Entgegen den Erwartungen des Westens ist Russland auf dem Weg, seine alte Form wiederzuerlangen.

Seit der Kreml im vergangenen Februar eine „spezielle Militäroperation “ in der Ukraine startete, haben die USA und Europa eine Reihe beispielloser Sanktionen gegen die russische Wirtschaft verhängt.

Seitdem sind 21 Monate vergangen und wichtige Sektoren der russischen Wirtschaft – vom Bankwesen über die Automobilproduktion bis hin zur Luftfahrt – haben sich nicht nur an die „neue Realität“ angepasst, sondern sich in einigen Fällen sogar vollständig erholt und „florieren“.

Russlands Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im dritten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 5,5 Prozent und übertraf damit die Markterwartungen von 4,8 Prozent und das Wachstum von 4,9 Prozent im zweiten Quartal 2023. Dies geht aus vorläufigen Schätzungen des Beratungsunternehmens Trading Economics hervor, die auf Daten basieren, die der russische Föderale Statistikdienst am späten 15. November veröffentlichte.

Dies sei Russlands schnellstes BIP-Wachstum seit dem zweiten Quartal 2021, unterstützt durch höhere Referenzpreise für wichtige russische Rohstoffe und eine Erholung der Lieferketten nach dem Ausschluss des Westens von wichtigen Finanzmärkten und einem Jahr geringen Wachstums aufgrund internationaler Sanktionen, so das in New York ansässige Beratungsunternehmen.

Bloomberg News zufolge war die Wachstumsrate von 5,5 Prozent Russlands höchste seit über einem Jahrzehnt, wobei der Anstieg nach dem Ende des Covid-19-Lockdowns nicht berücksichtigt wurde. Dieses Niveau übertraf die Erwartungen aller von Bloomberg befragten Ökonomen.

Die Erholung ist ein anschauliches Beispiel für die Grenzen der Sanktionen, die laut US-Präsident Joe Biden als Strafe für Moskaus militärischen Einmarsch in die Ukraine darauf abzielen, die Hälfte der russischen Wirtschaft zu lähmen und den Rubel in „Trümmer“ zu verwandeln.

Der russische Präsident Wladimir Putin und der chinesische Präsident Xi Jinping beim 3. Belt and Road Forum in Peking, 17. Oktober 2023. Foto: Sputnik

Als notwendige Reaktion auf die aufeinanderfolgenden Sanktionsrunden der Europäischen Union (EU) und den Rückgang der Handelsbeziehungen zwischen Moskau und dem Block der 27 Nationen hat sich der russische Präsident Wladimir Putin „nach Osten gewandt“, indem er die Beziehungen zu großen Volkswirtschaften wie China und Indien stärkt.

Der Rubel (RUB) erreichte kurz nach Beginn der Kämpfe in der Ukraine einen Rekordtiefstand, erholte sich aber schnell wieder. Im vergangenen Monat führte die russische Regierung erneut Währungskontrollen ein, nachdem der Rubel wieder auf 100 Rubel pro Dollar gefallen war. Damit war er im vergangenen Monat die Währung mit der besten Wertentwicklung in den Schwellenländern.

Sicher ist laut Bloomberg, dass das Land im Norden des eurasischen Kontinents zwar bislang einem wirtschaftlichen Zusammenbruch entgangen ist, der russischen Regierung jedoch die Mittel zur Aufrechterhaltung der Staatsausgaben ausgehen, während die „Migration“ ausländischer Investoren nicht zum Stillstand kommt und es für einheimische Unternehmen angesichts der internationalen Isolation zunehmend schwieriger wird, mit dem technologischen Wandel Schritt zu halten.

Das deutlichste Beispiel

Der Bankensektor ist eines der deutlichsten Beispiele dafür, wie die russische Wirtschaft den Sanktionssturm überstanden hat.

Russlands größte Geschäftsbank, die staatliche Sberbank PJSC, die wie alle großen Banken des Landes von den USA und der EU auf die schwarze Liste gesetzt und aus dem internationalen Zahlungssystem SWIFT entfernt wurde, ist auf dem besten Weg, in diesem Jahr in Rubel einen Rekordgewinn zu erzielen.

„Dieses Jahr wird höchstwahrscheinlich das erfolgreichste Jahr unserer Geschichte“, sagte der von den USA, der EU und Großbritannien sanktionierte Sberbank-CEO Herman Gref.

