Ausländisches Kapital wird bald an die Börse zurückkehren.

Solide Faktoren, die ausländische Kapitalströme anziehen

Zu Beginn des Septemberhandels verzeichnete die Börse weiterhin Nettoabzüge ausländischer Anleger.

Zuvor hatten ausländische Investoren im August ebenfalls kräftig im Wert von -42,7 Billionen VND verkauft, im Gegensatz zu den Nettokäufen von +8,5 Billionen VND im Juni, wodurch sich die gesamten Nettoverkäufe seit Jahresbeginn auf 77,7 Billionen VND belaufen.

Der Verkaufsdruck konzentrierte sich im August auf die Sektoren Immobilien (-16,2 Billionen VND), Bankwesen (-7,4 Billionen VND), Grundstoffe (-5 Billionen VND), Informationstechnologie (-4,8 Billionen VND) und Finanzdienstleistungen (-3,1 Billionen VND).

Was bestimmte Aktien betrifft, verkauften ausländische Investoren hauptsächlich bei VIC (-13 Billionen VND, hauptsächlich durch Vereinbarungen),FPT (-5 Billionen VND), HPG (-4,8 Billionen VND), VPB (-2,5 Billionen VND), SSI (-2,1 Billionen VND), VHM (-1,7 Billionen VND), CTG (-1,5 Billionen VND), MBB (-1,2 Billionen VND) und VCB (-1 Billion VND).

Bei der Bewertung der Entwicklung dieses Cashflows erklärte SSI Securities, dass die Gewinnmitnahmeaktivitäten ausländischer Investoren angesichts der globalen Kapitalströme, die sich auf die US-amerikanischen und chinesischen Märkte konzentrieren, sowie des starken Anstiegs des VN-Index um 32,7 % in den ersten acht Monaten des Jahres verständlich seien.

SSI bestätigt jedoch, dass die mittel- und langfristigen Aussichten positiv bleiben. Solide unterstützende Faktoren sind die Marktverbesserungen (FTSE und längerfristiger MSCI) und das zweistellige BIP-Wachstumsziel im nächsten Fünfjahreszyklus mit einem umfassenden institutionellen Reformprogramm, das sich auf die Entwicklung des Privatsektors konzentriert.

Aufgrund der oben genannten Faktoren geht SSI davon aus, dass der vietnamesische Markt in der kommenden Zeit bald die Rückkehr ausländischen Kapitals begrüßen wird.

Wie geplant wird FTSE Russell den FTSE Equity Country Classification Annual Report für September 2025 nach Börsenschluss in den USA am Dienstag, den 7. Oktober 2025 (entspricht dem 8. Oktober 2025 vietnamesischer Zeit) veröffentlichen.

Vietnam steht auf der Beobachtungsliste des FTSE und wird von diesem als Schwellenmarkt eingestuft. Die Aufwertung des Marktes wird von positiven ausländischen Kapitalzuflüssen in den vietnamesischen Aktienmarkt begleitet. Laut dem optimistischsten Szenario der HSBC könnte die Aufwertung des FTSE bis zu 10,4 Milliarden US-Dollar an ausländischem Kapital in den vietnamesischen Aktienmarkt locken.

Neue Regelungen ziehen ausländisches Kapital an

Auch die Politik wird dem Markt große Impulse geben. Kürzlich, am 11. September 2025, erließ die Regierung das Dekret 245/2025/ND-CP, mit dem 89 Artikel geändert und zugehörige Inhalte in einer Reihe von Klauseln und Punkten in 22 Artikeln des Dekrets Nr. 155/2020/ND-CP gestrichen wurden.

Dies gilt als wichtiger Schritt, um ausländische Investitionen anzuziehen, Investoren zu schützen, Transparenz und Managementeffizienz zu erhöhen und insbesondere ausländisches Kapital an die Börse zu locken.

Der Erlass 245/2025/ND-CP konzentriert sich auf die Beseitigung von Hindernissen für ausländische Investoren durch Verfahren zur Anerkennung des Status als professioneller Wertpapierinvestor, die an ausländische Rechtsdokumente angepasst sind und so die Teilnahme an privaten Emissionen erleichtern.

Auch die Rechte ausländischer Investoren beim Kauf und Verkauf von Aktien an der Börse werden klarer gewährleistet.

