Dividendenregen auf die Aktionärskonten

In den letzten Monaten des Jahres dürften Zehntausende Milliarden VND aus den börsennotierten Unternehmen in Form von Dividendenzahlungen und sogar dem Kauf eigener Aktien auf die Konten der Aktionäre fließen.

PV GAS' LNG-Hafenlager Thi Vai. Foto: Duc Thanh

Große Dividendenankündigung

Anfang dieser Woche hat die PetroVietnam Gas Joint Stock Corporation (PV GAS) offiziell den Termin für die Dividendenausschüttung an die Aktionäre für das Jahr 2023 festgelegt. Die Bardividende von 60 % war bereits auf der Hauptversammlung zur Jahresmitte festgelegt worden. Dies ist ein Rekordniveau, das in der Geschichte von PV GAS sowohl relativ als auch absolut noch nie erreicht wurde.

Mit fast 2,3 Milliarden im Umlauf befindlichen Aktien wird PV GAS am 28. November 2024 mehr als 13.780 Milliarden VND auf die Konten der Aktionäre auszahlen. Am selben Tag wie das Recht auf den Erhalt von Bardividenden (16. September) haben die Aktionäre von PV GAS auch das Recht, Aktien zur Kapitalerhöhung aus Eigenkapital im Verhältnis 50:1 zu erhalten.

PV GAS ist nicht das einzige produzierende Unternehmen, das in den letzten Tagen Dividenden angekündigt hat. Allein die Gruppe der Öl- und Gasaktien, an der die Vietnam Oil and Gas Group (PVN) eine Mehrheitsbeteiligung hält, konnte dieses Mal mehrere „große Jungs“ mit einer Dividendenausschüttung aufwarten.

Zuletzt hat die PetroVietnam Fertilizer and Chemicals Corporation (Phu My Fertilizer) am 22. August die Liste der Aktionäre, die Dividenden für 2023 erhalten, fertiggestellt. Dem Plan zufolge erhalten die Aktionäre am 24. September für jede gehaltene Aktie 2.000 VND auf ihr Konto. Die gesamte Dividendenausschüttung beträgt 783 Milliarden VND.

Unterdessen wird den Aktionären der Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company die gesamte Dividende für 2023 am 15. Oktober ausgezahlt. Obwohl der Satz nicht zu hoch ist, plant BSR bei mehr als 3,1 Milliarden im Umlauf befindlichen Aktien, 2.170 Milliarden VND für diese Dividende auszugeben.

Insgesamt werden die drei Öl- und Gas-„Familienunternehmen“ mehr als 16.700 Milliarden VND zahlen. Davon fließen fast 15.667 Milliarden VND in die Taschen des Mutteraktionärs PVN und die restlichen mehr als tausend Milliarden VND auf die Konten der Kleinaktionäre.

Viele „Goldesel“ haben ihre Dividendenausschüttungspläne offiziell bekannt gegeben. Die Hau Giang Pharmaceutical Joint Stock Company zahlte die zweite Dividende im Jahr 2023 in bar zu einem Satz von 35 % aus und schloss damit den jährlichen Dividendenplan mit einer Gesamtquote von 75 % ab – deutlich mehr als der Durchschnitt der letzten drei Jahre (35–40 %) und sogar die Vorjahre. Die ausländischen Aktionäre Taisho Pharmaceutical und State Capital Investment Corporation (SCIC) erhielten allein für diese Zahlung 233 Mrd. VND bzw. 198 Mrd. VND.

Die Thien Long Group zahlte außerdem eine zusätzliche zweite Dividende in Höhe von 10 % und zahlte damit die Bardividende, sodass für das gesamte Jahr 2023 nur noch ein Teil der Aktiendividende (10 %) übrig blieb. Einige andere Unternehmen, die recht hohe Dividenden zahlen, wie die International Food Company – IFS (24 %) und die Cat Lai Port Joint Stock Company (26 %), schließen in diesem Zeitraum ihre Bezugsrechte. Die Rang Dong Light Bulb and Vacuum Flask Joint Stock Company zahlt die Dividende für 2023 (50 %) sogar schon seit April 2024 und hat gerade das Recht geschlossen, am 19. August die erste Zwischendividende in Höhe von 25 % zu zahlen.

Cashflow reinvestiert?

