ベトナム繁栄戦略基金のディレクターが、アジアの「スイートスポット」であるベトナムに投資するのに今が好機である理由を説明します。
ゲアン省の包装会社の労働者たち。写真：ハイ・グエン
ドイツに拠点を置くasiafundmanagers.comは、エリック・スターザ・インベストメンツ傘下のベトナム繁栄戦略ファンドのディレクター、シャシャ・リ・マフリ氏へのインタビューを掲載し、同氏は今がベトナム投資の好機だと述べた。マフリ氏によると、ベトナムは急速な工業化と都市化が進んでおり、グローバル企業がサプライチェーンの多様化と生産のアウトソーシングを進め、中国への依存度を低下させているという潮流の恩恵を直接受けている。2018年以降、新興国市場を上回るパフォーマンスを見せているベトナム株式市場について、マフリ氏は、インフラへの政府投資の増加が多くの大規模プロジェクトへの新たな支出につながったことで、素材・エネルギーセクターの株式が恩恵を受けていると述べた。これらのセクターは引き続き力強い成長を続け、再評価されるだろう。さらに、ここ数年、ベトナムは世界の製造業と輸出において市場シェアを拡大し続けており、外国直接投資（FDI）にとって魅力的な投資先となっている。これが株価評価に大きな影響を与えている。企業収益は、同国の経済改善を反映して、2024年までに二桁成長を記録すると予測されています。小売・消費関連株のバリュエーションも魅力的です。最近の経済データは、成長と消費者信頼感の改善を示しています。ベトナムでは、購買力を高めている中流階級が拡大していることが好材料であり、外国企業の投資意欲を高めています。さらに、シャシャ・リ・マフリ氏によると、今世紀のベトナムの目覚ましい経済成長は、1億人という若く教育水準の高い人口と、生産性の高い熟練労働力によるところが大きいとのことです。ベトナムはまた、安定したビジネスフレンドリーな経済政策と政治的安定の恩恵も受けています。数多くの貿易協定と強力なインフラを背景に、ベトナム経済は農産物輸出から繊維・衣料、そして今や同国の輸出の3分の1以上を占める電子機器へとバリューチェーンの上位へと移行しています。
ベトナム国家イノベーションセンターの開所式で展示されたインテル（米国）のチップ製品。写真：ハイ・グエン
マフリ氏は、ベトナムは経済移行期にあるため、高い成長が見込まれ、外国投資家にとって他に類を見ない投資機会を提供していると考えています。マフリ氏は次のように述べています。「不動産市場についても楽観的です。長期的には、都市化が都市部における手頃な価格の住宅需要を牽引しています。工業化は工業用スペースの需要を牽引し、小売業の近代化は商業用不動産の需要を高めています。過去6～8ヶ月で金利は低下し、流動性状況は改善し、こうした不動産需要を支えています。私たちはこのセクターへの投資を継続していくつもりです。」マフリ氏はまた、ベトナムはフロンティア市場とみなされており、ベトナム政府は2025年までに新興市場へと移行し、時価総額を現在のGDPの56%から100%に引き上げるという目標を掲げていると述べました。ベトナムは現在、世界で最も急速に成長している経済国の一つであり、過去20年間のGDP成長率は年間6～7%と目覚ましい伸びを見せています。政府の経済目標は、金融市場の発展に影響を与えています。ベトナム国家銀行は経済活性化のため金利を引き下げており、成長支援政策は今後も継続するとマフリ氏は述べた。その結果、市場流動性が向上し、取引量が増加した。財政レベルでは、公的債務はGDPの37%に達しており、政府はインフラ投資を継続できる。一方、特に製造業における外国直接投資は依然として堅調で、成長と雇用にプラスの影響を与えている。ベトナムは外国投資家にとって魅力的な国となっている。ベトナムへの外国直接投資は2023年までに約3分の1増加し、約370億ドルに達する見込みだ。「前述の通り、ベトナムへの国際投資増加の要因は数多くあります。ベトナムは目標とする時価総額を有し、新興市場に分類され、多くの貿易協定と多様な貿易相手国を有し、政治的安定と一貫した経済政策、インフラ投資、そして国際基準で低賃金でありながら若く高学歴の国民を抱えています。ベトナムには莫大な成長のポテンシャルがあります。これらの要因が相まって、ベトナムへの投資は引き続き支えられると確信しています」とマフリ氏は断言した。Laodong.vn
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