Mit dem Ziel, ausländischen Investoren den Marktzugang zu ermöglichen, wird mit der geänderten Verordnung Punkt e, Klausel 1, Artikel 139 der Verordnung Nr. 155/2020/ND-CP abgeschafft. Damit ist nicht mehr vorgesehen, dass die Hauptversammlung der Aktionäre und die Satzung einer Aktiengesellschaft einen maximalen ausländischen Eigentumsanteil beschließen können, der niedriger ist als das gesetzlich und durch internationale Verpflichtungen vorgeschriebene Niveau.

Für öffentliche Unternehmen, die den maximalen Anteil ausländischer Eigentümer gemäß Punkt e, Klausel 1, Artikel 139 des Dekrets Nr. 155/2020/ND-CP gemeldet haben, kann dieser Anteil weiterhin beibehalten oder in eine ansteigende Richtung geändert werden, um sich schrittweise dem gesetzlich vorgeschriebenen Niveau anzunähern.

Gleichzeitig enthält das Dekret auch eine Übergangsbestimmung, die die Frist für den Abschluss des Verfahrens zur Meldung der maximalen ausländischen Eigentumsquote durch öffentliche Unternehmen festlegt (innerhalb von 12 Monaten ab dem Inkrafttreten des Dekrets Nr. 245/2025/ND-CP), da derzeit viele öffentliche Unternehmen dieses Verfahren nicht abgeschlossen haben und der Markt daher die maximale ausländische Eigentumsquote bei öffentlichen Unternehmen nicht korrekt widerspiegelt.

Tatsächlich wurde die maximale ausländische Beteiligungsquote bei öffentlichen Unternehmen öffentlich bekannt gegeben und auf den Websites der Unternehmen und der Börse transparent offengelegt. Insbesondere aktualisiert und veröffentlicht das Vietnam Securities Depository (VSDC) täglich die maximale ausländische Beteiligungsquote und den aktuellen Anteil ausländischer Investoren an jedem öffentlichen Unternehmen auf seiner Website, damit die Anleger informiert sind und handeln können.

Auch das Verfahren zur Erteilung von Transaktionscodes an ausländische Investoren wurde vereinfacht. Durch das Dekret Nr. 245/2025/ND-CP wurde das Verfahren für VSDC zur Übermittlung von Online-Transaktionscode-Bestätigungen (ESTC) an Depotmitglieder verkürzt, sodass Depotmitglieder ausländische Investoren innerhalb eines Werktages nach Erhalt der Erklärungsinformationen von Depotmitgliedern benachrichtigen können, ohne wie bisher Papierdokumente einreichen zu müssen. Somit können ausländische Investoren gemäß den neuen Vorschriften unmittelbar nach Erteilung der ESTC und gemäß internationaler Praxis handeln.

Darüber hinaus hat die Staatsbank auch das Rundschreiben Nr. 03/2025/TT-NHNN vom 29. April 2025 und das Rundschreiben Nr. 25/2025/TT-NHNN vom 31. August 2025 herausgegeben, in denen zahlreiche Vorschriften geändert und ergänzt werden, um die Verfahren zur Eröffnung von Konten für indirekte Investitionskapital und zur Eröffnung von Zahlungskonten für ausländische Investoren zu vereinfachen, Zeit und Kosten für den Marktzugang zu reduzieren und zur Verbesserung des Zugangs zu und des Kapitalumlaufs beizutragen, mit dem Ziel, den vietnamesischen Aktienmarkt zu einem neuen Markt aufzuwerten.

Darüber hinaus ergänzt das Dekret auch die Vorschriften, die es ausländischen Wertpapier-Investmentfondsverwaltungsgesellschaften ermöglichen, bei Investitionen auf dem vietnamesischen Wertpapiermarkt zwei Wertpapiertransaktionscodes zu erhalten, um den Verwaltungsprozess zu optimieren und die interne Überwachung je nach Tätigkeitsart (Eigenhandel, Kundentransaktionsverwaltung) ausländischer Fondsverwaltungsgesellschaften zu trennen. Dies bildet die Grundlage für die Umsetzung des Gesamttransaktionsmodells (OTA – Omnibus Trading Account) gemäß internationaler Praktiken.

Quelle: https://baodautu.vn/von-ngoai-se-som-quay-lai-voi-thi-truong-chung-khoan-d383920.html