Was sagte der Gouverneur zur Entwicklung der Wechselkurse, zu Immobilienkrediten und Aktien?

Gouverneurin der Staatsbank Nguyen Thi Hong. (Foto: Vietnam+)

Bei der regulären Online-Regierungssitzung mit Provinzen und zentral verwalteten Städten im Juli, die am 7. August 2025 unter Vorsitz von Premierminister Pham Minh Chinh stattfand, bekräftigte die Gouverneurin der Staatsbank, Nguyen Thi Hong, dass die Staatsbank in den ersten sieben Monaten des Jahres 2025 eine proaktive und flexible Geldpolitik betrieben und die tatsächlichen Entwicklungen genau verfolgt habe. Es wurden geldpolitische Regulierungsmaßnahmen umgesetzt, um gleichzeitig das Wachstum zu unterstützen und die Inflation zu kontrollieren.

Die Staatsbank überwacht die Sicherheitsindikatoren stets genau.

Laut Frau Hong stiegen die Kredite im gesamten System in den ersten sieben Monaten des Jahres im Vergleich zum Ende des Jahres 2024 um etwa 10 %, ein recht hoher Anstieg im Vergleich zu 6 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Der Gouverneur war besorgt über die starke Kreditvergabe in den Immobilien- und Wertpapiersektor und analysierte, dass die Kreditwachstumsrate in diesen beiden Sektoren überdurchschnittlich hoch sei. Dies stehe im Einklang mit der Zielsetzung, die Schwierigkeiten auf dem Immobilienmarkt zu beseitigen. Sobald die rechtlichen Hürden für das Projekt beseitigt seien, sei der Kapitalbedarf für die Umsetzung unausweichlich.

Der Wertpapiersektor verzeichnet zwar ein hohes Wachstum, macht aber nur 1,5 Prozent der gesamten ausstehenden Schulden aus und stellt kein systemisches Risiko dar. Die Staatsbank bekräftigte insbesondere, dass sie Sicherheitsindikatoren stets genau beobachtet. Der Anteil kurzfristiger Kapitalausstattung an mittel- und langfristigen Krediten liegt weiterhin unter der Schwelle von 30 Prozent. Gleichzeitig weist sie die Kreditinstitute kontinuierlich an, ihre Kapitalausstattung laufzeitgerecht auszugleichen, um die Systemsicherheit zu gewährleisten.

Der Gouverneur hat offen auf die Belastungen und Herausforderungen von außen und innen hingewiesen, die die Geldpolitik im Jahr 2025 beeinflussen. Internationale Finanzinstitute warnen immer wieder vor den sich abschwächenden globalen Wachstumsaussichten. Obwohl sich die globale Inflation etwas abgekühlt hat, besteht weiterhin das Risiko eines erneuten Anstiegs, insbesondere angesichts der raschen Änderung der US-Zollpolitik. Die Weltwirtschaft und der Welthandel sind deutlich zurückgegangen, was sich negativ auf die Exportaktivitäten auswirkt – einen der Haupttreiber des vietnamesischen Wirtschaftswachstums.

Gleichzeitig sind die internationalen Finanz- und Währungsmärkte unberechenbar, der USD-Zinssatz steigt zusammen mit der entsprechenden Steuerpolitik der USA, was den Druck auf die geldpolitische Steuerung erhöht. Dies sind Faktoren, die nicht nur psychologische Auswirkungen haben, sondern auch tiefgreifende Auswirkungen auf die wirtschaftliche Grundlage haben.

Obwohl die internationale Lage Druck auf den Wechselkurs ausübt, sagte Gouverneurin Nguyen Thi Hong, dass das Zinsniveau für Kredite im Vergleich zum Ende des Jahres 2024 weiterhin um etwa 0,4 % pro Jahr sinke, was auf flexible Managementbemühungen hindeute und zur Senkung der Finanzkosten für die Wirtschaft beitrage.

Der Wechselkurs steht jedoch aufgrund der doppelten Wirkung wirtschaftlicher Faktoren und der Marktpsychologie unter erheblichem Druck. Bislang ist der VND/USD-Wechselkurs im Vergleich zum Ende des Jahres 2024 um 2,9 % gestiegen. In diesem Zusammenhang erklärte der Gouverneur, dass die Staatsbank bei einem weiterhin stark zunehmenden Druck eine weitere Zinssenkung in Erwägung ziehen werde, um die Wechselkursstabilität und damit verbundene makroökonomische Instabilität nicht zu beeinträchtigen.

„Wir werden die Entwicklungen aufmerksam beobachten und für jede Phase die entsprechenden Prioritäten setzen, um das gemeinsame Ziel der makroökonomischen Stabilität und der Unterstützung eines nachhaltigen Wirtschaftswachstums zu erreichen“, bekräftigte Gouverneurin Nguyen Thi Hong.

