低インフレの「亡霊」がユーロ圏を脅かす：ECBは利下げの決断に直面

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DNVN - 成長の鈍化と物価下落圧力により、欧州中央銀行（ECB）は長期的な利下げを複数回検討せざるを得なくなる可能性がある。ユーロ圏のインフレ率は9月に1.8%に低下し、ECBの目標である2%を下回ったのは3年以上ぶりとなった。

この動きは、ECBが価格抑制のため2023年9月に金利を過去最高の4％に引き上げざるを得なかった最近の記録的な高インフレからの注目すべき反転である。

ECBの政策担当者は10月17日に会合を開き、利下げに踏み切る可能性が高い。多くの投資家は、ECBが政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.25%とすると予想している。

エコノミストによると、10月の利下げ決定は、より迅速かつ積極的な一連の利下げにつながる可能性がある。現在、金融市場では、ECBが2025年後半に政策金利を1.7%に引き下げると予想されている。

2022年までECBに勤務したモルガン・スタンレーのエコノミスト、イェンス・アイゼンシュミット氏は、インフレ率が2%を下回る状況への回帰を阻止することがECBにとって最大の課題の一つだと述べた。同氏は、ECBの政策金利が2025年12月までに半減し1.75%になる可能性があると予測したが、これが金融緩和サイクルの終焉ではない可能性も否定しなかった。

ECBは9月の予測で、2025年第4四半期までに年間インフレ率が目標の2%に達すると予想していました。しかし、ECB当局者は、特に9月のインフレ率が発表された後、この予測は楽観的すぎるのではないかと懸念を表明しています。

ドイツ・デュッセルドルフのマクロ政策研究所の研究ディレクター、セバスチャン・デュリアン氏は、経済成長の鈍化とインフレ率の低下は、ECBの金利調整が遅すぎることを示唆していると警告した。デュリアン氏は、ECBは金利を過度に引き上げ、生産性の低迷、投資の低迷、人口高齢化によって既に低迷している経済をさらに悪化させていると指摘した。また、現在の金融政策は構造的な問題を悪化させている可能性があると強調した。

ECBは今年2回、過去最高水準の利下げを実施しており、市場は10月と12月の利下げで金融緩和を加速すると予想している。これは、政策当局の予想よりもインフレ圧力が急速に緩和していることを反映している。

ベトアン（t/h）

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出典: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/-bong-ma-lam-phat-thap-de-doa-eurozone-ecb-doi-mat-voi-quyet-dinh-cat-giam-lai-suat/20241014090452478