ベトナムの株式市場は25年間の発展の中で大きな進歩を遂げた

7月28日、ホーチミン証券取引所（HoSE）はベトナム株式市場の25周年を祝い、新しい情報技術システム（KRX）を正式に立ち上げた。

ベトナム証券流動性爆発の25年

式典では、ベトナム証券取引所（HoSE）のグエン・ティ・ヴィエット・ハ会長代行が、株式市場が誕生した当初からの道のりを振り返りました。2000年当時、市場インフラは未成熟で、上場企業はわずか2社、総資本金は9,860億ベトナムドン（GDPの0.28%に相当）でした。

25年を経て、市場はますます充実し透明性の高い法的枠組みと最新の技術システムを備え、国家金融システムに不可欠な柱へと変貌を遂げました。現在、時価総額はGDPの約73.5%に達し、1,600社を超える上場企業がHoSE、HNX、UPCoMで取引を行っています。

ベトナム株式市場は規模の拡大だけでなく、流動性も持続的に維持しています。2021年から2025年にかけての平均取引額は1セッションあたり21兆5,000億ドンを超え、2015年から2020年の期間の4.5倍、運用開始当初の390倍以上に増加しました。特に、2025年の最初の数ヶ月間は取引額が引き続き急上昇し、1セッションあたり23兆2,500億ドンに達し、ASEAN地域で最高水準となりました。

こうした発展に伴い、投資家の数も爆発的に増加しています。25年前にはわずか3,000口座だった取引口座数は、現在では1,000万口座を超えており、資本市場の魅力が高まっていることを明確に示しています。

式典に出席したベトナム証券取引所に上場した最初の2社のうちの1社、冷凍電気エンジニアリング株式会社（REE）のグエン・ティ・マイ・タン取締役会長は、株式市場における発展の道のりについて語りました。設立当初の資本金はわずか160億ベトナムドンでしたが、株式化から30年以上を経て、REEは現在、資本金36兆ベトナムドンにまで達しています。

タン氏によると、株式市場は資金調達の場であるだけでなく、企業が新たな高みに到達するための出発点でもある。タン氏は、REEは今後、エネルギー分野のパイオニアとなることを目指しており、これは同社があらゆるリソースを投入して成功させる長期戦略の一環であると述べた。

機関投資家の視点から、VinaCapitalグループのCEO兼創設株主であるドン・ラム氏は、ベトナム企業を支援する上で長期投資ファンドが不可欠な役割を果たすと強調しました。VinaCapitalは設立当初から、Vinamilk、FPT 、Hoa Phatといった多くの大企業を戦略的に支援してきました。これらの投資は、財務基盤の強化だけでなく、国内企業の国際市場への進出を促進することにも貢献しています。

ドン・ラム氏は、ベトナムの国内投資ファンドの育成は、外資への依存度を低減し、国家財政の自立に向けて前進する上で役立つと強調した。しかし、市場には依然として克服すべきボトルネックがいくつか存在する。例えば、2019年以降、目立った新規株式公開（IPO）の実施が不足していること、時価総額構造が依然として金融・不動産セクターに大きく依存し、ハイテクセクターや製造業セクターへの投資が限定的であることなどが挙げられる。さらに、個人投資家が全取引の85%を占めていることからも、専門投資機関の積極的な参加が依然として不足していることがわかる。

これを踏まえ、ドン・ラム氏は今後5年間で市場が達成すべき5つの目標を提示した。その中には、ベトナム株式市場を新興市場グループに格上げすること、投資家向け金融教育を強化すること、機関投資家の参加を促進すること、年金基金やインフラ投資ファンドといった新たな金融商品を開発すること、そして市場インフラを包括的に近代化することなどが含まれる。「長期的なビジョンは、国際金融市場との深い統合、デジタル金融エコシステムの構築、そして持続可能な経済成長の原動力となる民間経済セクターの発展を支援することだ」とドン・ラム氏は期待を寄せた。

Bước tiến vượt bậc của chứng khoán Việt Nam 25 năm phát triển - Ảnh 2. — ホー・ドゥック・フック副首相とグエン・ヴァン・タン財務大臣は首相功労賞状を授与し、ホーチミン市証券取引所を祝意を表した。

主なタスク

また、25周年記念式典において、ベトナム証券取引所は韓国証券取引所（KRX）を契約業者とする新情報技術システムを正式に導入しました。ベトナム証券取引所（VNX）のルオン・ハイ・シン取締役会長は、新システムの導入はベトナム証券取引所の近代化における新たな一歩であり、国内金融システムにおける市場の地位と役割、そして国際的な影響力を強化するものだと述べました。

