株式市場第3週～第7週：VN指数は1,296のレンジで「揺れ動く」可能性が高い

VN指数が1,300ポイントを突破、市場がアップグレードする際の潜在的銘柄10選、配当支払いスケジュール、BCG株が同時に急落。

VN指数が1,300ポイントを超える

株式市場は、過去5週間の上昇を継続し、8か月ぶりに1,300ポイントの心理的壁を克服し、2月を好調な結果で終えました。

しかし、VN-Indexは週の残り4セッションでこの閾値を急落し、2セッションでは1,296ポイントを下回りました。先週の注文マッチング流動性は、利益確定圧力にもかかわらず、高水準を維持しました。

キャッシュフローはセクター全体で活発で、中小型株は大型株よりも活発に取引されました。VN指数は週の終値を1,305.36ポイントと、8.61ポイント（+0.66%）上昇しました。

鉄鋼、証券、不動産株が市場を牽引（写真：SSI iBoard）

先週、市場の躍進の勢いと取引感情を牽引したのは、鉄鋼（+6.30%）、証券（+4.26%）、水産物（+2.70%）、工業団地不動産（+2.34%）などの業界グループでした。一方、調整圧力は、消費財（-3.88%）、航空（-2.39%）、保険（-1.89%）などの多くの業界グループに影を落としました。

外国人投資家の取引に関しては、週初めに引き続き外国人投資家の売りが堅調に推移し、週末には数千億ドン規模の急激な売りが見られました。5営業日後の累計では、外国人投資家は市場全体で2兆7,470億ドンの売り越しとなりました。

バンブーキャピタルの株価が急落

先週の証券取引所で記録された「バンブー・キャピタル」グループの株式のパフォーマンスはあまり良くなかった。

具体的には、BCGコード（バンブー・キャピタルJSC、HOSE）は週初から6%下落し、2月28日の終値は1株5,760ドンでした。BCR（BCGランド、HOSE）は4%下落しました。BGE （BCG Energy、HOSE）は8％以上減少しました。

バンブー・キャピタルの株価は急落しただけでなく、投資家からの売り圧力を受けて急激な流動性の低下も記録した。

BCGランド一族の株価が急落（写真：インターネット）

これを受けて、バンブー・キャピタル・グループ株式会社は、2025年2月28日に管轄当局から事件の起訴決定およびグエン・ホー・ナム氏に対する被告人の起訴決定の通知を受けたと発表した。

BCGは、グエン・ホー・ナム氏が2024年4月27日付けで辞任し、当社の取締役会、監査役会、執行役会の役職を退任したと発表した。当社の生産および事業活動は通常通り継続している。

同社は今回の事件に関する問題について、株主の権利を守るため、法規制に従って透明性のある情報開示を行うとしている。

国家証券委員会はFTSEラッセルと協力してベトナムの株式市場のアップグレードの進捗状況を更新している。

2月末、国家証券委員会（SSC）のヴー・ティ・チャン・フオン委員長が、市場格付け機関FTSEラッセルの代表者とのワーキングセッションを主催した。  ベトナムの株式市場のアップグレードプロセスを促進するための管理機関の取り組みと最新情報を提供する。

会議において、国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、近年、政府、 財務省、国家証券委員会は、株式市場の発展を促進するための多くの解決策を断固として実施してきたと述べた。また、投資家が株式市場に参加するための最も有利な条件を整えるため、法規制文書の見直しと迅速な修正・補足を継続的に行っていると述べた。政策策定の過程において、国家証券委員会は常に市場関係者や国際機関との情報交換と対話に積極的に取り組んでいる。

ワーキングセッションの様子（写真：フィナンシャル・タイムズ）

国際統合に関しては、国家証券委員会委員長が、最近ベトナムで開催された証券監督者国際機構（IOSCO）のアジア太平洋地域小委員会（APRC）会議の成功と、APRCの監督に関する多国間覚書（S-MMOU）の調印についてさらに情報を共有し、地域株式市場の安定的かつ持続可能な発展に貢献したと述べた。

会合において、アジア太平洋地域インデックス部門政策部長のワンミン・ドゥ氏は、ベトナム株式市場における好意的な情報、ソリューショングループ、そして発展志向に対する喜びと印象を表明した。「これは、FTSEラッセルがベトナム株式市場を評価する上で好ましい条件となるでしょう」とドゥ氏は述べた。

作業セッションの最後に、双方はベトナムの株式市場をFTSEラッセルの基準に沿ってアップグレードするプロセスを促進するために、情報交換を継続的に増やしていくことで合意した。

ベトナムの証券が格上げされた際に注目すべき10銘柄

SHS証券は最近のアップグレード見通しレポートで、ベトナムがFTSEフロンティア市場からFTSEセカンダリー新興市場へのアップグレードの基準を7/9で満たしていると評価した。

