強力なポートフォリオ、株式ファンドは引き続き繁栄

FiinGroupのベトナム投資ファンドの運用成績に関する統計によると、2025年8月に同グループの株式ファンドは約12.9%の平均収益率を達成し、そのうち74ファンド中44ファンドがVN指数(+12%)と比較して優れた運用成績を記録しました。

ベトナム株を牽引しているのは、外国ファンドのKベトナム・エクイティで、ポートフォリオが大型株、特に銀行に集中しているため、2025年8月時点で証券セクターに次いで2番目に成長しているセクターとなり、17.3%の運用成績を達成した。しかし、タイ発のこのファンドは同月に約1兆6,000億ベトナムドンの純引き出しを記録し、これは過去2年間で最高額となった。

さらに、VN30とVNDiamondをシミュレートするETFファンドも高いパフォーマンス（15％～16％）を達成しました。

2025年8月および8ヶ月間の株式ファンドのパフォーマンス（基準価額が9,000億ドンを超えるファンドのみを表示）。出典：FiinPro-Xプラットフォーム

VN指数の傾向に沿って、2025年8月は株式ファンドグループが4か月連続でプラスのパフォーマンスを記録し、2025年の最初の8か月間の累積成長率は平均23.8％に上昇し、2024年の同時期（15.7％）を大幅に上回りました。

VanEck Vietnam ETF（62.4%）、xtrackers FTSE Vietnam（60.7%）、PYN Elite（51.9%）、Fubon FTSE Vietnam ETF（55.2%）など、外国ファンドが引き続き市場をリードしています。特にVEILファンドは、銀行、不動産、鉄鋼、小売など市場の成長を牽引するセクターに重点を置いたポートフォリオにより、2025年の最初の8ヶ月間のパフォーマンスが31.3%に達し、2024年の同時期の2倍となりました。

しかし、好調な業績にもかかわらず、純引き出し傾向は依然として存在し、昨年 8 月にはこれらの外国ファンドのほとんどで増加の兆候が見られました。

国内ファンド群では、ドラゴンキャピタルが運用するDCダイナミック証券ファンド（DCDS）とETF DCVFMVN30（E1VFVN30）が、4ヶ月連続（2025年5月から8月）でVNインデックスとVN30を上回るパフォーマンスを維持した数少ないファンド（74の株式ファンド中8つ）に入っていることが注目される。

一方、債券ファンドグループでは、ほとんどの債券ファンドが依然として貯蓄金利よりも高いパフォーマンスを維持しているものの、ABBF、DCIP、DCBF、Bao Thinh Vinawealthなど、純資産価値が1兆ドンを超える多くのファンドを含む、2025年8月のリターンは23ファンド中最大16ファンドが7月より低下したとFiinGroupは述べた。

対照的に、テクコムTPファンド（TCBF）は8月のパフォーマンスが大幅に改善し、過去3ヶ月間で最高となる0.54%を記録しましたが、2024年の月間平均パフォーマンス（1.1%）を下回っています。SSI TPファンド（SSIBF）、VCBF TPファンド（VCBF-FIF）、ミラエアセット・ベトナム・フレキシブルTPファンド（MAFF）など、一部の小規模債券ファンドも好調な兆候を示しています。

2025年8月、債券ファンドグループの平均リターンは3.9%となり、2024年の同時期（4.1%）を下回りました。一方、23ファンド中14ファンドは同時期よりも低いパフォーマンスを記録し、パフォーマンスが向上したのは23ファンド中わずか8ファンドでした。

しかしながら、債券ファンドグループの2025年最初の8ヶ月間の累積リターンは、依然として平均貯蓄金利（3.05%）を上回っています。注目すべきは、8ヶ月連続で貯蓄金利を上回る月次リターンを維持しているファンドが8つあることです。代表的な例としては、ABBF、DCIP、DCBFが挙げられます。これら3つの債券ファンドは、8月と2025年最初の8ヶ月において、いずれも純キャッシュフローがプラスを記録しました。

キャッシュフローの動向については、純引き出し額が2025年8月に急増しました。これは主に、約7.6兆ドンの価値を持つ株式ファンドグループによるもので、2年以上（2023年8月以降）で最も高い純引き出し額を記録しました。

一方、債券ファンドグループは引き続き純流入（+0.8兆VND）状態を維持しましたが、株式ファンドの大きな純流出規模を相殺するには不十分で、8月のファンド総キャッシュフローは6兆9,000億VND近くのマイナスとなりました。

FiinGroupは、過去2年間で株式ファンドグループの純引き出し額は65兆ドン近くに達し、これは同期間の外国人投資家による注文マッチングによる純売却額全体の45％に相当し、国内株式市場の最近の好調にもかかわらず、資本引き出し圧力が高まっていることを示していると述べた。

一方、債券ファンドグループは着実に流入額を増やしており、累計流入額は13兆ドンを超え、その95%以上が国内資金です。債券ファンドグループへの純流入額は依然として小さいものの、この動きは投資家がより安定的でリスクの低い商品を好む傾向を示しています。

出典: https://baodautu.vn/danh-muc-dau-tu-manh-cac-quy-co-phieu-tiep-tuc-thang-hoa-d389732.html