FECON (FCN) und das Risiko, seinen Geschäftsplan sechs Jahre in Folge zu brechen

FECON konnte seinen Geschäftsplan fünf Jahre in Folge nicht umsetzen

FECON JSC (Code: FCN) ist ein bekanntes Unternehmen im Baugewerbe und hat zahlreiche Großaufträge im Wert von mehreren Hundert bis zu mehreren Tausend VND gewonnen. An der Börse ist FECON unter dem Vorsitzenden Pham Viet Khoa dafür bekannt, Geschäftspläne „zum Spaß“ zu schmieden, diese aber erfolglos umzusetzen.

Insbesondere im Zeitraum 2019–2023 hat FECON seinen jährlichen Geschäftsplan kontinuierlich überschritten. Im Jahr 2019 erzielte das Unternehmen lediglich einen Gewinn von 221 Milliarden VND und erreichte damit 62 % des Jahresziels. Im Jahr 2020 sank der Gewinn um 40 % auf 133,6 Milliarden VND, was einer Erfüllung von 57 % des Plans entspricht.

Die Planerfüllungsrate von FECON sinkt, nicht einmal in 5 Jahren wurde der Plan erreicht.

Im Jahr 2021 sank der Gewinn von FECON um weitere 47 % auf nur noch 70,8 Milliarden VND, was 40,4 % des Jahresziels entspricht. Da die COVID-19-Pandemie nun schon seit drei Jahren anhält, ist es verständlich, dass die Geschäftsaktivitäten von FECON beeinträchtigt sind.

Für das Jahr 2022, wenn die Epidemie unter Kontrolle ist, setzte sich FECON jedoch das ehrgeizige Ziel, einen Gewinn von 280 Milliarden VND zu erwirtschaften. Tatsächlich erreichte das Ergebnis jedoch nur 51,6 Milliarden, was 18 % des Jahresziels entspricht.

Im Jahr 2023 werden die Geschäftsergebnisse noch schlechter ausfallen. FECON meldete einen Verlust von 42 Milliarden VND, 28 % weniger als der zu Jahresbeginn festgelegte Plan.

Geht die „Tradition“ der gescheiterten Geschäftspläne ins sechste Jahr?

Für 2024 setzt sich FECON weiterhin ein sehr hohes Ziel: einen Umsatz von 4.000 Milliarden VND, was einer Steigerung von 39 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und einen Gewinn nach Steuern von 60 Milliarden VND. Die schlechten Geschäftsergebnisse im ersten Quartal 2024 zeigen jedoch, dass das Unternehmen wahrscheinlich in das sechste Jahr der Nichteinhaltung seines Geschäftsplans eintreten wird.

Der Geschäftsbericht von FECON für das erste Quartal 2024 verzeichnete einen Umsatz von 611,6 Milliarden VND, unverändert gegenüber dem Vorjahr. Der Anstieg der Kosten der verkauften Waren führte zu einem Rückgang des Bruttogewinns um 21,2 % auf 96,8 Milliarden VND.

FECON (FCN) des Vorsitzenden Pham Viet Khoa und das Risiko, dass der Plan das sechste Jahr in Folge scheitert (Foto TL)

Die Finanzerträge beliefen sich in diesem Zeitraum auf 9 Milliarden. Die Finanzaufwendungen reduzierten sich auf lediglich 48 Milliarden VND, wobei der Großteil davon Zinsaufwendungen waren. Die Vertriebs- und Geschäftsführungskosten stiegen jedoch beide auf 5,2 Milliarden bzw. 49,7 Milliarden VND.

Nach Abzug aller Ausgaben und Steuern erzielte FECON einen Nachsteuergewinn von 635 Millionen VND, ein Rückgang von 77,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Nachsteuergewinn der Aktionäre der Muttergesellschaft betrug sogar minus 7,4 Milliarden VND.

Mit den oben genannten Ergebnissen hat FECON nur mehr als 1 % des jährlichen Gewinnplans erfüllt. Wenn es von jetzt an bis zum Jahresende keinen Durchbruch gibt, wird FECON seinen Geschäftsplan mit ziemlicher Sicherheit zum sechsten Mal in Folge nicht erfüllen.

Nach der Nachricht, dass ein Billionen-Dollar-Angebot gewonnen wurde, stürzen die FCN-Aktien immer noch auf den Tiefpunkt

Im letzten Monat des Jahres 2023 verkündete FECON seinen Aktionären die gute Nachricht, dass das Unternehmen Ausschreibungen für eine Reihe neuer Projekte mit einem Gesamtwert von über 3.300 Milliarden VND gewonnen habe.

Im Bereich Infrastrukturbau hat FECON einen Zuschlag für das „Phoenix Wharf Area – Vung Ang Port Investment Project“ (Kais 5 und 6) im Wert von 1.000 Milliarden VND erhalten. Das Projekt Phoenix Wharf Area – Vung Ang Port befindet sich in der Wirtschaftszone Vung Ang in der Gemeinde Ky Loi, Stadt Ky Anh, Provinz Ha Tinh.

Darüber hinaus hat FECON gemeinsam mit Javico und Tung Phat einen Vertrag über den Bau einer Eisenbahnüberführung unterzeichnet, die den National Highway 1A mit der Le Duan Street in der Stadt Phu Ly in der Provinz Ha Nam verbindet und deren Wert 230 Milliarden beträgt.

Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es den Auftrag zum Bau des Polizeipräsidiums und des Verwaltungssitzes der Provinz Quang Ninh in 10 Tran Kim Xuyen – Hanoi erhalten hat. Der Gesamtwert dieser beiden Pakete beträgt über 1.000 Milliarden.

Ein weiteres bemerkenswertes Projekt ist der Bau von unterirdischen Strukturen und elektromechanischen Teilen sowie der Bau von Überbau, Innenausbau und Landschaftsgestaltung im CT2 Co Linh Long Bien Hanoi Bauprojekt – Wohngebiet und Sport- und Unterhaltungsgebiet Tu Dinh. Der Gesamtauftragswert beträgt über 900 Milliarden.

Schließlich erhielt das Joint Venture VINACO – FECON – Thanh Ngan – Nam Hai das Paket Nr. 14 für den gesamten Bau und die Ausstattung des Umsiedlungsgebietsprojekts B5, das zur Infrastruktur des neuen Stadtgebiets Thuan An, Hue, gehört. Der Projektwert beträgt 87,3 Milliarden VND.

Der Erhalt vieler neuer, hochwertiger Projekte, aber die Sicherung der Kapitalstruktur von FECON ist wirklich besorgniserregend. Am Ende des ersten Quartals 2024 verzeichnete FECON Schulden in Höhe von 5.109 Milliarden VND, fast doppelt so viel wie sein derzeitiges Eigenkapital.

Die Kapitalstruktur ist stark verschuldet, was zu einem Anstieg der Zinsen führt. Die gesamten kurz- und langfristigen Schulden beliefen sich Ende des ersten Quartals auf 2.815 Milliarden VND und übertrafen damit deutlich das Eigenkapital. Allein im ersten Quartal musste das Unternehmen zudem Zinsen in Höhe von 47,6 Milliarden VND zahlen.

Angesichts der oben genannten Entwicklungen stürzte die FCN-Aktie von FECON weiter ab. In der Handelssitzung am 29. Juli 2024 wurde der FCN-Code bei 13.100 VND/Aktie notiert, ein Rückgang von 30 % gegenüber dem Höchststand im September 2023.

Quelle: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-va-nguy-co-vo-ke-hoach-kinh-doanh-6-nam-lien-tiep-post305325.html