Die Fed senkt die Zinsen zum dritten Mal und sendet damit ein vorsichtiges Signal im Jahr 2025

Wie vom Markt erwartet, hat die FED beschlossen, ihre Geldpolitik weiter zu lockern. Der US-Referenzzinssatz wurde dementsprechend um 25 Basispunkte (0,25 %) auf 4,25 % bis 4,5 % gesenkt. Dies ist die dritte Zinssenkung in Folge. Die beiden vorherigen Senkungen betrugen 0,5 % bzw. 0,25 %.

Dies ist keine überraschende Entscheidung der FED, doch der Markt interessiert sich eher für die Zukunftspläne der US-Notenbank. Angesichts einer stabilen Inflation über dem Zielwert und eines recht soliden Wirtschaftswachstums gehen diese Bedingungen normalerweise nicht mit einer Lockerung der Geldpolitik einher.

In einer Erklärung nach der Sitzung Ende 2024 erklärte Jerome Powell, Vorsitzender der US-Notenbank: „Die Wirtschaft ist insgesamt stark und hat in den letzten zwei Jahren erhebliche Fortschritte bei der Erreichung der Ziele der Fed erzielt. Der Arbeitsmarkt hat sich abgekühlt. Die Inflation ist dem Zweijahresziel der Fed deutlich näher gekommen. Die Fed ist entschlossen, die Stärke der Wirtschaft zu erhalten, indem sie maximale Beschäftigung fördert und die Inflation wieder auf ihr Zweijahresziel bringt. Um dieses Ziel zu erreichen, hat der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) beschlossen, einen weiteren Schritt zur Lockerung der geldpolitischen Beschränkungen zu unternehmen und den Leitzins um einen Viertelprozentpunkt zu senken.“

fed tiep tuc ha lai suat, phat tin hieu than trong trong nam 2025 hinh anh 1 — Fed senkt Leitzinsen um 0,25 Prozentpunkte und signalisiert damit eine Verlangsamung des Zinssenkungstempos - Foto: Reuters

Unmittelbar nach der Entscheidung der FED sagten viele Finanzexperten und Investoren voraus, dass die Behörde ihre Zinssenkungen wahrscheinlich auf ihrer Sitzung Ende Januar 2025 beenden würde. Daher rechnen die Entscheidungsträger der US-Notenbank im nächsten Jahr damit, die Zinsen bis Ende 2025 nur noch zweimal um jeweils einen Viertelprozentpunkt zu senken. Sie hoben zudem ihre Inflationsprognose für Donald Trumps erstes Amtsjahr als US-Präsident von 2,1 % auf 2,5 % an.

Dieses Tempo liegt über dem Ziel der Fed von 2 %. Darüber hinaus plant die Fed zwei Zinssenkungen im Jahr 2026 und eine im Jahr 2027 um jeweils 0,25 Prozentpunkte. Bemerkenswert ist, dass die Fed auch den langfristigen „neutralen“ Zinssatz auf 3 % angehoben hat, 0,1 % mehr als in der September-Prognose. Der neutrale Zinssatz – d. h., er bremst oder stimuliert die Wirtschaft weder – ist in diesem Jahr schrittweise gestiegen.

fed tiep tuc ha lai suat, phat tin hieu than trong trong nam 2025 hinh anh 2 — Jerome Powell, Vorsitzender der Fed, antwortet der Presse auf einer Pressekonferenz – Foto: Reuters

Der US-Aktienmarkt brach nach der Ankündigung der FED ein. Am Ende der Sitzung am 18. Dezember fiel der Dow-Jones-Index um 2,58 %, während der Nasdaq Composite um 3,56 % nachgab. Dies war der stärkste Rückgang dieser beiden Indizes seit August.

„Die Aussichten für die US-Wirtschaft sind recht positiv. Wir müssen jedoch weiterhin unsere Arbeit tun und eine restriktive Politik verfolgen, um die Inflation auf 2 % zu senken. Die USA spüren die Auswirkungen der geopolitischen Unsicherheit zwar nicht wirklich, aber wir befinden uns in einer Zeit zunehmender geopolitischer Unsicherheit, und das bleibt ein Risiko“, fügte Jerome Powell hinzu.

Auf dieser Sitzung erhöhte die FED außerdem ihre Prognose für das US-BIP-Wachstum im Jahr 2024 auf 2,5 Prozent, einen halben Prozentpunkt mehr als im September. In den kommenden Jahren erwarten die Entscheidungsträger jedoch eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums auf die langfristige Prognose von 1,8 Prozent.

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