低インフレの「亡霊」がユーロ圏を脅かす：ECBは利下げの決断に直面

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DNVN - 成長の鈍化と物価下落圧力により、欧州中央銀行（ECB）は長期的な利下げを複数回検討せざるを得なくなる可能性がある。9月のユーロ圏のインフレ率は1.8%に低下し、ECBの目標である2%を下回ったのは3年以上ぶりとなった。

この展開は、ECBが価格抑制のため2023年9月に金利を過去最高の4％に引き上げざるを得なかった最近の記録的な高インフレからの注目すべき逆転である。

ECBの政策担当者は10月17日に会合を開き、利下げに踏み切る可能性が高い。多くの投資家は、ECBが政策金利を0.25％ポイント引き下げ、3.25％にすると予想している。

エコノミストによると、10月の利下げ決定は、より迅速かつ抜本的な一連の利下げにつながる可能性がある。現在、金融市場では、ECBが2025年後半に政策金利を1.7%に引き下げると予想されている。

2022年までECBに勤務したモルガン・スタンレーのエコノミスト、イェンス・アイゼンシュミット氏は、インフレ率が2%を下回る状況への回帰を阻止することがECBにとって最大の課題の一つだと述べた。同氏は、ECBの金利が2025年12月までに半減する1.75%に引き下げられる可能性があると予測したが、この水準で緩和サイクルが終結するわけではない可能性も否定しなかった。

ECBは9月の予測で、2025年第4四半期までに年間インフレ率が目標の2%に達すると予想していました。しかし、ECB当局者は、特に9月のインフレ率が発表された後、この予測は楽観的すぎる可能性があると懸念を表明しています。

ドイツ、デュッセルドルフのマクロ政治研究所の研究ディレクター、セバスチャン・デュリアン氏は、成長の鈍化とインフレ率の低下は、ECBの金利調整が遅すぎることを示唆していると警告している。デュリアン氏は、ECBの金利引き上げが行き過ぎており、生産性の低迷、投資の低迷、人口高齢化によって既に低迷している経済にさらなる打撃を与えていると考えている。また、現在の金融政策は構造的な問題を悪化させている可能性があると指摘している。

ECBは今年既に過去最高水準から2回利下げを実施しており、市場は10月と12月の利下げで金融緩和を加速すると予想している。これは、政策当局の予想よりも速いペースでインフレ圧力が低下している中でのことだ。

ベトアン（t/h）

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出典: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/-bong-ma-lam-phat-thap-de-doa-eurozone-ecb-doi-mat-voi-quyet-dinh-cat-giam-lai-suat/20241014090452478