SHS Securities は、FTSE の公式文書と信頼性の高い情報源に基づいてバスケットの株式をフィルタリングするために、次のようないくつかの基準を総合しています。

まず、最低時価総額。株式は、FTSE Russell が規定する最低投資可能時価総額（つまり、浮動株数で調整された時価総額）に達している必要があります。

2 番目は、会社の株式の大部分が戦略的株主 (国、経営陣など) によって固定的に保有され、ごくわずかな割合の株式のみが市場で自由に取引される場合の最小浮動株比率です。

3つ目は、外国人所有制限（FOL）です。

4 番目は流動性要件で、株式 (まだ指数構成銘柄ではない) は、評価期間前の 12 か月のうち少なくとも 10 か月において、流通株式総数の少なくとも 0.050% (浮動株および外国人所有制限を調整後) の取引量を持たなければなりません。

SHSは、上記の基準に加え、取引の継続性、上場状況、会社や証券の種類など、他の多くの条件を考慮して株式を選定する必要があると考えています。

これに基づき、 SHSは、アップグレード後に価格が上昇する可能性のある株式グループを選択しました。これには、VNM（Vinamilk、HOSE）、VHM（Vinhomes、HOSE）、VIC（Vingroup、HOSE）、HPG（Hoa Phat Steel、HOSE）、SSI（SSI Securities、HOSE）、MSN（Masan、HOSE）、VCI（Vietcap Securities、HOSE）、VND（VNDirect Securities、HOSE）、VIX（VIX Securities、HOSE）、DGC（Duc Giang Chemicals、HOSE）が含まれます。

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesのコンサルタント、ヴー・ソン・ラム氏によると、 VN指数は6週連続でプラス取引を記録し、先週は心理的指標となる1,300ポイントを公式に上回り、1,305ポイントで取引を終えました。外国人投資家の売り越しの勢いは衰えていませんが（1セッションあたり平均4,500億ドン）、国内投資家の旺盛な需要がそれに応じて増加し、取引額は約20兆ドンに達しました。

しかし、投資家は依然として注意を払う必要があります。市場は週の最初の2営業日で大きく変動し、その後は高い流動性と広範なキャッシュフローを背景に、1,300ポイント付近で活発な取引が続く可能性が高いからです。上記の状況を踏まえると、この期間に利益を得る証券グループまたは不動産グループの代表銘柄は、売買が最も容易な銘柄グループと言えるでしょう。

米中貿易戦争に関するネガティブな情報や、週末に一部の個人が訴訟に巻き込まれると、変動が大きくなる可能性があります。安全な運用基準は現金／口座比率から設定できますが、投資家は積極的にこの比率を50～70%に引き下げることができます。

ASEAN証券は、市場は6週間にわたり大きな調整なく上昇を続けているため、投資家は今後しばらくは慎重になるべきだと評価しています。同時に、調整局面に備えて一定額の現金を保有しておくことで、投資家は堅実なポジションを維持し、長期的に市場の力強い成長ポテンシャルを享受できるようになります。

TPS証券は、2月28日の市場は大型株グループからの圧力が大きかったものの、不動産、繊維、工業団地といった残りの業種グループはいずれも値上がりし、市場の明確な分化が示されたと分析しています。ポジティブな点は、流動性が依然として安定的に維持されていることです。次の取引セッションでは、1,296～1,310ポイントのレンジで変動する可能性があります。

今週の配当支払いスケジュール

統計によると、2月24日から28日の週に配当金の支払いを決定した企業は8社あり、そのうち7社は現金で支払い、1社は株式または追加発行で支払います。

最高は50.4%、最低は5.5%です。

1社が株式で支払い、発行:

Tan Cang ICD JSC (ILB、HOSE)は、追加発行と株式の両方の形態で3月6日に権利落ち取引日を終了し、比率はそれぞれ50.4%と5.5%でした。

現金配当金支払いスケジュール

※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金を受け取る権利、追加発行株式を購入する権利などの関連する権利を享受できなくなるが、株主総会に出席する権利は引き続き享受できる取引日。

コード	床	教育の日	日 TH	割合
米ドル	アップコム	4/3	3月14日	14.4%
DAE	HNX	4/3	3月20日	12%
HPB	アップコム	5/3	4月14日	15%
誕生日	アップコム	5/3	4月14日	13%
PDN	ホース	3月7日	1/4	20%
民主党全国大会	HNX	3月7日	3月27日	15%
DHC	ホース	3月7日	4月9日	10%

出典: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-7-3-vn-index-nhieu-kha-nang-rung-lac-trong-khoang-1296-1310-diem-20250303081413301.htm