KRX取締役会長のチョン・ウンボ氏によると、新システムの構築プロセスは、世界的な経済危機や新型コロナウイルス感染症のパンデミックなど、多くの困難に直面しましたが、双方の多大な努力により、このプロジェクトは成功裏に完了しました。チョン氏は、新しく安定したインフラにより、ベトナムの資本市場は力強く発展し、多様な商品が登場し、投資家を惹きつけ、市場の資源が力強く増加すると確信しています。

式典で演説したグエン・ヴァン・タン財務大臣は、四半世紀はそれほど長くはないが、ベトナムの株式市場を勇気と忍耐力で構築し、発展させ、当初から国の経済の高水準の市場へと到達させる道のりであると述べた。

グエン・ヴァン・タン大臣によると、ベトナム証券市場は国の経済発展の各段階においてその役割と効果的な貢献を示し、経済と企業にとって重要な中長期的な資本経路としての地位を確立してきた。「これらの成果は、党と国家の正しい政策と指針、政府の緊密な指導、省庁、部局、地方自治体、国内外の機関の効果的な連携、そして何世代にもわたる指導者、官僚、証券業界の労働者、そして市場関係者のたゆまぬ努力の明確な証拠である」とグエン・ヴァン・タン大臣は強調した。

グエン・ヴァン・タン財務大臣は、これまでの成果を推し進め、政府から課せられた目標と課題を完遂するという強い決意の下、今後、証券業界全体に対し、いくつかの重要課題を断固として遂行するよう要請しました。第一に、市場の安定性、透明性、効率性を確保するため、国際慣行に則り、整合性のある法的枠組みの構築と整備を継続します。

第二に、市場の安全、安定、効率的な運営を確保する。行政手続きを改革し、組織や個人が市場に参加するための有利な条件を整備する。管理能力、監督・検査・審査の質を向上させ、違反行為を厳格に処理し、透明性と市場規律を向上させる。第三に、市場の柱となる組織構造の効果的な再構築を継続し、機関投資家の支援を強化し、商品の品質を向上させ、株式市場における商品とサービスの多様化を図り、市場と投資家の多様なニーズに対応する。

第四に、デジタルトランスフォーメーションを推進し、情報技術インフラを近代化することで、国家管理に効果的に貢献するとともに、新たな時代の市場の発展ニーズにも応えます。第五に、投資家への情報発信と知識育成を強化し、包括的かつ綿密な国際協力を推進し、ベトナム証券市場の地位を向上させます。特に、ベトナム証券市場をフロンティア市場から新興市場へと早期に格上げするためのソリューションを、迅速かつ同時に展開することで、国内外の投資資金流入を強力に誘致します。

VN指数が史上最高値を記録

ベトナム証券取引所の25周年を記念し、VN指数は前日比26ポイント以上上昇し、1,557ポイントの最高値を更新しました。HNX指数も急上昇し、263.79ポイントとなりました。これに伴い、市場全体の流動性は49兆6,000億ベトナムドンを超え、ここ数年で最高値となりました。

証券、銀行、鉄鋼といった主要セクターの銘柄が軒並みフルレンジまで上昇し、市場に好影響を与えました。フォーラムでは活気ある雰囲気が強く広がり、多くの新規投資家や市場から撤退していた投資家が戻ってきました。

メイバンク証券の分析ディレクター、グエン・タン・ラム氏は、市場は力強く上昇しているものの、まだ過熱し過ぎていないとコメントした。市場のPERは現在、過去5年間の平均をわずかに上回る程度だが、GDP成長見通しと9月の市場予想の引き上げが主な牽引役となっている。

MBS証券は、ここ数日の市場全体の平均流動性が1セッションあたり40兆ドンを超え、2021年末のピークをわずかに下回ったと発表し、これは非常に好ましい状況だと述べた。しかし、投資家は証券、不動産、ビングループ、鉄鋼といった主要銘柄を注意深く監視する必要がある。これらの銘柄は、利益確定や弱気の兆候が見られる初期の指標となるからだ。「市場は活況を呈しているが、短期的なリスクを回避するよう注意する必要がある」とMBSの専門家は述べた。

Th. Phuong

出典: https://nld.com.vn/buoc-tien-vuot-bac-cua-chung-khoan-viet-nam-196250728203401855.htm