ビットコインが12万5000ドルを突破、取引所の在庫枯渇リスク

ビットコインは10月5日に12万5500ドルを突破し、時価総額が2兆5000億ドルに達し、新記録を樹立しました。この上昇は、投資家が「アップトーバー」と呼ぶ10月初旬に発生し、新たな成長サイクルが形成されていることを示しています。

このブレイクアウトは市場に熱狂を巻き起こしただけでなく、調整局面を経たビットコインの本質的な強さを改めて証明しました。しかし、真に注目すべきは、チャート上の数字だけでなく、その背後に集束する強力な力です。

Bitcoin phá mốc 125.000 USD, nguy cơ cạn kiệt hàng trên sàn giao dịch - 1 — ビットコインは12万5000ドルという新たな高値を突破し、世界で7番目に大きな資産となった（写真：Bitcoin Insider）。

歴史的な「供給逼迫」：取引所の在庫が底をつくのか？

弱気派にとって最も警戒すべきシグナルの一つであり、ビットコイン保有者にとっては朗報となるのは、集中型取引所（CEX）で保有されているBTCの量が過去最低にまで落ち込んだことだ。

Glassnodeのデータによると、取引所に保管されているビットコインの総量はわずか283万BTCで、これは2019年6月以来の最低値です。注目すべきは、当時ビットコインは暗い弱気相場の真っ只中にありながら、依然として8,000ドル前後で取引されていたことです。分析プラットフォームCryptoQuantはさらに低い245万BTCという数値を示しており、これは7年ぶりの安値に相当します。

過去2週間だけで、140億ドル相当の114,000BTC以上が取引所から引き出されました。

ビジネス用語で言えば、これは「供給逼迫」の典型的な兆候です。ビットコインが取引所から引き出され、自己管理型のコールドウォレットや機関投資家の国庫に移されると、長期的な投資心理が示唆されます。取引可能なビットコインの量（供給）はますます不足する一方で、需要は増加し続けています。「需要が供給を上回る」と、価格は必然的に上昇します。

この事実は業界の多くの専門家によって確認されています。VanEckのデジタル資産調査責任者であるマシュー・シーゲル氏は、「最近、取引所でビットコインが不足していると聞いています」と率直に述べています。

投資家のマイク・アルフレッド氏は、OTCデスク（いわゆる「クジラ」がフロアから直接取引することが多い）から、さらに劇的な見通しを示している。「大手OTCデスクの責任者と話をしたところです。彼によると、このままでは先物市場が開いてから2時間ほどでビットコインが売り切れてしまうとのことです。価格が12万6000ドルから12万9000ドルのレンジに戻らない限りは。事態は極めて混沌としています。」

機関投資家の資本フローが回復し、マクロ経済見通しが良好

「供給逼迫」が供給側の話だとすれば、需要側の話も、特に機関投資家の間では同様に刺激的なものになってきている。

CoinGapeによると、先週、スポットビットコインETFへの純流入額は32億4000万ドルに達し、今年最高水準となりました。これは、伝統的な金融業界からの信頼と関心が力強く回復していることを明確に示しています。この大規模な流入は、ビットコイン価格を重要な抵抗線を超えるのに十分な購買力を生み出す、最も重要な原動力の一つです。

さらに、マクロ経済要因もビットコインの上昇を「後押し」しています。市場は、米連邦準備制度理事会（FRB）が次回のFOMCでさらに25ベーシスポイントの利下げを継続するとほぼ確信しています（確率97%）。その理由は、労働市場の弱体化の兆候が見られ、FRBが景気支援のために金融緩和を迫られているためです。

低金利環境では、ビットコインや金といった利回りのない資産（利息や配当のような自然なキャッシュフローを生み出さない資産）が、貯蓄に資金を預けるよりも魅力的になります。8月の12万4400ドルへの上昇もこの期待に支えられており、今、この現象がより大きな規模で繰り返されています。

アップトーバー効果と空売りの「燃焼」

最後に、心理的要因があります。今回のブレイクアウトにより、価格下落を予想していたショートポジションが大量に消失しました。CoinGlassのデータによると、過去24時間で1億4,800万ドル相当のデリバティブ取引のポジションが清算され、そのうち1億3,200万ドルは売り手のものでした。ショートポジションの清算により、トレーダーはポジションを解消するためにビットコインを買い戻すことを余儀なくされ、意図せず価格の上昇を促しました。

今後の見通しについて、アナリストは非常に楽観的です。アナリストのRekt Capitalは、ビットコインが12万6500ドルを上回って安定的に推移すれば、より急速かつ力強い上昇が十分に可能だと考えています。さらに大胆な予測では、2025年末までに20万ドルという目標を掲げる声も上がっています。

ビットコインは、単なる投機的な資産ではなく、需要と供給という経済の基本原理と、スマートキャピタルの普及拡大によって強化されていることを改めて証明しました。アップトゥバーはまだ始まりに過ぎず、新たな市場のピークの物語はまだまだ終わらないと思われます。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-pha-moc-125000-usd-nguy-co-can-kiet-hang-tren-san-giao-dich-20251005142418084.htm