zu bewerten und anzupassen, bevor eine Expansion in Erwägung gezogen wird.

Nicht nur die Menge, sondern auch die Art der gehandelten Vermögenswerte wird konkret festgelegt. Laut der Resolution müssen in Vietnam zirkulierende Krypto-Assets an reale Vermögenswerte (RWA – Real World Assets) gekoppelt sein. Anstatt sich auf rein spekulative Token (digitale Vermögenswerte) zu konzentrieren, wird der Markt daher der Digitalisierung realer Vermögenswerte wie Immobilien, Gold, Rohstoffe und Emissionszertifikate Priorität einräumen. Dies sorgt für Transparenz und eröffnet Möglichkeiten, reale Vermögenswerte mit der digitalen Wirtschaft zu verknüpfen.

Diese Regelung steht im Einklang mit der Prognose des Beratungsunternehmens BCG, wonach mit realen Vermögenswerten verknüpfte Krypto-Assets bis 2033 etwa 10 % des globalen BIP ausmachen werden, was 18.000 Milliarden US-Dollar entspricht. Aus diesem Grund hat Vietnam einen vorsichtigen Weg gewählt und Vermögenswerte mit klarem Sicherheitenwert priorisiert.

Um das richtige Ziel zu erreichen, ist eine Steuerung erforderlich.

Laut einer Umfrage aus dem Jahr 2023 belegt Vietnam weltweit den zweiten Platz hinsichtlich des Anteils der Bevölkerung, die Kryptowährungen besitzt: Jeder fünfte Erwachsene hat schon einmal damit gehandelt. Gleichzeitig verzeichnete Chainalysis, dass der Zufluss von Krypto-Assets nach Vietnam kontinuierlich über 100 Milliarden US-Dollar pro Jahr beträgt. Bei guter Verwaltung wird dieses Kapital vom informellen in den formellen Bereich verlagert, wodurch die Haushaltseinnahmen steigen und der Wirtschaft Kapital zugeführt wird.

Aus geschäftlicher Sicht bekräftigte Herr Phan Duc Trung, Vorsitzender der Vietnam Blockchain Association: „Das Gesetz erkennt Umgebungen an, die die öffentliche Kapitalbeschaffung über Börsen ermöglichen. Dies ist eine Chance. Wenn es einen guten Rechtsrahmen gibt, werden wir einen transparenten Fluss von Krypto-Assets erleben und zur Wirtschaft beitragen.“ Dies bedeutet, dass Unternehmen neben traditionellen Instrumenten wie Aktien und Anleihen einen neuen Kanal zur Kapitalmobilisierung durch die Ausgabe von Token haben, die an reale Vermögenswerte gekoppelt sind.

Aus einer allgemeinen Perspektive wies Herr Phan Duc Trung auf drei große Herausforderungen hin, denen sich der Markt stellen muss: Humanressourcen, internationale Wettbewerbsfähigkeit und die Reife des Binnenmarktes. Dabei seien die Humanressourcen der größte Engpass, da es sowohl Verwaltungsagenturen als auch Unternehmen und Investoren an der nötigen Fachkenntnis mangele, um den neuen Anforderungen gerecht zu werden.

„International stellt sich die Frage, ob Krypto-Asset-Produkte aus Vietnam attraktiv genug sind, um mit etablierten Produkten auf dem Weltmarkt zu konkurrieren. Im Inland ist der Markt noch jung: Die Rechnungslegungsrahmen, Überwachungsprozesse und operative Erfahrung benötigen noch Zeit, um sich zu perfektionieren, bevor sie reibungslos funktionieren und nachhaltiges Vertrauen bei den Investoren schaffen können“, analysierte Herr Trung.

In Bezug auf den globalen Wettbewerb betonte Frau Tran Thi Thuy Ngoc, stellvertretende Generaldirektorin der Deloitte Vietnam Company: „Große Finanzmärkte wie die USA, Hongkong (China), Japan … untersuchen, wer als Erster gewinnen wird.“ Mit der Veröffentlichung der Resolution 05 hat Vietnam seine Entschlossenheit gezeigt, frühzeitig voranzukommen und sich so im Kontext des sich weltweit herausbildenden digitalen Finanzmarktes einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen.

Der Krypto-Asset-Markt dient nicht nur der Kapitalverwaltung und -mobilisierung, sondern ist auch die neue Infrastruktur der digitalen Wirtschaft. Effektive Kontrolle und Steuerung werden Vietnam helfen, seine digitale Souveränität zu wahren, Innovationsressourcen freizusetzen und sich mit den in der Region entstehenden internationalen Finanzzentren zu vernetzen. Dies ist auch ein Vorbereitungsschritt für Vietnam, sich als aktiver Akteur in der globalen digitalen Wertschöpfungskette zu positionieren.

Die Resolution 05/2025 ist ein Meilenstein, der Vietnams Pionierarbeit im digitalen Asset-Zeitalter bestätigt. Das fünfjährige Pilotprojekt mit maximal fünf Börsen, das sich auf Vermögenswerte mit realem Wert konzentriert, zeigt eine strikte Managementstrategie, ebnet aber den Weg für Innovationen. Im Erfolgsfall wird der Krypto-Asset-Markt nicht nur dazu beitragen, Kapitalflüsse transparent zu machen, sondern auch neue Mobilisierungskanäle zu schaffen, die Entwicklung von Finanzzentren zu fördern und die Position des Landes im globalen Wettlauf um die digitale Wirtschaft zu stärken.

Quelle: https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm