Trump sollte Intel nicht retten

Der Kauf von Intel-Aktien durch die US- Regierung war ein Fehler. Foto: WSJ .

Letzte Woche kündigte die US-Regierung an, sie werde Zuschüsse aus dem Chips Act an Intel gegen Unternehmensanteile eintauschen. Diese Strategie sei jedoch falsch, sagen mit der Angelegenheit vertraute Personen, darunter Mike Schmidt, Gründungsdirektor, und Todd Fisher, Chief Investment Officer des CHIPS Program Office.

Die Vereinigten Staaten sind für ihre Systeme in den Bereichen künstliche Intelligenz, Kommunikation und nationale Sicherheit mittlerweile fast vollständig auf hochentwickelte Chips aus Taiwan angewiesen. Die Zuschüsse, Darlehen und Steueranreize des Chips Act sollen daher die Kostenlücke zur asiatischen Halbleiterproduktion schließen und Investitionen in den Vereinigten Staaten ankurbeln.

Mit dem Chips Act investiert die US-Regierung nicht in finanzielle Einnahmen, sondern in die nationale Sicherheit und die Widerstandsfähigkeit der Lieferketten. Und dieser Prozess beschleunigt sich rasant.

Seit der Verabschiedung des Chips Act haben die Investitionen in die Elektronikfertigung in den USA laut zwei Experten mehr als 500 Milliarden Dollar in den letzten 30 Jahren zusammen investiert. Alle fünf globalen Konzerne, die hochentwickelte Logik- und Speicherchips herstellen, weiten ihre Aktivitäten in den USA aus.

Intels profitabelstes Geschäft mit der Entwicklung von Computer- und Serverchips trägt unterdessen kaum zur nationalen Sicherheit bei. Im Gegensatz dazu wird Intels Chipgeschäft, das Herzstück dieser Strategie, im Jahr 2024 voraussichtlich mehr als 13 Milliarden Dollar verlieren und hat praktisch keine externen Kunden.

Darüber hinaus hat Intel keine Probleme, auf den öffentlichen Märkten Geld aufzutreiben – das Unternehmen erhielt kürzlich eine Investition von zwei Milliarden Dollar von SoftBank –, sodass es für die Regierung nicht notwendig ist, mit Steuergeldern „Aktien zu kaufen“.

Anstatt Fördermittel zu erhalten, müsste Intel Anteile an den Staat abgeben, was mit zahlreichen Auflagen und sehr hohen Kosten verbunden wäre. Dies wäre finanziell nachteilig, politisch riskant und würde Intels internationales Wettbewerbsgleichgewicht im Rennen gegen Samsung und TSMC gefährden, die beide Fabriken in asiatischen Niedriglohnländern betreiben und dort staatliche Fördermittel erhalten.

Realistischer wäre es, wenn Intel in einem Wahljahr Entlassungen ankündigen würde, die Öffentlichkeit würde den Staat als Profiteur des Stellenabbaus sehen. Oder bei der Formulierung einer Halbleiterstrategie wäre die Regierung hin- und hergerissen zwischen der Wahrung nationaler Interessen und der Rolle als Aktionär der Unternehmen.

Die beiden Experten sagten, neue Kunden würden Intels eigentliches Problem lösen. Der 18A-Herstellungsprozess und die fortschrittliche 14A-Technologie konnten bisher keine externen Kunden gewinnen, was es Intel schwer mache, die Produktionskapazität aufrechtzuerhalten. Die Regierung könnte gegen Monopole bei KI-Chips lobbyieren, um kommerzielle Aufträge für das Unternehmen zu gewinnen.

Um die Interessen der Steuerzahler zu schützen, müsse die Regierung zudem Bedingungen für die Unternehmen festlegen, die die Investitionen erhalten, und dürfe nicht das gesamte Geld auf einmal auszahlen. Schmidt sagte jedoch, dass die aktuelle Vereinbarung diese Beschränkungen nicht mehr enthalte. Intel werde im Voraus Geld erhalten, ohne nachweisen zu müssen, dass das Unternehmen bestimmte Kunden-, Technologie- oder Produktionsziele erreicht habe.

„Wir machen sicher nicht alles richtig. Wir sind grundsätzlich nicht gegen Eigenkapital“, sagten zwei Chips-Experten. Sie nannten das Beispiel eines strategisch wichtigen Startups mit Kapitalbedarf, bei dem die staatliche Eigenkapitalunterstützung zwar riskant, aber langfristig sinnvoll sei.

Alle potenziellen industriepolitischen Instrumente haben Nachteile. Die Umwandlung der Intel-Zuschüsse in Eigenkapital würde die Wettbewerbsfähigkeit der USA untergraben und neue, unnötige politische Risiken mit sich bringen, die mit der staatlichen Beteiligung an Unternehmen der Wirtschaft verbunden sind.

Quelle: https://znews.vn/ong-trump-khong-nen-cuu-intel-post1579953.html