Die Fed will eine positivere Inflation, um die Zinsen zu senken

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Die US-Notenbank (Fed) ist nicht bereit, die Zinsen zu senken, bis sie „positivere Inflationsindikatoren“ sehe, so der Vorsitzende Jerome Powell.

Herr Powell überbrachte diese Botschaft am 29. März auf der Fed-Konferenz in San Francisco und sagte, man brauche mehr Beweise, bevor man sich zum ersten Mal für eine Zinssenkung entscheiden könne, seit die Inflation vor zwei Jahren auf ein 40-Jahre-Hoch gestiegen sei.

Ebenfalls am 29. März gab die US- Regierung bekannt, dass der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) – das bevorzugte Inflationsmaß der Fed – im Februar im Vergleich zum Januar um 0,3 % und im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 um 2,5 % gestiegen ist, was mehr ist als der Anstieg von 2,4 % im ersten Monat des Jahres.

Die Energiepreise stiegen um 2,3 Prozent, was im Februar zu einem Anstieg der Gesamtgüterpreise um 0,5 Prozent führte. Im Gegensatz dazu verlangsamte sich die Inflation bei Dienstleistungen – einem Warenkorb, der Hotelübernachtungen, Restaurantbesuche, medizinische Versorgung und Konzerte umfasst – von 0,6 Prozent im Januar auf 0,3 Prozent. Meinungsumfragen zeigen weiterhin Unzufriedenheit in der Bevölkerung darüber, dass die hohen Preise trotz des starken Lohnwachstums die Haushalte belasten.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell spricht am 13. Dezember 2023 in Washington, USA. Foto: Reuters — Fed-Vorsitzender Jerome Powell spricht am 13. Dezember 2023 in Washington, USA. Foto: *Reuters*

Ohne Berücksichtigung der Lebensmittel- und Energiekosten stieg der Kern-PCE im vergangenen Monat im Vergleich zum Vorjahr nur um 2,8 Prozent – das niedrigste Wachstum seit fast drei Jahren. Ökonomen betrachten den Kern-PCE als Indikator für die zukünftige Inflationsentwicklung. Powell sagte auf der Konferenz, er erwarte einen „mitunter holprigen Rückgang der Inflation auf 2 Prozent“.

Im Jahr 2023 erhöhte die Fed ihren Leitzins elf Mal auf ein 23-Jahres-Hoch von etwa 5,4 Prozent. Die geldpolitische Straffung hat die Inflation von einem Höchststand von 9,1 Prozent im Juni 2022 allmählich abgekühlt, liegt aber immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Fed.

Gleichzeitig ist die US-Wirtschaft nicht wie erwartet geschrumpft, sondern verzeichnet seit sechs aufeinanderfolgenden Quartalen ein Wachstum von mindestens zwei Prozent. Der Arbeitsmarkt präsentiert sich robust: Die Arbeitslosenquote liegt seit über zwei Jahren unter vier Prozent – die längste Phase seit den 1960er Jahren.

Die Kombination aus solidem Wachstum und sinkender Inflation weckt die Hoffnung, dass die Fed eine „sanfte Landung“ anstrebt – die Inflation bremst, ohne eine Rezession auszulösen. Sie hat signalisiert, dass sie in diesem Jahr einen Kurswechsel und drei Zinssenkungen plant. Gleichzeitig sagte Powell, die Fed stehe nicht unter Druck, die Zinsen zu senken, und werde möglicherweise weiterhin abwarten, wie sich die Inflation entwickelt.

Phien An ( laut AP )

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