Was sagte der Gouverneur zur Entwicklung der Wechselkurse, zu Immobilienkrediten und Aktien?

Ordentliche Regierungssitzung im Juli 2025. (Foto: Duong Giang/VNA)

Kapitalmarkt stark ausbauen, Druck auf das Bankensystem verringern

Auf dem Inlandsmarkt verzeichnet die vietnamesische Wirtschaft im Vergleich zur Region und zum Weltmarkt weiterhin ein hohes Wachstum.

Nach Angaben des Gouverneurs wird die durchschnittliche Inflation bei 3,6 % gehalten und liegt damit immer noch innerhalb der von der Nationalversammlung festgelegten Zielspanne von 4,5 % bis 5 %.

Der Gouverneur wies jedoch darauf hin, dass der Inflationsdruck zunehme. Faktoren wie Anpassungen der Strompreise, der Preise für Gesundheitsdienstleistungen und der Mieten führten zu einem Druck auf die Inputkosten und ließen die Kerninflation in den letzten Monaten kontinuierlich ansteigen. Die Kerninflation – die die langfristigen Auswirkungen der Geldpolitik widerspiegelt – ist ein wichtiger Indikator, den die Exekutivagentur nicht subjektiv beurteilen kann.

„Die Inflation tritt sehr schnell auf, ist aber sehr schwer zu kontrollieren und zu senken. Aus diesem Grund ist es notwendig, die Politik proaktiv zu gestalten, die Entwicklungen aufmerksam zu verfolgen und vorsichtig zu sein“, betonte der Chef des Bankensektors.

Der Gouverneur bekräftigte, dass die Staatsbank in den vergangenen sieben Monaten proaktiv und flexibel geldpolitische Maßnahmen ergriffen und die tatsächlichen Entwicklungen genau verfolgt habe. Es wurden geldpolitische Regulierungsmaßnahmen ergriffen, um das Wachstum zu fördern und gleichzeitig die Inflation unter Kontrolle zu halten.

Auch die monetären Indikatoren verzeichneten ein deutliches Wachstum. Die Gesamtzahl der Zahlungsmittel stieg im Vergleich zum Jahresende 2024 um 7,5 Prozent und damit fast doppelt so stark wie im Vorjahreszeitraum.

Dieser hohe Anstieg sei nach Angaben des Gouverneurs größtenteils darauf zurückzuführen, dass die Staatsbank Projekte zur Umstrukturierung des Bankensystems umsetze, insbesondere Sonderkredite zur Übertragung von Banken, die einer Zwangsenteignung unterliegen.

Was sagte der Gouverneur zur Entwicklung der Wechselkurse, zu Immobilienkrediten und Aktien?

In den vergangenen sieben Monaten hat die Staatsbank eine aktive Geldpolitik betrieben. (Foto: Vietnam+)

Darüber hinaus nutzt die Staatsbank Offenmarktinstrumente zur kurzfristigen Geldzufuhr, um die Liquidität des Kreditsystems zu erhöhen und so die Kreditvergabe bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung stabiler Zinssätze zu fördern. Dies ist insbesondere im Zusammenhang mit der Forderung der Regierung nach stabilen Zinssätzen zur Unterstützung von Produktion und Wirtschaft wichtig, auch wenn die Kreditvergabe zunimmt.

Langfristig betonte der Gouverneur die Notwendigkeit synchroner Lösungen zur Unterstützung einer wirksameren Geldpolitik. Zwei dieser Vorschläge gelten als entscheidend.

Erstens ist es notwendig, den Kapitalmarkt stark auszubauen, um die Nachfrage nach mittel- und langfristigem Kapital zu decken und so den Druck auf die kurzfristigen Kapitalquellen des Bankensystems zu verringern. Auf diese Richtung hat sich die Regierung in ihrer jüngsten Botschaft geeinigt.

Zweitens ist es notwendig, das Kreditgarantieprogramm für kleine und mittlere Unternehmen auszuweiten. Wenn diese Unternehmen durch den Garantiemechanismus bei der Kapitalaufnahme unterstützt werden, wird dies eine starke Produktionsmotivation in allen Wirtschaftssektoren schaffen.

Darüber hinaus sollte in Sektoren wie dem Immobilien- und Infrastruktursektor, die mittel- und langfristig viel Kapital benötigen, Kapital durch die Ausgabe von Unternehmensanleihen, lokalen Anleihen oder internationalen Krediten mobilisiert werden.

„Nur wenn wir Kapital über die richtigen Kanäle und in der richtigen Art mobilisieren, können wir sowohl hohes Wachstum als auch nachhaltige Stabilität erreichen“, sagte Gouverneur Nguyen Thi Hong./.

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