専門家：株式市場のアップグレードの可能性は非常に近い

（ダン・トリ） - 専門家は、政府、管理機関、企業がアップグレードに対応する条件を継続的に推進しているため、ベトナムの株式市場のアップグレードの可能性は非常に近いと考えています。

株式市場のアップグレードを決意

政府は最近、株式市場の運営における多くの困難を解決するために、法令第155号のいくつかの条項を修正および補足する法令第245号を発行した。

このプロジェクトの全体的な目的は、株式市場を経済発展のための重要な中長期資本動員チャネルとして発展させ、国家管理の市場経済制度を完備させ、地域および国際経済統合を強化するという党と国のガイドラインと政策の実施に貢献することです。

短期目標は、2025年にFTSE Russellによるフロンティア市場から第二新興市場への格上げ基準を完全に満たし、FTSE Russellの第二新興市場格付けを維持することです。

投資家は株式市場の動向を監視している（写真：D.D）。

長期目標は、2030年までにMSCI新興市場およびFTSEラッセル先進新興市場へのアップグレード基準を満たすことです。

同時に、ホー・ドゥック・フック副首相は、ベトナム証券市場を地域および国際統合を推進しながら重要な中長期の資本動員チャネルにすることを目指し、ベトナム証券市場のアップグレードプロジェクトを承認する首相決定2014に署名した。

このプロジェクトの全体的な目的は、株式市場を経済発展のための重要な中長期資本動員チャネルとして発展させ、国家管理の市場経済制度を完備し、地域および国際経済の統合を強化することです。

「アップグレードされる可能性は非常に近い」

メイバンク投資銀行の投資コンサルティングディレクター、ファン・ドゥン・カーン氏はダン・トリ紙の記者に対し、ベトナムは株式市場のアップグレードのプロセスにおいて継続的に変化し、補完し、多くの条件を満たしてきたとコメントした。

ベトナムが達成した多くの基準を外国の機関も認める措置を講じていると、同氏は述べた。「政府、管理機関、そして企業が継続的にアップグレードの条件を満たすよう働きかけているため、アップグレードの可能性は非常に高まっています」と彼は語った。

特に、先日公布された政府法令第245号は、外国投資資本を誘致し、株式市場のアップグレードプロセスを支援し、それによって国の経済発展のための資源を創出するという目標を達成するための重要な解決策の1つであり続けています。

特に、彼は市場が外国人投資家に対してますます開放されていることを強調した。証券分野だけでなく、ベトナムにおける暗号資産市場の試験運用に関する政府決議第5号も、外国資本の流入を促している。

政府令第245号は、外国投資家に対する障壁の撤廃にも重点を置いています。特に、プロフェッショナル証券投資家の資格認定手続きは、外国の法令に準拠するように調整され、私募発行への参加の利便性が向上しています。

カーン氏は、最近の株式市場の動向について、2020年から2024年の5年間で、外国人投資家は4年間売り越し、1年間は買い越しとなったと述べた。年初以降、外国人投資家は売り越しとなったものの、再び買い越しに転じた。

メイバンク・インベストメント・バンクの担当者は、市場見通しを踏まえ、売り越しは短期的なみだと述べた。株式市場は最近、高値を更新し続けているため、投資家は利益確定に動く傾向があり、外国人投資家も同様だ。政府の外国資本流入に対する開放政策を踏まえると、中長期的には外国人投資家が再び買い越しに転じると同氏は見ている。

投資家は株式市場で取引を行う（写真：D.D）。

経済専門家のディン・テー・ヒエン博士も同様の見解を示し、今回の決定は市場のための法的回廊を整備するという政府の決意を示すものだと述べた。同博士によると、今回の格上げは単なる分類ではなく、ホーチミン市とダナンに国際金融センターを建設するという戦略と密接に関連しているという。

国際金融センターは、株式から債券に至るまで、質の高い上場商品を扱う世界基準を満たす証券取引所があって初めて発展できる。「取引所に上場される商品の質こそが鍵となる。真に革新的で透明性が高く、業界全体を代表する企業だけが、長期にわたって外国資本を誘致し、維持することができる」と同氏は強調した。

ヒエン氏はさらに、この地域の多くの市場では持続可能な基盤の欠如により外国資本の流入が不安定になっていると指摘した。そのため、ベトナムは国内企業を大規模に育成することに注力し、それによって価値の高い上場製品の供給源を創出する必要がある。

専門家は、株式市場のアップグレードはベトナムが国際的な投資家を誘致し、企業が生産と事業を拡大するために資金を調達する条件を整えるのに役立つだろうと述べた。

株式市場のアップグレードは目的地ではなく、自然な結果である

先日、FTSEラッセル（ロンドン証券取引所グループの子会社で、株価指数の作成、維持、ライセンス供与、マーケティングを専門とする）の代表者とのワーキングセッションにおいて、グエン・ヴァン・タン財務大臣は、政府は2025年に8%以上のGDP成長率目標を達成し、急速かつ持続的に成長させる決意であると述べた。この目標達成のため、政府は財務省に対し、株式市場の発展促進を含む多くの重要な解決策を実施するよう指示した。

グエン・ヴァン・タン大臣は、株式市場のアップグレードは目的地ではなく、ベトナムが公正で透明かつ効率的な株式市場に向けた中核的な開発目標を着実に追求するときの自然な結果であると断言した。

ホーチミン市人民委員会本部（写真：ハイ・ロン）。

多くの証券会社も市場見通しについて意見を述べた。VPBankSは、FTSEやMSCIの基準に関わらず、格上げ後のほとんどの市場で外国資本流入が急増したと報告した。

通常、この資本流入額は格上げ前の平均水準の5～7倍に相当します。この証券会社は、格上げ決定が発効すれば、ベトナム市場に流入する可能性のある資本流入額は約30億～70億米ドルになると推定しています。外国人投資家が短期間で迅速に資金を投入すれば、市場は大きな後押しを受けるでしょう。

ベトキャップ証券は、新興市場グループへの参加により、ベトナム株式市場が60億～80億米ドルの外資を呼び込む可能性があると見ています。SSI証券によると、今回の格上げにより、ベトナム株式市場はアクティブファンドを除いてETFファンドから約10億米ドルの資金を引き込む可能性があるとのことです。特に、バンガードFTSE新興市場ETFは、ベトナム市場に3億6,300万米ドル以上の資金を流入させると予想されています。

年末の見通しについては、アグリセコ証券は、来年市場全体の利益が約20％増加するとの期待から、VN指数は2025年末までに1,700～1,800ポイントの範囲に達する可能性があると予測している。

それに加えて、FRBが9月から利下げサイクルを開始する可能性があること、政府が今年の経済成長目標を8.3～8.5%に設定すること、同時に信用を促進し、財政政策を緩和し、公共投資支出を加速し、2025年末までに市場のアップグレードを目指すことなど、多くの好ましいマクロ要因が引き続き市場を支えるだろう。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-kha-nang-thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-dang-den-rat-gan-20250915145646145.htm