Die USA und ihre Verbündeten haben wegen der Militärkampagne des Kremls in der Ukraine Sanktionen gegen russische Unternehmen und Einzelpersonen verhängt, darunter auch gegen die größte Geschäftsbank des Landes, die Sberbank. Foto: NY Times

Die Sberbank bildet da keine Ausnahme. Der Gesamtgewinn des russischen Bankensektors in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 übertraf den bisherigen Jahresrekord aus dem Jahr 2021 – also aus der Zeit vor Ausbruch der Feindseligkeiten.

Nachdem die Gewinne des russischen Bankensektors im ersten Kriegsjahr den Tiefpunkt erreicht hatten, könnten sie bis 2023 mehr als drei Billionen Rubel (33 Milliarden Dollar) erreichen, sagte Valery Piven, CEO von ACRA, Russlands größter autorisierter Kreditratingagentur.

Die Zahl ist dreimal höher als ursprünglich von der russischen Zentralbank (CBR) für dieses Jahr erwartet. Grund dafür sind ein Kreditboom und ein schwacher Rubel. Die Aufsichtsbehörde erklärte am 15. November, sie werde eine Reihe von Unterstützungsmaßnahmen für Banken nicht über das Jahresende hinaus verlängern, da der Sektor stabil und profitabel genug sei.

Auch für das nächste Jahr werde ein „ziemlich erfolgreiches“ Jahr für den russischen Bankensektor erwartet, so ACRA.

Es liegen noch Herausforderungen vor uns

Nach zwei aufeinanderfolgenden Wachstumsquartalen hat sich die russische Wirtschaft fast „erholt“ und ist wieder auf das Niveau vor dem Konflikt zurückgekehrt, wodurch die Sanktionen vollständig aufgehoben wurden.

Die fiskalischen Anreize, die zu dieser Trendwende beigetragen haben, werden fortgesetzt, was zum Teil Russlands Fähigkeit zu verdanken ist, Öllieferungen in andere Länder umzuleiten und Rohöl zu Preisen über der von der G7 und der EU festgelegten Obergrenze von 60 Dollar pro Barrel zu verkaufen.

Der Verkauf von Energie ist für die russische Regierung eine wichtige Einnahmequelle geblieben und hat den Haushalt trotz der steigenden Kosten der Energiekampagne in der Ukraine besser aufgestellt als von offiziellen Stellen prognostiziert.

Laut einem Dokument des russischen Finanzministeriums zu den wichtigsten Haushaltspolitiken für 2024 bis 2026 werden die Staatsausgaben die Wirtschaft weiterhin ankurbeln. Und dies „wird nicht nur zur Stabilisierung der Lage beitragen, sondern auch dazu, sich schnell und erfolgreich an neue Bedingungen anzupassen.“

Laut Alex Iskov, Ökonom bei Bloomberg Economics, könnte die russische Wirtschaft bereits im vierten Quartal 2023 das Niveau vor dem Konflikt erreichen und damit die ursprünglichen Prognosen übertreffen.

Der Tanker NS Power liegt im Dezember 2022 an einem Erdölterminal in Wladiwostok, Russland, vor Anker. Foto: The Guardian

Die treibenden Kräfte dieser Erholung seien die hohen Energiepreise, die Moskau eine stabile Einnahmequelle aus dem Öl- und Gassektor bescherten, die massiven fiskalischen Anreize der russischen Regierung im Zuge der Covid-19-Pandemie, die sie durch erhöhte Militärausgaben umsetzte, sowie die lockereren Kreditbedingungen, die zu einem Anstieg der Kreditportfolios von Privat- und Firmenkunden um 20 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum führten, sagte Iskov.

Doch es gibt weiterhin Herausforderungen. Die Inflation liegt deutlich über dem Zielwert der Zentralbank von vier Prozent. Gründe dafür sind Angebotsengpässe, öffentliche Ausgaben, Kreditwachstum und ein angespannter Arbeitsmarkt, der durch die Abwanderung von Arbeitskräften in die Militär- und Rüstungsindustrie noch verschärft wird.

„Nach dem Höhepunkt kommt der Tiefpunkt“, sagte Iskov. Da der Leitzins der Zentralbank derzeit bei 15 Prozent liegt, „wird in den kommenden Quartalen mit einem rapiden Rückgang der Kreditvergabe gerechnet, was wiederum die Verbrauchernachfrage dämpfen und zu einer Schwächung des Arbeitsmarktes führen könnte“, so der Bloomberg-Wirtschaftsexperte.

