UOB: „Die Steuerpolitik bleibt ein großes Hindernis für Vietnam“

Die United Overseas Bank (UOB) ist davon überzeugt, dass die schwierigste Zeit der Zölle vorüber ist. Sie hat ihre Prognose für das BIP-Wachstum Vietnams in diesem Jahr auf 6,9 % angehoben und kommentiert, dass die schlimmste Zeit zwar vorüber sei, die Steuerpolitik aber noch immer ein großes Hindernis für Vietnam darstelle.

Prognose für Vietnams Wirtschaftswachstum auf 6,9 % angehoben

Laut den am 5. Juli vom General Statistics Office veröffentlichten Daten erholte sich Vietnams reale BIP-Wachstumsrate im zweiten Quartal 2025 deutlich und erreichte 7,96 % im Jahresvergleich. Damit übertraf sie die vorherige Prognose der UOB von 6,1 % deutlich. Dieser Wert liegt auch über dem bereinigten Wert von 7,05 % im ersten Quartal 2025.

Im ersten Halbjahr 2025 wuchs die vietnamesische Wirtschaft im Vergleich zum Vorjahr um 7,52 Prozent, das stärkste Wachstum in der ersten Jahreshälfte seit Beginn der Datenerfassung im Jahr 2011.

Das herausragende Wachstum Vietnams in der ersten Jahreshälfte war vor allem auf die vor Ablauf der Zollfrist gesteigerten Exporte zurückzuführen, die im Jahresvergleich um 14 % stark anstiegen. Dies geschah inmitten einer Erholung der Marktstimmung, nachdem US-Präsident Trump seine Zollankündigung am 2. April zurückgezogen und stattdessen innerhalb von 90 Tagen nach den Zollverhandlungen einen einheitlichen Grundzoll von 10 % auf alle Handelspartner erhoben hatte, heißt es in einem neu veröffentlichten UOB-Bericht.

Insbesondere die jüngsten Entwicklungen in den Handelsverhandlungen mit den USA sind positive Signale für Vietnam, nachdem Präsident Trump eine Einfuhrsteuer von 20 % auf Vietnam und 40 % auf Transitgüter in die USA angekündigt hatte. „Wir glauben, dass die schwierigste Zeit vorüber ist und das prognostizierte Exportwachstum im Jahr 2025 moderat ausfallen wird“, sagte ein Vertreter der UOB Bank und fügte hinzu, die Bank habe ihre Prognose für das vietnamesische BIP-Wachstum im Jahr 2025 um 0,9 Prozentpunkte auf 6,9 % nach oben korrigiert.

Laut UOB könnte sich eine höhere lokale Produktionsquote der USA (40–50 % oder sogar mehr) nachteilig auf Vietnams aufstrebenden Fertigungssektor auswirken, der eher auf zahlreiche, kostengünstige Arbeitskräfte als auf fortschrittliche Fertigungstechnologie angewiesen ist. Umgekehrt wäre eine lokale Produktionsquote von nur 20–30 % oder weniger ein positives Signal, das es den Unternehmen ermöglicht, ihren Betrieb stabil und mit minimalen Störungen fortzusetzen.

UOB-Experten sagten, dass Vietnam aufgrund der offenen Natur seiner Wirtschaft besonders anfällig für Handelsspannungen sei: Der Export von Waren und Dienstleistungen mache 83 Prozent des vietnamesischen BIP aus – der zweithöchste Wert in der ASEAN-Region nach Singapur (182 Prozent) – und Vietnam sei in hohem Maße vom US-Markt abhängig.

Im Jahr 2024 werden die USA Vietnams größter Exportmarkt sein und 30 % des gesamten Exportumsatzes von 406 Milliarden USD ausmachen, gefolgt von China (15 %) und Südkorea (6 %). Zu den wichtigsten in die USA exportierten Artikeln zählen: Elektro- und Elektronikprodukte im Wert von 41,7 Milliarden USD, Mobiltelefone und verwandte Produkte im Wert von 28,8 Milliarden USD, Möbel im Wert von 13,2 Milliarden USD, Schuhe im Wert von 8,8 Milliarden USD, Strickwaren im Wert von 8,2 Milliarden USD und nicht gestrickte Textilien im Wert von 6,6 Milliarden USD. Diese Warengruppen werden im Jahr 2024 fast 80 % des gesamten vietnamesischen Exportumsatzes in die USA ausmachen.

VND wird im 3. Quartal 2025 niedrig bleiben und sich im 4. Quartal 2025 erholen

Der vietnamesische Dong (VND) war im ersten Halbjahr 2025 die Währung mit der schlechtesten Performance in Asien und verlor 2,5 % gegenüber dem US-Dollar.

UOB prognostiziert, dass der VND bis Ende des dritten Quartals 2025 nahe dem unteren Ende seiner Handelsspanne gegenüber dem USD verharren wird. Bis zum vierten Quartal 2025 könnte sich der VND jedoch im Einklang mit dem allgemeinen Erholungstrend der asiatischen Währungen erholen, da die Handelsunsicherheiten nachlassen. Die prognostizierten USD/VND-Wechselkurse lauten: 26.400 im dritten Quartal 2025, 26.200 im vierten Quartal 2025, 26.000 im ersten Quartal 2026 und 25.800 im zweiten Quartal 2026.

Auf einer Pressekonferenz, auf der die Staatsbank die Ergebnisse der ersten sechs Monate des Jahres und die Umsetzung der Aufgaben für die letzten sechs Monate des Jahres 2025 vorstellte, erklärte der Direktor der Abteilung für Geldpolitik, Pham Chi Quang, dass der USD/VND-Wechselkurs kürzlich mit 26.345 VND/USD seinen Höchststand erreicht habe. Der VND hat nicht nur gegenüber dem USD an Wert verloren, sondern auch gegenüber dem japanischen Yen und dem britischen Pfund ist er gestiegen. Einer der Gründe für die VND-Abwertung ist, dass die Staatsbank ein niedriges Zinsniveau aufrechterhalten will, um Unternehmen und die Wirtschaft zu unterstützen.

Quelle: https://phunuvietnam.vn/uob-chinh-sach-thue-van-la-rao-can-lon-voi-viet-nam-20250708162602415.htm