Gewinne boomen, Aktieninvestoren sorgen sich immer noch um „Unterströmungen“

Nach einer Reihe von Höhen und Tiefen durchbrach der VN-Index in fast drei Monaten dennoch insgesamt mehr als 285 Punkte (+21%). Während die Gewinne der Unternehmen und vieler Investoren stiegen, herrschten weiterhin Sorgen über die „Unterströmung“.

Ob die Hochstufung des vietnamesischen Aktienmarktes von der Frontier- zur Schwellenmarkt-Kategorie Realität wird, wird FTSE Russell Anfang Oktober bekannt geben und sich direkt auf die Entwicklung des Marktes zum Jahresende auswirken – Foto: QUANG DINH

Nach einer Reihe von Ausbrüchen suchen Aktien nach einem Gleichgewicht

Angesichts des zunehmenden Verkaufsdrucks schwankte lediglich der VN-Index und schloss die letzte Sitzung dieser Woche im Minus mit einem Minus von 5,39 Punkten (-0,32 %) bei 1.660,7 Punkten. Dabei überwog die Zahl der Aktien mit Kursrückgängen gegenüber den Aktien mit Kursanstiegen. Die Marktliquidität nahm ab, ausländische Investoren verkauften weiterhin im Gesamtwert von fast 2.160 Milliarden VND.

Insgesamt ist der VN-Index in der vergangenen Woche leicht gefallen. Betrachtet man die letzten drei Monate, ist der Index jedoch immer noch um insgesamt mehr als 285 Punkte gestiegen, was etwa 21 % entspricht.

30. Juni	1376,07
28. Juli	1557,42
21. August	1688
4-9	1696,29
26. September	1660,7

Angesichts der Situation erklärte Mirae Asset Securities, dass „der Rückgang keinen Einfluss auf die technische Bewertung des VN-Index hatte“, die kurzfristige Marktlage jedoch als neutral eingestuft wurde.

Kafi Securities äußerte sich kurzfristig neutral zum VN-Index. Anleger sollten einen moderaten Aktienanteil beibehalten und einen klaren Stop-Loss-Punkt setzen, um Risiken zu managen. Langfristig bleibt die optimistische Einschätzung bestehen.

Das Analyseteam von VNDirect Securities kommentierte, dass die Tatsache, dass der VN-Index gerade eine fallende Sitzung hatte, die entsprechende Liquidität jedoch auf dem gleichen Niveau wie in den beiden vorherigen steigenden Sitzungen blieb, einen großen Verkaufsdruck auf dem Markt widerspiegelt.

Kurzfristig bleiben wir bei der Ansicht, dass sich der VN-Index weiterhin seitwärts im Bereich von 1.600 bis 1.700 Punkten bewegen wird, um erneut zu akkumulieren.

Dementsprechend sollten Anleger vorsichtig handeln und Käufe nur dann in Erwägung ziehen, wenn sich der Index in einem ausgeglichenen Zustand nahe der 1.600-Punkte-Marke einpendelt. Und sie sollten eine Reduzierung des Anteils in Erwägung ziehen, wenn sich der Index 1.700 Punkten nähert, die Liquidität jedoch schwach ist oder sich der Cashflow nicht verbessert.

Laut MBS Securities sollten Anleger in einer Seitwärtsmarktphase Aktien wählen, deren Kurse nahe dem Höchststand oder zumindest über MA20 (dem Durchschnittskurs der letzten 20 Sitzungen, der kurzfristigen Unterstützungslinie) liegen. Einzelne Aktien aus den folgenden Gruppen kommen in Frage: öffentliche Investitionen, Meeresfrüchte, Bauwesen und Baumaterialien, Stromerzeugung und -verteilung, Technologie...

Jahresende: Nutzen Sie die Gewinnwelle, achten Sie auf die Unterströmung

Nur noch wenige Tage bis zum offiziellen Beginn des letzten Quartals 2025. „Die langfristige Attraktivität des Aktienmarktes bleibt intakt“, so das Analyseteam von MBS Research.

Die Faktoren, die das Wachstum des VN-Index in diesem Jahr sicherstellen, liegen jedoch weiterhin in den folgenden Faktoren: einem soliden makroökonomischen Fundament, einer aktiven Förderpolitik, der Beseitigung rechtlicher Engpässe, einem Niedrigzinsumfeld in Kombination mit dem Wachstum der Betriebsgewinne börsennotierter Unternehmen auf dem niedrigen Niveau des gleichen Zeitraums im letzten Jahr.

Die Geschäftslage der börsennotierten Unternehmen in diesem Quartal dürfte erhebliche Auswirkungen auf die Börse im vierten Quartal 2025 haben. MBS betonte: „Das Gewinnwachstum ist hoch und hat Spillover-Effekte.“

Dank eines Niedrigzinsumfelds, starker öffentlicher Investitionsauszahlungen und einer Reihe neuer Fördermaßnahmen könnten die Unternehmensgewinne im Vergleich zum Vorjahr um etwa 25 % steigen.

Davon wird für die Bankengruppe ein Gewinnanstieg von 21,5 % erwartet. Zu den Branchen mit herausragendem Gewinnwachstum im Quartal zählen: Baugewerbe (+1.685 %), Öl und Gas (+125 %), Wertpapiere (+73 %) und Wohnimmobilien (+70 %).

In einigen Sektoren wird das Gewinnwachstum niedriger eingeschätzt als im allgemeinen Markt, beispielsweise im Industrieimmobiliensektor, da die Anleger weiterhin über die neue US-Zollpolitik besorgt sind. Oder im Technologiesektor – Telekommunikation –, wo die weltweite Nachfrage nach IT-Dienstleistungen nachlässt.

Obwohl der Markt in der Endphase des Jahres 2025 viele positive Signale verzeichnete, stellte Mirae Asset dennoch einige potenzielle Risiken fest, die sich auf Unternehmen und den Aktienmarkt auswirken könnten. Insbesondere der Druck auf die Wechselkursstabilität und die Fähigkeit zur Inflationskontrolle könnte zunehmen, wenn die ausländischen Kapitalzuflüsse nach Vietnam nicht den Erwartungen entsprechen. Auch die entsprechende Steuerpolitik birgt das Risiko, die Zahlungsbilanz zu stören.

YEN NHI

Quelle: https://tuoitre.vn/loi-nhuan-bung-no-nha-dau-tu-chung-khoan-van-nom-nop-song-ngam-20250928111049591.htm