Die russische Wirtschaft werde voraussichtlich zu ihrer potenziellen Wachstumsrate von rund einem Prozent des BIP zurückkehren, was „im gegenwärtigen Umfeld ein ziemlich gutes Szenario wäre“, sagte Marcel Salikhov, Präsident des Moskauer Instituts für Energie und Finanzen.

Substituierbarkeit

Ein weiterer Faktor für die jüngste Erholung Russlands könnte laut Stanislav Murashov, einem Ökonomen der Raiffeisenbank in Moskau, Moskaus Fähigkeit sein, neue Importquellen zu erschließen oder diese in manchen Fällen vollständig zu ersetzen.

„Russische Unternehmen versuchen, sehr unkonventionelle Lösungen anzuwenden“, sagte Muraschow. „Wir haben keine ernsthaften Defizite festgestellt.“

Der russische Automarkt ist ein Beleg dafür. Nachdem er nach einem massiven Exodus westlicher Marken als „tot“ galt, erreichten die Autoverkäufe in Russland innerhalb von etwas mehr als einem Jahr wieder das Niveau vor dem Konflikt.

Zwar haben sich die Absatzmengen erholt, doch die Marktstruktur hat sich radikal verändert. Rund 80 Prozent der Neuwagenimporte stammen mittlerweile aus China, und chinesische Marken haben laut der Analyseagentur Autostat in weniger als zwei Jahren mehr als die Hälfte des gesamten russischen Automarktes erobert.

Das russische Unternehmen Avtovaz kontrolliert einen weiteren Teil des Marktes und meldete in den ersten sieben Monaten dieses Jahres einen Produktionsanstieg von 59 Prozent sowie den besten Umsatz seit einem Jahrzehnt, trotz Einschränkungen bei der Komponentenversorgung des Landes. Die USA setzten Avtovaz im September auf ihre Sanktionsliste.

Der zu zahlende Preis

Im zivilen Luftverkehr haben sich russische Fluggesellschaften nach der Sperrung vieler internationaler Strecken nun der Entwicklung neuer Inlandsstrecken in dem flächenmäßig größten Land der Welt zugewandt. Offiziellen Daten zufolge haben sie das von Präsident Putin 2018 gesetzte Ziel, Moskau um 50 % zu umgehen, nun erreicht. Dieses Ziel wurde früher erreicht als der ursprüngliche Plan von 2024.

Der starke Anstieg des Inlandsflugverkehrs sei größtenteils der staatlichen Unterstützung zu verdanken, erklärte das russische Verkehrsministerium auf Bloombergs Bitte um Stellungnahme, obwohl die Behörden im Zuge des Krieges mit der Ukraine Flughäfen in Touristenstädten im Süden Russlands geschlossen hatten.

Trotz der Sanktionen wachse der internationale Flugverkehr stark. In den ersten neun Monaten des Jahres sei das Passagieraufkommen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um fast 30 Prozent gestiegen, teilte das Ministerium mit. Russland unterhält Flugverbindungen mit 37 Ländern, und 59 ausländische Fluggesellschaften bieten Verbindungen an.

Die Branche ist jedoch nach wie vor stark von Flugzeugen der Marken Boeing und Airbus abhängig und muss sich daher andere Möglichkeiten für die Wartung und Instandhaltung ihrer Flugzeuge im In- und Ausland suchen. Der russische Luftfahrtriese Aeroflot schickte in diesem Jahr sein erstes Passagierflugzeug zur Wartung in den Iran.

Doch selbst wenn sich einige Sektoren an die Beschränkungen angepasst hätten, sei das Handeln unter Sanktionen für die russische Wirtschaft immer noch mit Kosten verbunden, meint Olga Belenkaya, Ökonomin beim Moskauer Finanzdienstleister Finam.

„Russland hat für die meisten Sanktionen Umgehungslösungen gefunden, leidet aber immer noch unter steigenden Logistikkosten, eingeschränktem Zugang zu Ausrüstung und Technologie und der abnehmenden Qualität technologischer Lösungen“, sagte sie .

Minh Duc (Laut Bloomberg, Trading Economics)

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/khong-nhu-phuong-tay-ky-vong-nga-dang-tren-da-lay-lai-phong-do-a636188.html