Derivaterecht verschiedener Länder

Am Morgen des 24. November erklärte Prof. Dr. Le Hong Hanh, Direktor des ASEAN Institute of Law and Economics, beim Workshop zum Thema „Aufbau und Perfektionierung des Rechtskorridors für den Derivatemarkt“, dass Derivate und derivative Instrumente Finanzinstrumente seien, die zur Schaffung von Marktliquidität eingesetzt würden.

Gleichzeitig fördert es die Investitionsentwicklung, indem es in traditionellen Vermögenswerten gebundene Finanzmittel in eine Vermögensform umwandelt, die sofort übertragen werden kann, anstatt auf das Ende von Terminkontrakten oder die Fälligkeit von Anleihen, Aktien und anderen befristeten Finanzinstrumenten zu warten.

In den Rechtssystemen der Länder tauchen viele derivative Wertpapiere auf, weil die Gesetze dieser Länder die Teilnahme vieler Arten von Eigentumsrechten an Finanztransaktionen zulassen.

In Vietnam sind derzeit jedoch nur vier Arten von derivativen Wertpapieren für Transaktionen zugelassen: VN30-Indexkontrakte, Staatsanleihenkontrakte , Optionsscheine und Futures-Kontrakte. Tatsächlich sind derzeit jedoch hauptsächlich VN30-Indexkontrakte und Staatsanleihenkontrakte an Transaktionen beteiligt.

Laut Professor Dr. Le Hong Hanh sind in vielen Ländern derivative Wertpapiere in den meisten Vermögenswerten als Basisvermögen vorhanden.

In den USA beispielsweise gab es schon recht früh Gesetze zu derivativen Wertpapieren, die mit Futures-Kontrakten begannen, deren Handelsobjekt landwirtschaftliche Produkte sind. In diesem Land werden derivative Wertpapiere und der Handel mit derivativen Wertpapieren durch Bundesgesetze geregelt.

Prof. Dr. Le Hong Hanh, Direktor des ASEAN Institute of Law and Economics, sprach auf dem Workshop.

Unter den Gütern, die nach US-amerikanischem Recht als Grundvermögen gelten, ist der Begriff „Produkt“ leicht zu erkennen. Produkte werden als materielle Vermögenswerte verstanden, die wertvoll sind und in verschiedenen Bereichen hergestellt werden. Daher kann fast alles ein Produkt sein, einschließlich mathematischer Berechnungen oder Messungen von Phänomenen, Dienstleistungen und anderen immateriellen oder bedingten Vermögenswerten, die in keinem anderen tatsächlichen Kontext unter diesen Begriff fallen.

In China sind Derivate ein neues Phänomen, doch die dynamische Wirtschaft des Landes und seine starke Integration in die weltweiten Finanz- und Währungsmärkte sowie das Erbe aus Hongkong haben dazu geführt, dass China in diesem Bereich eine bedeutende Entwicklung erlebt hat.

„China hat 2022 das Gesetz über Terminkontrakte und Derivate erlassen, um die Beschränkungen und Mängel in den aktuellen Rechtsdokumenten zu Wertpapieren im Allgemeinen und Derivaten im Besonderen zu überwinden“, sagte Prof. Dr. Le Hong Hanh.

In Vietnam lauten die Vorschriften: „Derivate sind Finanzinstrumente in Form von Verträgen, einschließlich Optionsverträgen, Terminkontrakten und Forward-Kontrakten, die die Rechte und Pflichten der Parteien bestätigen, Geld zu zahlen und eine bestimmte Menge zugrunde liegender Vermögenswerte zu einem festgelegten Preis innerhalb eines Zeitraums oder zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zu übertragen.“

Das aktuelle vietnamesische Recht kennt nur drei Arten von derivativen Wertpapieren, nämlich Optionskontrakte, Futures-Kontrakte und Forward-Kontrakte.

„Die aktuelle Definition von Derivaten ist recht einfach und beseitigt nicht den Risikofaktor des Derivatemarktes, wenn der Wert der Derivate schwankt und der Markt selbst stündlich schwankt“, so die Einschätzung von Professor Le Hong Hanh.

Was den Regulierungsinhalt betrifft, kann das aktuelle vietnamesische Recht keine Grundlage für die Entwicklung des Derivatemarktes schaffen.

„Das Wertpapiergesetz von 2019 reguliert den traditionellen Wertpapiermarkt mit nur elf Erwähnungen von derivativen Wertpapieren und einer Erwähnung des Marktes für derivative Wertpapiere. Es gibt im Wertpapiergesetz von 2019 fast keine spezifischen Bestimmungen, die spezifische Regelungen für derivative Wertpapiere schaffen könnten, egal ob es sich um Terminkontrakte, Optionen oder Forward-Kontrakte handelt“, sagte Prof. Dr. Le Hong Hanh.

Laut Professor Dr. Le Hong Hanh ist der Entwicklungstrend des Derivatemarktes im Kontext der Globalisierung des Handels und der Globalisierung der Finanz- und Bankdienstleistungen unaufhaltsam.

Für Vietnam hat bereits eine vorläufige Bewertung des Regulierungsumfangs des vietnamesischen Wertpapierhandelsrechts im Vergleich zu einigen Ländern gezeigt, dass es zu rückständig ist .

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/phap-luat-chung-khoan-phai-sinh-nhin-tu-cac-nuoc-a637536.html