Gemäß den Vorschriften müssen Dividenden innerhalb von sechs Monaten ab dem Datum der jährlichen Hauptversammlung vollständig an die Aktionäre ausgezahlt werden. Daher ist dies auch die Zeit, in der sich Unternehmen am intensivsten auf diese Aktivität vorbereiten.

Die Vinhomes Joint Stock Company schüttete nicht nur Dividenden in Höhe von mehreren zehntausend Milliarden Dong aus, sondern kündigte Anfang August auch unerwartet einen Plan zum Rückkauf eigener Aktien im Wert von voraussichtlich über 13.760 Milliarden Dong an. Dieser Plan wird den Aktionären bis zum 15. September zur Beratung vorgelegt und kann nach Abschluss der Verfahren mit der Verwaltungsagentur schnell umgesetzt werden.

Obwohl die Geschäftsergebnisse im Vergleich zum Rekordumsatz und -gewinn im Jahr 2022 zurückgingen, betrug der nicht ausgeschüttete Gewinn nach Steuern bis Ende 2023 rund 16.880 Milliarden VND, mehr als genug für PV GAS, um die oben genannte Dividende auszuschütten. Ganz zu schweigen davon, dass der „Gigant“ der Gasindustrie mit einer aktualisierten Schuldenquote von weniger als 25,5 % bis zum zweiten Quartal 2024 nach wie vor zuversichtlich hinsichtlich seiner finanziellen Hebelwirkung ist, nachdem er einen großen Betrag für die Ausschüttung von Dividenden ausgegeben hat.

Milliarden von Dollar fließen aus Unternehmen auf die Konten der Aktionäre. Ein erheblicher Teil davon geht an große staatliche Aktionäre wie PVN, SCIC usw. und wird entsprechend den Investitions- und Geschäftsplänen verteilt.

In einer kürzlichen Mitteilung zur Investitionsausrichtung von SCIC erklärte Herr Le Thanh Tuan, stellvertretender Generaldirektor von SCIC, er werde Investitionen an der Börse weiter fördern und sich dabei zunächst auf Investitionen in Unternehmen des SCIC-eigenen Ökosystems konzentrieren. Darüber hinaus hat SCIC SCIC Investment One Member Co., Ltd. (SIC) gebeten, einen Kapitalerhöhungsplan auszuarbeiten, damit SCIC über diese Einheit aktiver an der Börse teilnehmen kann.

Darüber hinaus kann ein Teil der Dividenden und des Geldes aus dem Kauf eigener Aktien auf den Konten der Anleger bei Gelegenheit wieder in den Markt reinvestiert werden, insbesondere vor dem Hintergrund, dass die Bewertung des vietnamesischen Aktienmarkts nach einer starken Korrektur attraktiver geworden ist.

Laut Analysten der VNDirect Securities Corporation erreichte das KGV des VN-Index Mitte August eine Standardabweichung von -1 und stimulierte damit den Cashflow, um den Tiefpunkt zu erreichen. Dieser Cashflow wird durch die mittelfristigen Aussichten des vietnamesischen Aktienmarktes von 6 bis 12 Monaten unterstützt. Insbesondere positive Geschäftsergebnisse im zweiten Quartal 2024 untermauern die Prognose, dass der Gesamtmarktgewinn in diesem Jahr um 18 % wachsen könnte.

Laut VNDirect wird das Szenario, dass die US-Notenbank (Fed) den operativen Zinssatz von jetzt an bis Ende 2024 zwei- bis dreimal senkt, allmählich Realität und wird den Druck auf den Wechselkurs verringern. Von da an kann die Staatsbank flexibler Liquidität in das System einspeisen, insbesondere im vierten Quartal, und so dazu beitragen, das inländische Zinsniveau auf einem attraktiven Niveau zu halten und so das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.

„Wir bleiben weiterhin bei unserer Ansicht, dass der VN-Index im Basisszenario das Jahr 2024 bei 1.300-1.350 Punkten schließen könnte und im positiven Szenario über 1.400 Punkten liegen könnte, wenn die Fed den operativen Zinssatz wie vom Markt erwartet senkt und die Staatsbank die Geldpolitik lockert“, so die Einschätzung von VNDirect.

Die Unterstützungszone von 1.200 Punkten wird von Experten als gute Gelegenheit für langfristige Anleger angesehen, über eine Aufstockung ihrer Aktienbestände und den Aufbau eines Anlageportfolios für die nächsten 6–12 Monate nachzudenken.