Börsenperspektive Woche 18.-22.8.: Halten, aber Stop-Loss-Schwelle muss angehoben werden

Der Bewertungsbereich von 14–15x ist nicht die Obergrenze, die der Markt für den aktuellen mittelfristigen Aufwärtstrend zu zahlen bereit ist.

Der vietnamesische Aktienmarkt gab in der letzten Sitzung der Woche aufgrund des gestiegenen Drucks zur Gewinnmitnahme auf dem historischen Höchststand nach. Der VN-Index fiel um 10,69 Punkte auf 1.630 Punkte und beendete damit die aufeinanderfolgenden steigenden Sitzungen. Die Liquidität blieb hoch, was die Aufregung sowohl bei den Käufen als auch bei den Verkäufen widerspiegelte. Es bestand weiterhin Nachfrage zu niedrigen Preisen, was dazu beitrug, dass der Index nicht zu stark fiel.

In der Gruppe der Large-Cap-Aktien wie Bankaktien verlangsamte sich die Performance, die meisten verzeichneten Rückgänge: BID -2,7 %, LPB -3 %, MSN -2 %, STB -2,7 %, TCB -2,1 % … Auf der Zuwachsseite gab esACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB …

Unterdessen war der Abwärtsdruck in der Immobiliengruppe am stärksten: NBB erreichte den Boden, DIG -4,3 %, CEO -4,7 %, NLG -4,9 %, TCH -5 %, DXG -3,2 %, NVL -4 % … Die Wertpapiergruppe verzeichnete ebenfalls sinkende Kennzahlen, darunter VDS -4,8 %, BVS -3,9 %, FTS -3,2 %, VCI -2,8 %, CTS -3,6 % … Auf der Oberseite erreichten VIX, ORS, IVS, DSC die Decke; PHS +13,7 %, VFS +5,6 %, VND +2,1 % … Dabei erreichte VIX dank der hervorragenden Geschäftsergebnisse des zweiten Quartals 2025 weiterhin einen neuen Höchststand und stieg im Vergleich zu Anfang Juli 2025 um 133 %.

Insgesamt stieg der VN-Index in dieser Woche um 45 Punkte. Dies zeigt, dass sich der kurzfristige Aufwärtstrend fortsetzt, wenn der Preis über MA10 und MA20 bleibt. Die Schwankungen am Höhepunkt gelten als normal.

Die Entwicklungen der vergangenen Woche zeigten, dass der VN-Index zwar deutlich anstieg, die Liquidität jedoch nicht entsprechend zunahm, während der RSI-Indikator in den überkauften Bereich eintrat. Daher sind die auftretenden Schwankungen verständlich und werden als notwendig erachtet, um den spekulativen Cashflow kurzfristig abzukühlen. Der mittel- und langfristige Aufwärtstrend des Marktes bleibt bestehen.

Die von HSC Securities empfohlene Anlagestrategie besteht darin, die Positionen beizubehalten, die Stop-Loss-Schwelle jedoch zu erhöhen, um die Ergebnisse zu sichern. Neue Auszahlungen sind zu beachten, da nächste Woche ein Derivate-Auslauf mit einem OI von > 52.000 Kontrakten mit der Möglichkeit starker Schwankungen stattfindet. Daher sollten laut HSC-Experten Auszahlungen kontrolliert, Korrekturen priorisiert, Aktien mit hoher Akkumulation und unterstützenden Fundamentaldaten ausgewählt und FOMO bei starken Anstiegen vermieden werden.

Herr Le Duc Huy, Leiter der Abteilung Marktstrategie der Agribank Securities Joint Stock Company, sagte, dass der VN-Index zu Beginn der neuen Handelswoche (18.-22. August) voraussichtlich im Bereich zwischen 1.615 und 1.650 Punkten schwanken werde, um dem Druck von Gewinnmitnahmen entgegenzuwirken. Nach der Akkumulationsphase dürfte der Index seinen Aufwärtstrend fortsetzen und auf einen neuen Höchststand bei etwa 1.680 bis 1.700 Punkten zusteuern.

Laut Fiinpro-Daten wird der VN-Index am 15. August 2025 mit einem KGV von 14,78 gehandelt. Dies liegt 1–2 Standardabweichungen über dem 3-Jahres-Durchschnitt und gilt unter normalen Bedingungen als hoch bewertet. Im Kontext eines positiven Markttrends liegt das aktuelle KGV jedoch immer noch deutlich unter früheren Höchstständen. Daher stellt die Bewertung von 14–15 nicht die Obergrenze dar, die der Markt für den aktuellen mittelfristigen Aufwärtstrend zu zahlen bereit ist.

Der Markt ist innerhalb von nur vier Monaten von seinem Tiefpunkt aus um 50 % gestiegen. Die führenden Sektoren waren dabei Immobilien , Banken und Wertpapiere. Nach einer Phase starken Wachstums kommt es bei den wichtigsten Aktien, die die Welle anführen, in der Regel zu einer Pause oder sogar einer Korrektur .

Herr Huy sagte, dass der aktuelle Cashflow weiterhin auf beide Aktiengruppen mit zwei unterschiedlichen Anlagenuancen verteilt werde, was den Kompromiss zwischen Gewinnen und Risikobereitschaft der Anleger widerspiegele.

Ein Teil des Cashflows fließt weiterhin stark in die führenden Aktien, die zuvor gestiegen sind, insbesondere in Aktien, die während der Sitzung den Höchstpreis erreicht haben. Dies ist eine Gruppe von Anlegern, die gerne Risiken eingehen. Das Risiko in dieser Gruppe ist nicht gering, da man bereits ab T0 Verluste erzielen kann. Wenn jedoch alles gut geht, werden die erzielten kurzfristigen Gewinne dank der Durchbruchsstärke dieser Aktiengruppe recht attraktiv sein.

Andere Investoren hingegen haben ihre Portfolios proaktiv umstrukturiert und den Aktienanteil bei Hochkursen reduziert oder auf Branchen und Aktien umgestellt, die im Aufwärtstrend der letzten drei Monate kaum gestiegen sind. Der Vorteil dieser Gruppe besteht darin, dass der Preis den Basisbereich nicht verlassen hat, sodass der Verkaufsdruck bei einer Anpassung möglicherweise nicht signifikant ist. Zu den Branchen, die in der zweiten Jahreshälfte im Fokus des Cashflows stehen könnten, zählen Bau, Grundstoffe, Öl und Gas sowie Industrieparks.

Quelle: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html